Обвал рынка Аргентины стал худшим за десятилетия

Индекс Аргентинской фондовой биржи Merval 12 августа обрушился почти на 38% (до 27 530 пунктов), аргентинский песо падал на 30%, обновив исторический минимум, — с 45 до 62 песо за доллар США (потом поднялся до 52 песо за доллар). Это крупнейшее за десятилетия падение в третьей экономике Латинской Америки, которая борется с волнообразным кризисом и рецессией.

Что случилось. В выходные в Аргентине прошли президентские праймериз, а в понедельник вышли их итоги. Главной сенсацией оказался большой — 15,5 п.п. — отрыв левого популиста («перониста») Альберто Фернандеса от действующего президента Маурисио Макри. В этом году все политические силы выставили по одному кандидату, а праймериз стали всеобщим опросом общественного мнения, который точно указал расклад сил перед президентскими выборами в октябре этого года.

  • Худшую для рынков новость придумать сложно: Фернандес — не просто популист, но и соратник бывшего президента страны Кристины Киршнер, которая идет с ним на выборы в паре как вице-президент. Именно Киршнер привела Аргентину к повторному дефолту в 2014 году.
  • Во вторник на мировых рынках были одни плохие новости: помимо Аргентины, это затягивание торговой войны США с Китаем и неутихающие протесты в Гонконге. Азиатские индексы упали примерно на 1%, гонконгский — на 1,8%.

Кто такой Фернандес. Фернандес выдвинулся кандидатом в президенты от альянса «Объединенный фронт», в который входит в том числе партия Киршнер. Во время президентства Киршнер и ее мужа Нестора Фернандес был премьером Аргентины (2003–2008 годы).

  • Фернандес не скрывает, что в хороших отношениях с Киршнер. Она руководила Аргентиной в течение восьми лет — до 2015 года. Президент объявила о повторном дефолте по госдолгу, провела национализацию и оказалась замешана в коррупционных скандалах. В 2016 году суд Аргентины обвинил Киршнер в мошенничестве за манипулирование центробанком страны ради поддержания курса песо, а годом позже ее обвинили в государственной измене.

Риски. Инвесторы опасаются, что Фернандес отойдет от сравнительно «рыночной» политики Макри и вернется к жесткому контролю над экономикой, включая валютный рынок и рынок капитала.

Макри потерял очки из-за того, что в прошлом году взял новый кредит у МВФ, увеличив долг до гигантских $57 млрд, рассказывает кандидат политических наук Александра Петрачкова. Правда, ему, скорее, не повезло: причиной бед Аргентины на этот раз стали внешние шоки.

Рынки ждали поражения Макри, но не такого сокрушительного, пишут аналитики Goldman Sachs. При сохранении того же расклада сил, что сейчас, Фернандес победит в первом туре — для этого необходимо больше 45% голосов или 40%, если отрыв от его ближайшего соперника составляет не менее 10%. Это «колоссальная неопределенность для инвесторов», говорит директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов.

Что дальше. Победа Фернандеса может привести к глобальной долгосрочной переоценке всего аргентинского рынка, считает Тремасов. В таком случае аргентинская валюта ослабнет до 60 песо за доллар, добавляет аналитик Андрес Нобиле из Toronto Trust.

  • Рынок начинает закладывать вероятность дефолта. Инвесторы помнят Фернандеса, и никакого кредита доверия у него нет, рассказывает глава отдела по государственным облигациям развивающихся стран Aberdeen Asset Management Эдвин Гутьеррес. Кредитно-дефолтные свопы показывают, что трейдеры оценивают вероятность дефолта в следующие пять лет в 75%. Долг страны по итогам прошлого года составил примерно 53% от ВВП, а ставка местного ЦБ поднималась и до 70% годовых.

Что мне с этого? Российский рынок пока в безопасности, считают аналитики Sberbank CIB: «Повышение рейтинга Fitch улучшает восприятие российских активов, что может смягчить их падение в случае массовой продажи активов развивающихся рынков из-за падения аргентинских активов».

  • В теории продолжение падения в Аргентине может потянуть за собой другие валюты развивающихся стран. Такое уже было - в прошлом году обвал аргентинской валюты сопровождался эскалацией торговой между США и Китаем - все это усиливало давление на рубль, связанное с санкционными рисками, напоминает управляющий партнер инвесткомпании EXANTE Алексей Кириенко.
  • Развивающиеся рынки в целом оказались под давлением из-за усиления рисков дефолта по суверенному долгу Аргентины, добавляет Антон Старцев из компании «Олма».
  • Но пока инвесторы разделяю ситуация в Аргентине и других странах - падение аргентинского песо почти на 30% сильно контрастировало со спокойным ходом торгов на других площадках, говорит Кириенко. На рубль и российскую биржу в больше степени влияют настроения на мировых площадках.
Скопировать ссылку
Бери или беги. Что делать инвесторам в ожидании коррекции
13 декабря 2021

На правах рекламы

В российской торговле появятся два новых рынка по 1 трлн руб. Какие форматы будут расти, пока весь рынок замедляется?
Invalid date

Как инвестору правильно диверсифицировать портфель

Большинство аналитиков ожидают, что рынки в 2022 году не принесут инвесторам такой же высокой доходности, как последние три года, а некоторые прогнозируют коррекцию. Одним из главных рецептов против рыночных колебаний и кризисов считается диверсификация, но вопрос о том, как именно и насколько глубоко должен быть диверсифицирован портфель, остается крайне дискуссионным. В этом материале мы рассказываем, что знает о правильной диверсификации наука и о чем инвестору точно стоит подумать перед приближением шторма.

ЦБ предложил запретить криптовалюты в России

ЦБ выпустил доклад с резкой критикой криптовалюты и указал на высокие риски, которые она создает для российской экономики. Для защиты от них регулятор предложил радикальные меры: запретить в России выпуск и оборот криптовалют, а за любые операции с ними — наказывать.

Игра ценой в $70 млрд. Как крупнейшая сделка в истории Microsoft изменит интернет

Крупнейшая сделка в истории игрового рынка, а заодно и в истории Microsoft — покупка Activison Blizzard за $70 млрд — перекроит всю мировую индустрию видеоигр и может изменить расклады в гонке метавселенных. Рассказываем все, что известно об этой сделке. 

Почему ЦБ решил запретить криптовалюты и что из этого выйдет

Рынок ждал этого с конца прошлого года — и это произошло: ЦБ выпустил разгромный доклад о криптовалютах, в котором предложил полностью запретить их майнинг и оборот в России. Но судьба этих предложений может оказаться непростой — по данным The Bell, остальные ведомства не считают такие жесткие ограничения оправданными. Участники рынка предсказуемо восприняли их в штыки — он уверяют, что предложения ЦБ невыполнимы, а вместо контролируемого крипторынка регулятор получит черный.

Один из крупнейших российских обувных ритейлеров допустил технический дефолт

Один из крупнейших российских обувных ритейлеров OR GROUP (бывшая «Обувь России») допустил дефолт по по облигациям серии БО-07. На этой новости акции компании начали падать: в моменте они теряли почти 10% стоимости.

«Сбер» выкупит акции на сумму до 50 млрд рублей для программы мотивации сотрудников

«Сбер» потратит до 50 млрд рублей на выкуп своих акций — эти бумаги будут использоваться для долгосрочной программы мотивации сотрудников.

Путин присвоил главе «Газпрома» звание Героя труда России

Владимир Путин присвоил топ-менеджеру «Газпрома» Алексею Миллеру звание Героя труда России. Глава госкомпании награжден в предверии своего 60-летнего юбилея.

Основатели Robinhood потеряли статус миллиардеров

Основатели платформы Robinhood перестали быть миллиардерами, следует из данных американского Forbes. Со времени проведения IPO акции компании подешевели на 60%.