Итоги недели 24 января 2020

О чем будет спорить новое правительство, китайский вирус в Давосе и Андрей Мовчан в «Русских норм!»

Правительство обновилось, а конфликты остались: чего ждать от кабинета Михаила Мишустина

На этой неделе мы получили первое за восемь лет по-настоящему новое правительство — если считать премьера, поменялось больше половины его состава. О новом кабинете пишут как о команде единомышленников, и в этом есть резон — у Дмитрия Медведева в его последнем правительстве не было столько «своих» людей, сколько сумел провести в свое Михаил Мишустин. Но и потенциальных конфликтных линий в кабинете Мишустина не меньше — даже если брать только экономический блок. Главный вопрос — насколько новое правительство будет форсировать госрасходы и придется ли для этого повышать налоги.

Кто будет отвечать за экономику

Главное назначение в экономическом блоке правительства — Андрей Белоусов на посту первого вице-премьера — выглядит как победа государственников над либералами. Идеологические позиции ключевых экономических чиновников будущего правительства мы описывали здесь.

Но полная картина выглядит не так просто. «Многие годы у нас в правительстве были во главе экономики либералы, а экономика была невероятно консервативной и становилась все более и более государственной», — отмечает в интервью проекту «Русские норм!» экономист Андрей Мовчан. Это значит, что экономикой в реальности управляла администрация президента — и теперь архитектор этой политики Белоусов перемещается в правительство, а главный сторонник развития рыночной экономики Максим Орешкин — на его место в администрацию президента, отмечает Мовчан. Но делать выводы о будущей экономической политике правительства из этого не стоит, считает он.

  • Андрей Белоусов, первый вице-премьер. Потомственный экономист, известен тем, что за несколько лет предсказал кризис 2008 года. Работает напрямую с Владимиром Путиным с 2008 года — сначала в аппарате его правительства, а с 2013 года — как помощник президента по экономике. Государственник, сторонник роста бюджетных расходов. Автор концепции нацпроектов на 26 трлн рублей и различных предложений о том, как профинансировать их за счет повышения налогов, — в том числе идеи повышения НДС с 18 до 20%.
  • Максим Орешкин, помощник президента по экономике. В начале 2000-х начинал карьеру в ЦБ, потом работал экономистом в Росбанке, Credit Agricole, «ВТБ Капитале». В 2016 году в 34 года возглавил Минэкономики, став одним из самых молодых министров в истории. Спустя год Bloomberg называл Орешкина «новым фаворитом Путина». Выступал за уменьшение доли государства в экономике, активно критиковал ЦБ, вступая в публичные споры с Эльвирой Набиуллиной. Одной из последних идей, которые поддерживал министр, было обнуление НДФЛ для бедных — его обратной стороной может стать повышение налоговой нагрузки для всех остальных.
  • Антон Силуанов, министр финансов. С 2005 года работал заместителем Алексея Кудрина, в 2012-м стал его преемником на посту министра финансов, а в 2018-м — первым вице-премьером. Как и Кудрин, сторонник жесткой бюджетной политики. Главное достижение — введение с 2017 года бюджетного правила, снизившего зависимость российской экономики от цен на нефть. На посту первого вице-премьера предлагал не разбазаривать излишки ФНБ, ограничив траты 1 трлн рублей (из 6–7 трлн) за три года. В новом правительстве лишился портфеля вице-премьера.
  • Максим Решетников, министр экономики. В правительство пришел с поста губернатора Пермского края, а до этого пять лет отвечал за экономику в правительстве Москвы Сергея Собянина. Для правительства он пока скорее «темная лошадка». Решетникову в новой должности тяжелее всего, предсказывал The Bell бывший первый зампред ЦБ, председатель наблюдательного совета Мосбиржи Олег Вьюгин: он не работал в федеральных органах власти, а Минэк традиционно находится в подчинении у финансистов. Усложняющие факторы — влиятельный куратор в лице Андрея Белоусова и большой аппаратный вес первого заместителя Решетникова Михаила Бабича, отмечает собеседник The Bell, знакомый с ситуацией в министерстве.

Кто будет распределять деньги

Главным приоритетом правительства станет реализация нацпроектов с бюджетом 26 трлн рублей. Здесь решающая роль будет у вице-премьеров, которых в новом правительстве девять — всего на одного меньше, чем в кабинете Дмитрия Медведева. Их мы решили проранжировать по бюджетам вверенных им нацпроектов.

Потенциальные конфликты

Михаил Мишустин смог провести в правительство сразу нескольких людей из своей команды — вице-премьерами стали два его заместителя в Федеральной налоговой службе, Дмитрий Григоренко и Алексей Оверчук, а также Виктория Абрамченко, с которой Мишустин работал в первой половине 2000-х в Федеральном агентстве кадастра объектов недвижимости. О самом новом премьере все говорят как о человеке, который за годы на госслужбе умудрился сохранить со всеми хорошие отношения. Но сферы ответственности Мишустина и его назначенцев пересекаются с полномочиями других влиятельных членов правительства.

  • Михаил Мишустин и Андрей Белоусов. Назначение Белоусова для Михаила Мишустина было неожиданностью, рассказывал The Bell один из знакомых премьера. У них хорошие отношения, но это решение было Мишустину навязано, подтверждал федеральный чиновник. Мишустин понимает, что Белоусов, который много лет был помощником Путина по экономике, может сводить все его инициативы на нет, считает один из собеседников The Bell.
  • Спор о госрасходах. В предыдущем правительстве своя точка зрения о том, как без рисков для стабильности экономики потратить государственные деньги, накопленные за счет нефтяных сверхдоходов, была у всех — в том числе у не входивших в кабинет Эльвиры Набиуллиной и Андрея Белоусова. Арбитром выступал Антон Силуанов. В новом кабинете главным по экономике стал сторонник роста госрасходов Белоусов, Силуанову как министру финансов достанется роль обороняющегося, а роль Орешкина как кремлевского куратора экономики еще предстоит оценить.
  • Кто главнее в IT. Сам Михаил Мишустин — выходец из IT-бизнеса, а главной его сильной стороной во главе ФНС стала цифровизация налоговой системы. Цифровая экономика — главная тема публичных выступлений обоих его бывших заместителей, ставших вице-премьерами. Но куратором связи и IT в новом правительстве стал человек с самостоятельным аппаратным весом, экс-глава «Газпром-Медиа» и главный организатор сочинской Олимпиады Дмитрий Чернышенко.

Что все это значит для бизнеса?

Андрей Белоусов больше всего запомнился как сторонник финансирования нацпроектов за счет сверхприбылей сырьевых компаний, но он же был инициатором повышения НДС и других предложений, связанных с ростом налогов. Руководитель направления «Фискальная политика» Экономической экспертной группы Александра Суслина напоминает, что в послании Владимира Путина Федеральному собранию в очередной раз прозвучало обещание не трогать налоговую нагрузку: «Надеюсь, эти обещания будут иметь больший вес, чем амбиции отдельных чиновников».

Рост госрасходов сам по себе может дать новые возможности для частного бизнеса: добиться эффективного расходования госсредств без конкуренции за их освоение сложно. Но для этого надо ослабить прессинг со стороны правоохранительных органов, чтобы частные компании не боялись осваивать эти деньги, говорит глава ассоциации ACI Russia Сергей Романчук. Суслина соглашается: те, кто живет за счет господрядов, получат больше денег, они будут заказывать больше услуг у других игроков — произойдет мультипликация. «Но это если сделать вид, что коррупции не существует. На практике мы понимаем, что большая часть этих денег может осесть в офшорах», — оговаривается она.

ИНВЕСТИЦИИ

Что такое качественные акции

По одному только описанию бизнеса невозможно спрогнозировать перспективы инвестиций в ту или иную компанию — нужно смотреть как на финансовые показатели, так и на ее стратегические перспективы. Но чеховский подход — «в акции все должно быть прекрасно» — тоже может оказаться не самым продуктивным. О требованиях, которые к бумагам предъявляли самые успешные стоимостные инвесторы, в новой статье цикла об инвестициях для The Bell рассказывает партнер Movchan’s Group, доцент Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ Елена Чиркова. Здесь же — все остальные материалы этого цикла — на случай, если вы что-то упустили.

BELL CLUB

Новый гость — Олег Железко

29 января гостем BellClub станет основатель и управляющий партнер инвестиционной группы Da Vinci Capital Олег Железко. В ее портфеле — акции Московской биржи ММВБ-РТС, сервиса заказа такси Gett, IT-холдинга Softline и других компаний. Железко отвечает за инвестиционную стратегию и управление группой. До создания Da Vinci Capital в 2007 году он занимал должность управляющего директора в банке «Ренессанс Капитал», еще раньше — работал в Credit Suisse в Лондоне, в Andersen Consulting и МcKinsey & Company в Великобритании, Чехии и России. Что происходит с российским и глобальным венчурными рынками? Как стартапу привлечь внимание лучших инвесторов? Как управлять инвестиционным портфелем и выбирать проекты для успешных экзитов? На эти и другие вопросы Олег Железко ответит членам BellClub за закрытыми дверями — приобрести билеты на встречу можно здесь.

«РУССКИЕ НОРМ!»

Гость проекта — Андрей Мовчан

Команда видеопроекта «Русские норм!» посчитала, что конституционная реформа и смена правительства — достойный повод для специального выпуска. Обсудить эти события Лиза Осетинская решила с известным финансистом и экспертом программы «Экономическая политика» Московского центра Карнеги Андреем Мовчаном. Почему Владимир Путин начал писать политическое завещание именно сейчас, каким будет новый курс правительства и чего ждать в связи с тем, что главным за экономическую политику стал «жесткий государственник» Андрей Белоусов? Смотрите спецвыпуск «Русских норм!» в Youtube или читайте короткую версию интервью на сайте The Bell.

О ЧЕМ ВСЕ ГОВОРЯТ

Китайский вирус и эко-Давос

На этой неделе поводов для обсуждений хватало (и без перемывания костей новому министру культуры):

  • Теперь уже весь мир взбудоражен коронавирусом из Китая: местные власти ограничили в передвижении около 40 млн человек в попытке предотвратить распространение вируса, но в США, как ожидается, будет подтвержден уже третий случай заболевания, а сегодня первые два случая подтвердились во Франции — это первые заболевшие в Европе. В самом Китае — больше 800 заболевших и как минимум 25 погибших. Сегодня выяснилось, что в некоторых случаях заболевание протекает без главного симптома — повышенной температуры, а значит, сдержать распространение вируса будет сложнее. Новости о распространении эпидемии на этой неделе уже спровоцировали падение на мировых рынках и стоили миллиардеру Бернару Арно первого места в списке Forbes. Аналитики начали вспоминать об эпидемии атипичной пневмонии (SARS) 2002 года, которая обошлась Китаю примерно в 2% ВВП, нефть подешевела, и индекс Мосбиржи не сумел удержать недавно взятый рекорд в 3200 пунктов.
  • За этими новостями на второй план отошел проходивший на этой неделе форум в Давосе. Там все было в целом как обычно, не считая одного — впервые главным вопросом повестки для самых состоятельных и влиятельных людей планеты стала экология. Понятно, что сам этот вопрос обильно размазывается по программе форума уже не первый год, но на то, чтобы «зеленая повестка» возглавила топ вопросов, обсуждаемых в Давосе, ушло 50 лет, пафосно пишет Bloomberg. Само агентство запустило по этому случаю отдельный проект Bloomberg Green (там, к примеру, в реальном времени идет расчет выбросов СО2 в атмосферу) и опубликовало зеленый рейтинг миллиардеров, которые «сколотили состояния, пытаясь предотвратить изменение климата». Впрочем, побывавшая в Давосе уже во второй раз Грета Тунберг (снова заочно с юной экоактивисткой там спорили и Дональд Трамп, и министр финансов США Стивен Мнучин) осталась визитом крайне недовольна.

Петр Мироненко, Ирина Малкова