The Bell объясняет 29 августа 2019

Минэкономики предсказало доллар по 70 при падении цен на нефть

При переходе мировой экономики к рецессии и падении цен на нефть до $42–45 рост российского ВВП и доходов россиян замедлятся в полтора раза, а курс доллара превысит 70 рублей, говорится в консервативном сценарии макропрогноза Минэкономики, который изучил РБК. Учитывая признаки приближения глобальной рецессии, этот сценарий может очень легко стать реальным.

Что за прогноз. Представляя недавний ухудшенный макроэкономический прогноз, министр экономики Максим Орешкин упомянул о наличии консервативного сценария, но не стал подробно о нем рассказывать. РБК нашел материалы министерства с описанием этого сценария — там идет речь о том, как поведет себя российская экономика в случае падения цен на нефть до бюджетной «цены отсечения» (от $42,5 в 2020 году до $45,9 в 2024-м).

  • ВВП в 2020 году вырастет всего на 1,1% (в базовом сценарии — 1,7%), за пять лет до 2024 года — на 10,7% (в базовом сценарии — на 15,5%). За пять лет ВВП по сравнению с базовым сценарием потеряет 30,5 трлн рублей.
  • Реальные располагаемые доходы россиян к 2024 году вырастут на 8% (вместо 11% в базовом сценарии). В 2020 году рост должен составить 1,1%, к 2024-му — ускориться до 1,9%.
  • Среднегодовой курс доллара к рублю в 2020–2021 годах будет держаться в районе 69 рублей, к 2023 году превысит 70 рублей, а к 2024-му — 70,5 рубля (в базовом сценарии — 67,4 рубля).
  • Инвестиции в основной капитал будут расти вдвое медленнее, чем в основном сценарии, — к 2022 году они затормозятся до 3,1% вместо 6,5%. Рост потребительского спроса к 2020 году замедлится до 0,5–0,6% в обоих сценариях, но вырастет до 2,3–2,7% к 2024 году.
Мы делали главные деловые СМИ страны, теперь делаем лучше - подпишитесь на The Bell.

Скорее всего, Минэкономики исходит из глобальных факторов: мировая экономика идет на спад, и цены на нефть могут сильно снизиться, сказал РБК старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов. Он предпочитает называть сценарий кризисным и считает его чрезмерно оптимистичным — например, курс доллара при таких ценах на нефть вырастет до 70 рублей гораздо быстрее, уже к 2020 году.

Насколько это реально. Само по себе падение цен на нефть до $45 — вероятная перспектива.

  • С апреля 2019 года баррель Brent уже подешевел на $15, потеряв 20% стоимости. Сейчас он торгуется по $60. Причины — ожидание сокращения спроса, прежде всего из-за торговой войны между Китаем и США, и опасения начала глобальной рецессии. Самое резкое падение, на 8% за сутки, произошло 1 августа — после того как Дональд Трамп пообещал ввести новые пошлины против Китая.
  • Международное энергетическое агентство снижает прогноз мирового спроса на нефть уже семь месяцев подряд.
  • Bank of America Merrill Lynch в записке в начале августа предположил, что в случае возобновления закупок Китаем иранской нефти цена может быстро снизиться до $40.
  • На американском рынке в середине августа проявился самый надежный признак приближения скорой рецессии — кривая доходности 10- и 2-летних гособлигаций приобрела инвертированный вид. Это предшествовало 9 из 10 рецессий в США после 1945 года.
Консервативный сценарий Минэкономики может оказаться ближе к истине, чем базовый. После рекордного 10-летнего роста начало рецессии в США, которое ударит по ценам на нефть, — вопрос времени.

Петр Мироненко