Наставник современного поколения инвесторов: Джулиан Робертсон скончался в возрасте 90 лет

23 августа, в возрасте 90 лет, скончался Джулиан Робертсон — один из самых успешных инвесторов своего поколения и гуру новой волны инвесторов-«тигрят» (так Робертсон обращался к подчиненным, чьего имени не помнил).

Робертсон, выходец из Северной Каролины, начал работать на фондовом рынке еще в 1957 году в инвестиционной компании Kidder Peabody, где дорос до главы подразделения по управлению активами.

Свой Tiger Management, ставший одним из первых хедж-фондов мира, он создал в 1980 году. За 20 лет существования фонд вырос в тысячи раз — с $8 млн до $22 млрд. Робертсон тем временем стал одним из пионеров макроинвестиций (ставок на макроэкономические тренды в акциях и валютах). Вплоть до 1998 года его фонд показывал очень высокую доходность, а Робертсона ставили в одну лигу с Уорреном Баффеттом и Джорджем Соросом.

Tiger Management не пережил паники инвесторов в связи с неудачной ставкой на иену и коллапсом доткомов (хотя его вложения в «пузырь» были минимальны). Доходность фонда до падения в последние годы составила 31,7% годовых, с его учетом — 24,8%: потрясающий результат.

Чем запомнится Робертсон

Для инвестбизнеса важнее успехов фонда останется инвестиционная идеология Робертсона и взращенное им поколение инвестменеджеров, пишет Bloomberg. Основные принципы — агрессивное управление портфелем, избавление от хороших активов в пользу лучших, ограничение единичной ставки на уровне 5% капитала, обоснованное доверие к активам в плохие для них времена, особое внимание к качеству менеджмента и детальные исследования рынка в поиске недооцененных компаний.

Десятки активных звездных инвесторов — «тигрята», среди них основатель Tiger Global Management Чейз Коулман, руководитель хедж-фонда Maverick Capital Ли Эйнсли и руководитель Lone Pine Capital Стивен Мандель. Закрыв Tiger Management, Робертсон предоставил многим из них стартовый капитал в обмен на долю в будущих прибылях.

После этого Робертсон управлял лишь своими деньгами, сознательно отойдя от дел. «Не хочу, чтобы в моем некрологе написали: „он умер, следя за котировками иены“», — сказал Робертсон в 2013 году в одном из нечастых интервью. Его личное состояние оценивалось в $4 млрд, на благотворительность в течение жизни он потратил порядка $2 млрд.

Прямую речь Робертсона можно услышать в его интервью и письмах к пайщикам его фонда, публично недоступным, но обильно цитируемым в книге Julian Robertson. A Tiger in the Wood of Bulls and Bears («Джулиан Робертсон. Тигр в лесу быков и медведей») Даниэла Стречмана.