Минфин Люксембурга разрешил разблокировать активы россиян. Что это значит?

Минфин Люксембурга во вторник выдал разрешение на разблокировку активов НРД, которые находятся в международном депозитарии Clearstream, сообщается на сайте регулятора. НРД подтвердил, что получил первую генеральную лицензию от европейского регулятора. Но пока не совсем ясно, как и когда будут разблокированы активы. Объясняем, что все это значит.

О чем идет речь

В марте крупнейшие европейские депозитарии Euroclear и Clearstream перестали сотрудничать с российским Национальным расчетным депозитарием (НРД). В нем хранились иностранные ценные бумаги 5 млн российских инвесторов, которые в результате одностороннего разрыва отношений оказались заблокированы. 3 июня блокировка официально была закреплена санкциями Евросоюза. Подробнее об этом можно прочитать здесь.

В октябре Еврокомиссия сообщила, что активы российских инвесторов могут быть разморожены. Для этого соответствующие разрешения должны выдать компетентные органы отдельных стран-членов ЕС. Так как Clearstream зарегистрирован в Люксембурге, а Euroclear — в Бельгии, именно эти страны и должны выдать лицензии на разблокировку.

При этом в заявлении Еврокомиссии отмечалось, что разблокировка возможна только для завершения операций, контрактов и других соглашений, заключенных с НРД до 3 июня (то есть до введения санкций). Завершить их нужно до 7 января 2023 года. Соответственно, эти же сроки указаны в опубликованной вчера лицензии Люксембурга.

Сколько активов находится в Clearstream

По оценке ЦБ, из-за санкций оказались заморожены активы на 6 трлн рублей, в том числе иностранные акции граждан на 320 млрд рублей. Какая часть этой суммы хранится в Clearstream, а какая — в Euroclear, точно неизвестно. В ноябре издание Politico со ссылкой на документ Еврокомиссии писало, что в ЕС заморожены российские активы на 68 млрд евро, из них 50 млрд евро находятся в Бельгии, и только 5,5 млрд евро — в Люксембурге.

«Финам» предполагает, что в Clearstream находится в 3-4 раза меньше активов, чем в Euroclear, рассказал The Bell руководитель управления развития клиентского сервиса брокера Дмитрий Леснов. Согласно подсчетам юристов фирмы Nektorov, Saveliev & Partners (NSP), в Clearstream заблокировано минимум в 9 раз меньше бумаг, принадлежащих российским частным инвесторам, чем в Euroclear.

Пока аналогичного решения о разблокировке от бельгийского регулятора не было. Прогнозировать, будет ли оно принято, мы не можем, говорит Леснов. Ждать подобного решения от Бельгии скорее стоит, чем нет, но выдавать такую лицензию или нет — решение исключительно Бельгии, которое не зависит от решений других стран, считает специальный советник по санкционным вопросам коллегии адвокатов Pen & Paper Кира Винокурова.

По данным бельгийских адвокатов, с которыми работает по проектам о разблокировке NSP, бельгийский Минфин выдаст разрешение, аналогичное люксембургскому, уже на этой неделе, сообщили The Bell в юрфирме.

Что все это значит

НРД еще во вторник заявил, что ему нужно проконсультироваться с юристами, прежде чем давать какие-то трактовки выданной Люксембургом лицензии. ЦБ также прокомментировал, что это решение «требует внимательного изучения».

НРД берет паузу, потому что остается много вопросов и подводных камней, говорит Леснов.

• Во-первых, непонятно, как будет технически осуществляться процедура вывода активов.
• Во-вторых, европейские депозитарии наверняка потребуют подтверждения, что выведенные активы не принадлежат подсанкционным лицам.

По словам Леснова, в НРД обещали предоставить всю актуальную информацию на очередном заседании Клуба защиты инвесторов, которое состоится в эту пятницу. «Мы надеемся, что это даст какое-то общее понимание, как процесс будет выглядеть, чтобы все брокеры были готовы», — отмечает он. Решения по единому переводу активов из НРД в другой депозитарий нет. То есть, скорее всего, каждый брокер будет самостоятельно принимать решение, куда дальше переводить активы, добавляет Леснов.

Детали процедуры переводов ни НРД, ни европейские депозитарии пока не раскрыли, подтверждают в «Тинькофф Инвестициях». Брокер отмечает, что у него есть альтернативные депозитарии, куда могут быть переведены активы, чтобы снять блокировку.

«Очевидно, что сейчас нужно обсудить конкретные шаги, необходимые для реализации возможностей, предоставленных лицензией. Это достаточно сложный вопрос, так как требуется техническая реализация в сжатые сроки с учетом праздников в Европе», — сообщил представитель «Открытие Инвестиций».

Разрешение минфина Люксембурга адресовано исключительно люксембургским депозитариям и брокерам, в частности Clearstream, и позволяет им прекратить отношения с НРД и на этом основании разблокировать российские активы, пояснил The Bell партнер NSP Сергей Гландин. Скорее всего, НРД и Clearstream сейчас согласовывают документ о завершении всех правоотношений, допускает он. Как только этот документ будет готов, Clearstream будет согласовывать его с минфином Люксембурга, и только после одобрения со стороны регулятора оно будет подписано, а заблокированные активы начнут выпускать, уверен юрист. По его словам, из частных инвесторов никто этим разрешением самостоятельно воспользоваться не может. Пока от инвесторов не требуется никаких действий, также говорит Леснов из «Финама».