Мир продолжает реагировать на пошлины, которые с завтрашнего дня вводят США под руководством Дональда Трампа. Настроение инвесторов напряженное, но не паническое: Cboe Volatility Index (VIX) выше 20, но ниже, чем в прошлом августе, когда рынки стали всерьез готовиться к победе Трампа, и чем в декабре, когда ФРС дала понять, что не намерена снижать ставку так, как хотелось бы игрокам на рынке акций.

США

Перед самым открытием торгов в понедельник сползли фьючерсы на S&P 500 (на 1,4%) и на технологический Nasdaq 100 (на 1,6%). Самые пострадавшие сектора — автопром, сильно завязанный на Канаду и Мексику, а также технологические компании.

Bloomberg цитирует новые подсчеты аналитиков Goldman Sachs, оценивших только прямые потери компаний S&P 500 от трамповских пошлин и только против соседей США в 2–3% суммарной выручки. При ухудшении ситуации на финансовых рынках они будут больше, но аналитики все еще надеются, что пошлины — временное явление.

Доллар, соответственно, стал убежищем для инвесторов, +1% к корзине валют. Тот же Goldman Sachs пишет о вероятности падения евро на 8–10% в случае реализации сценария сплошных пошлин — то есть ниже паритета к доллару.

Канада и Мексика

Канадский доллар упал к американскому до минимумов двадцатилетней давности — 1,4792. Мексиканский песо возглавил распродажу валют развивающихся стран и торгуется у трехлетних минимумов у 21 песо за доллар. JPMorgan свободно предсказывает 1,5 канадских доллара за один американский в самом ближайшем будущем — курс, которого не видели уже поколение.

Европейские рынки

Рынки ЕС, которым обещана пошлина в 10%, в понедельник падали в пределах 2%. В лидерах падения — лидеры союза: немецкий индекс DAX снижался на 2%, французский CAC 40 — на 1,9%.

Особенно плохи дела у европейского автопрома и производителей автокомпонентов. Особенно у тех, что попадают под обе пошлины из-за экспозиции на Мексику и/или Канаду, как Valeo (минус 8,6%) и Volkswagen (минус 7%).

Евро снизился к доллару в пределах 1%, а британский фунт, упав к доллару, вырос к евро. Он перестал быть худшей валютой развитых стран на надеждах, что запретительные пошлины обойдут стороной вышедшую из ЕС Великобританию.

Криптовалюты и золото

Золото сначала упало в подорожавших долларах на опасениях инфляционного давления и повышенных ставок, но потом практически восстановилось у близких к рекордным $2800 за унцию. Сiti без сюрпризов видит в торговой войне «бычий» тренд в золоте и в случае эскалации тарифной войны не исключает и $3000.

Бегство инвесторов от рисков отчетливо видно и в криптоактивах. В понедельник обвалились все криптовалюты, но самая крупная — биткоин — заметно меньше остальных. В пике биткоин падал на 6% (отыграл до минус 1,5%), следующий по капитализации ether — уже на 27% (отыграл до минус 13%).

Китай

Пекин между тем собирается торговаться с США по торговле и даже подготовил переговорную позицию, узнал The Wall Street Journal. Именно этим объясняется сравнительно мягкая реакция Китая на 10%-ные пошлины: они воспринимаются не как катастрофа, а как переговорная позиция. В итоге юань умеренно падает к доллару, индексы в спячке из-за длинных выходных.

То, что предлагает китайское руководство, Трампа вряд ли удовлетворит, потому что фактически это возврат к подписанному, но не реализованному на первом сроке Трампа торговому соглашению (Phase One deal). Оно предусматривало не пошлины, а прямое выравнивание торговых дисбалансов на $200 млрд, что было сразу сочтено нереалистичным. В довесок Пекин предложит не считать вопрос с TikTok политическим и оставить конкретные договоренности о продаже или разделе американского бизнеса ByteDance.

Все это совершенно обычная для Пекина тактика, говорят эксперты, опрошенные газетой, — вступить в переговоры и в процессе «затупить» атаку. Не исключено, что Китаю удастся воспользоваться противоречиями в администрации США, где многие советники президента, в отличие от него самого, видят в Китае экзистенциальную угрозу.