Мемные акции возвращаются. В центре новой мании — Kohl’s и Opendoor

Частные инвесторы снова скупают забытые рынком акции, как это было в 2021 году. Сигналами, а потом — своими успехами они активно делятся в Reddit и X. Как и тогда, спекулянты вновь сплотились вокруг компаний со слабыми отчетами, высокой долей ставок на падение акций и другими проблемами, толкая их котировки в стратосферу. В 2021 году главной «звездой» была GameStop, сейчас — Kohl’s, Opendoor, QuantumScape.

Этот материал был написан специально для нашего нового телеграм-канала «Bell.Инвестиции». Подписывайтесь!

Кто в фокусе

«У $OPEN прямо вайб GameStop», — написал один из трейдеров в X про Opendoor, онлайн-платформу для сделок с недвижимостью, чьи акции еще недавно стоили меньше $1. Бумага начала стремительный рост после того, как пользователи Reddit и X стали массово скупать ее. «Мы не остановимся, пока [цена не достигнет] $82!» — писали они в соцсетях.

Дополнительный импульс Opendoor получила, когда 14 июля управляющий хедж-фондом EMJ Capital Эрик Джексон сообщил о покупке доли в компании. Джексон известен ставками на высоковолатильные активы и имеет последователей. Ранее он инвестировал, например, в Tesla, Shopify и Roku.

После его поста акции Opendoor шесть сессий подряд росли двузначными темпами, а всего за месяц подорожали на 439%. Всего 14 июля было заключено более 3,4 млн опционных контрактов на Opendoor — больше, чем по Tesla и Nvidia, вместе взятым. Опционы позволяют инвесторам делать ставку на будущие колебания цены акций, и их резкий рост свидетельствует о высокой спекулятивной активности вокруг бумаги.

Это особенно удивительно с учетом того, что капитализация Opendoor — всего $2 млрд, против $4 трлн у той же Nvidia. А FactSet подсчитал, что по состоянию на понедельник почти половина акций в свободном обращении Opendoor была продана в шорт. Это экстремально высокий уровень даже по меркам мемных акций. Для сравнения: у GameStop в разгар шорт-сквиза в 2021 году этот показатель превышал 100%, но в большинстве случаев даже 20–30% уже считается высоким риском для шорт-селлеров.

А у армии розничных инвесторов тем временем нашлось еще несколько целей. Акции розничного ритейлера Kohl’s удвоились на открытии торгов во вторник после ночного ажиотажа в соцсетях, к закрытию рост сократился до 38%. Производитель аккумуляторов QuantumScape за месяц подорожал более чем на 200% лишь на завирусившихся в Reddit слухах о возможном партнерстве с Tesla.

� Что все это значит

«По всем признакам это полноценная мем-мания», — говорит Брент Кочуба, основатель аналитической компании SpotGamma. Трейдеры, торгующие мемными акциями, часто нацеливаются на бумаги с высоким уровнем коротких позиций, как это было с GameStop

Они делают это в расчете на тот самый «шорт-сквиз», то есть «выдавливание» с рынка инвесторов с короткими позициями. Вот как это работает: шорт-селлеры занимают бумаги у брокера и сразу их продают, рассчитывая выкупить позже по более низкой цене. Если акции вместо этого начинают расти, шорт-селлеры вынуждены выкупать бумаги обратно, чтобы ограничить убытки. Это создает дополнительный спрос на акции и может привести к резкому росту их цены. Играть в такое или нет — дело каждого, но к реальному потенциалу компаний эти игры обычно отношения не имеют.