С каждым новым обменом ударами в торговой войне между США и Китаем мировая экономика движется к большому кризису, и первыми пострадавшими станут развивающиеся рынки. Несмотря на санкции и отсутствие роста экономики, российская экономика войдет в этот кризис подготовленной – но рубль от волатильности это не спасет.

• Сначала хорошие новости: по подсчетам Bank of America Merrill Lynch, в первом полугодии 2018 года Россия стала лучшей по макроэкономическим показателям среди 10 крупнейших мировых развивающихся рынков. В общем рейтинге 68 развивающихся страна заняла третье место, поднявшись за полгода на две позиции. Добиться высокого места в рейтинге удалось благодаря высоким показателям внешней ликвидности, текущего счета и бюджетного баланса, низкой инфляции, а также одному из самых низких среди развивающихся стран уровню внешнего долга. Впрочем, на фоне этой стабильности российская экономика растет медленно, в том числе из-за высокой ключевой ставки, отмечают аналитики BAML.
• Плохие новости: все это значит только то, что Россия подходит подготовленной к возможному большому кризису развивающихся рынков. Экономисты предсказывают начало новой большой рецессии уже чуть ли не ежедневно. Одним из последних в роли предсказателя выступил прекрасно известный у нас Марк Мобиус — бывший глава фонда Templeton, работавшего в России с 1996 года, но в 2015-м ушедшего из страны. По оценке Мобиуса, сводный индекс развивающихся рынков  MSCI Emerging Markets к концу 2018 года упадет на 10% по сравнению с нынешними значениями. До него с мрачными прогнозами выступали аналитики Bank of America, Всемирный банк и сразу несколько известных экономистов и инвесторов.
• Прогнозы кризиса на развивающихся рынках постепенно становятся самосбывающимися — на негативных ожиданиях инвесторы выводят с них деньги. С конца января 2018 года индекс MSCI EM упал на 15%. Только за один июнь падение составило 4,6%, а отток средств из фондов, инвестирующих в развивающиеся рынки, — $13,8 млрд: это рекорд с августа 2015 года, говорится в недавнем обзоре JPMorgan.
• Главный двигатель падения — торговая война между США и Китаем. Ее масштаб и эффект на мировую экономику непредсказуем, и инвесторы перекладываются в защитные активы и покупают доллары. Рубль в этой ситуации пока держится: цена на баррель Brent со среды упала на 7%, а рубль подешевел всего на 0,8%. Сегодня, после объявления о новых пошлинах США на китайские товары и очередного падения мировых рынков, курс рубля к доллару упал на 50 копеек, до 62,2 руб./$.

Что мне с этого?

Американско-китайская торговая война может оказаться затяжной. В нестабильном состоянии рынки реагируют не на фундаментальные факторы, а на заголовки новостей, констатирует Bloomberg. А значит стоит подготовиться к волатильности курса рубля и не совершать резких движений.