Облигации многим кажутся защитным инструментом, но это, конечно, не так: в 2022 году, когда рынки стали ждать роста ставок, глобальный индекс облигаций упал на 16%. При этом популярный у инвесторов фонд долгосрочных трежерис iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) снизился на 33%.
Все дело в том, что фонды долгосрочных облигаций имеют более высокую дюрацию. К примеру, сейчас эффективная дюрация TLT составляет 16,7 года. Это означает, что при росте ставок (или ожиданий) на 1% фонд снизится на 16,7%. Иными словами, даже при снижении ожиданий по ставкам ФРС на один шаг фонд упадет на 4%. Неудивительно, что в первые четыре месяца 2024-го TLT снизился на 10%, немного отыграв падение в мае. В начале года рынки ожидали 5–6 снижений ставок ФРС в 2024-м, теперь — только 1–2.
Вы видите только часть этого материала
Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки Bell.Инвестиции. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.