Новости 27 сентября 2018 санкции 27 сентября 2018

Минфин рассказал о своем плане на случай санкций США против российского госдолга

Глава департамента госдолга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский рассказал в интервью Reuters, как ведомство будет действовать в случае введения финансовых санкций против России. Минфин выйдет на вторичный рынок ОФЗ только в экстремальной ситуации, когда необходимо будет сдержать панические настроения. Более вероятный сценарий — отказ от проведения аукционов, как это делает сейчас. Впрочем, никакой катастрофы после введения санкций в Минфине не ждут.

Детали

  • По словам Вышковского, санкции против российского госдолга пока не являются «свершившимся фактом». «Если бы интеграция в свое время не произошла, может быть, сегодня ситуация была бы совсем иной — ввести санкции на российский госдолг было бы гораздо проще», — отметил он.
  • Даже в случае введения санкций катастрофы не будет, уверен Вышковский. По его мнению, нерезиденты не побегут продавать старый долг, потому что массовая распродажа больших объемов обернется для них прямыми убытками.
  • Участвовать на вторичном рынке ОФЗ Минфин будет только в экстремальной ситуации, когда необходимо будет сдержать панические настроения, говорит чиновник: «Если начнется массовый sell off, можно таким образом воспрепятствовать этому. Но это не инструмент стимулирования спроса».
  • В целом Минфин не намерен выходить на долговой рынок до тех пор, пока российские участники не удовлетворят повышенное из-за санкций предложение и цены не стабилизируются. В этом году заимствования Минфина будут ограничены тем объемом, который не окажет давления на рыночные котировки, говорит Вышковский.
  • Комментируя резкий рост доходности ОФЗ в сентябре (достигали максимума в 9,27% годовых), Вышковский отметил, что премия в доходности гособлигаций в 50 б.п. была выделена «за неопределенность, за нервозность, за дополнительный риск, связанный с неопределенностью», но не из-за опасения санкций. «С точки зрения макроэкономики все фундаментальные параметры говорят о том, что доходность завышена».
Узнайте, во сколько вам обойдутся последние заявления властей, - в e-mail рассылке The Bell

Контекст

  • На рассмотрении в Конгрессе США находятся два законопроекта о новых санкциях против России (DASKA Act сенаторов Менендеса и Грэма и DETER Act Рубио и ван Холлена). Оба предусматривают ограничения против российских госбанков и нового госдолга. Подробнее о них мы писали  здесь и здесь.
  • Из-за опасений перед новыми санкциями доля нерезидентов в российских ОФЗ сократилась с 34,5%  в апреле до 25% в сентябре. На этом фоне резко росла доходность длинных ОФЗ, достигнув в начале сентября отметки в 9,27 % годовых. Укрепление рубля позволило стабилизировать ситуацию на долговом рынке — сейчас доходность 10-летних ОФЗ находится на уровне 8,63% годовых.
  • С начала 2018 года Минфин привлек 892 млрд рублей на внутреннем рынке. Для исполнения своей программы ему не хватает еще 683 млрд рублей — это 43% от общего объема. Из-за резких колебаний рубля и доходности ОФЗ в сентябре Минфин не провел ни одного аукциона.

Лиана Фаизова


Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl + Enter.