Новости 25 февраля 2019

Неизвестная компания из третьего эшелона подорожала до 1,3 трлн рублей. Это больше капитализации «Сургутнефтегаза»

За месяц малоизвестная компания из третьего эшелона «Объединенные кредитные системы» (ОКС) подорожала на бирже в 75 раз и обогнала по капитализации самую богатую российскую компанию «Сургутнефтегаз». В понедельник капитализация ОКС превысила 1,3 трлн рублей.

Подробно. С 6 февраля стоимость бумаг ОКС подскочила с 740 до 55 490 рублей. В понедельник капитализация этой компании выросла почти на 40%. Всего на бирже прошло 28 сделок на сумму 1,5 млн рублей, благодаря которым ОКС удалось обогнать «Сургутнефтегаз» по капитализации — 1,3 трлн рублей против 1,26 трлн.  

Странность. Стремительный взлет котировок ОКС выглядит очень неожиданно. Это неликвидные акции третьего эшелона, всего в обороте 182 акции. В январе бумаги торговались только четыре дня, а оборот торгов за весь месяц составил 11 580 рублей — это в 130 раз меньше, чем за один сегодняшний день.

Читайте The Bell во «ВКонтакте»

Что за компания? Основной акционер ОКС — НПФ «Благосостояние»: ему принадлежит 91,3% компании. Это второй крупнейший фонд с почти 370 млрд рублей под управлением. «Благосостояние» работает с негосударственными корпоративными пенсиями и обслуживает сотрудников РЖД, которой принадлежит 17,5% фонда. Еще 35% акций «Благосостояния» у Газпромбанка, а оставшиеся 13,6% — у дочерней структуры Россельхозбанка, «РСХБ управление активами». Сама ОКС владеет 54,15% банка «Абсолют», 100% «Абсолют-лизинга» и 31,59% «Трансфин-М».

Реакция. Акционеры сами недоумевают, что происходит. По крайней мере, фонд «Благосостояние» уже объявил, что планирует попросить Мосбиржу и ЦБ раскрыть информацию о тех, кто совершал сделки с бумагами ОКС. По мнению НПФ, их справедливая стоимость не может превышать 1 тыс. рублей за акцию. «Благосостояние» отмечает, что стоимость акций ОНК в составе пенсионных резервов фондов не изменилась — несмотря на рост их котировок.  Если бы фонд учитывал акции по биржевой стоимости, он стал бы самым дорогим НПФ в России.

Секрет успеха. «Благосостояние» списывает рыночное чудо на деятельность торговых роботов, но аналитики в этом сомневаются.

  • Вряд ли дело в роботах — их обычно используют в операциях с голубыми фишками, цитирует «Коммерсант» старшего аналитика БКС Сергея Суверова. Скорее, кто-то неудачно занял короткую позицию по неликвидному активу, и ему пришлось по любой цене откупать акции, которых нет на бирже, тем самым поднимая стоимость компании.
  • «Все выглядит так, будто за сделками с акциями ОКС стоит «Благосостояние». Возможно, фонд пытается избавиться от актива и таким образом «надувает» его стоимость либо хочет провести переоценку актива на своем балансе», — предположил в разговоре с The Bell старший аналитик по финансовым рынкам банка из топ-10 по активам. По его словам, хотя фонд заявляет, что по-прежнему учитывает бумаги ОКС на балансе по старой, нерыночной стоимости, это может измениться.  
  • «Не исключено, что активные сделки с бумагами ОКС происходят из-за инсайдерской информации: например, «Благосостоянию» стало известно, что кто-то хочет купить пакет акций ОКС и по условиям этой сделки покупатель должен направить всем акционерам оферту со средневзвешенной за несколько месяцев ценой, так что ее намеренно разгоняют», — предположил в разговоре с The Bell руководитель операций на российском рынке крупной инвесткомпании.

Контекст. «Сургутнефтегаз», капитализацию которого только что побила ОКС, — самая богатая компания в России. На конец июля 2018 года ликвидные активы компании (краткосрочные и долгосрочные депозиты, а также сумма средств на счетах) составляли 2,9 трлн рублей. Компания копит деньги из года в год, не пуская их на новые приобретения, и не делится с акционерами, что отражается на ее котировках. Накопления «Сургута» превысили его капитализацию еще в 2014 году.

Анастасия Стогней