Медь, ключевой промышленный металл эпохи энергоперехода, сегодня установила новый рыночный рекорд, превысив $14 тысяч за тонну. Меньше чем за два месяца — с начала декабря — она подорожала на 25%.
Сегодняшний скачок меди на LME больше чем на 6,5% был связан с ажиотажным спросом со стороны китайских инвесторов, пишет Bloomberg. Главные из них — спекулятивные фонды, поймавшие «металлическую» волну хайпа. На Шанхайской бирже металлов цена тонны меди поднялась выше $15 700.
Другие промышленные металлы тоже растут, хотя и не так сильно. На общем подъеме железная руда на сингапурской бирже подорожала на 2,4%, алюминий и цинк на LME на 2,2% и 4,3% соответственно. Серебро, больше привязанное к ралли золота, торгуется у $120 за унцию.
В чем дело?
«Рыночные движения в металлах отвязались от всего остального, — цитирует FT главного стратега по управлению активами в L&G Криса Джеффри. — Мне не до конца понятно, чем сейчас можно оправдать покупку, кроме надежды, что рост продолжится».
В глубинном смысле рост металлов — это следствие геополитической неопределенности и страха за стоимость активов, выраженную в долларах, отмечает издание. Медь, упакованная в профильные ETF, уже начинает вести себя как золото, если сравнить графики притоков. Рост медных ETF в США взрывной: с начала 2026 года в них пришло $1,2 млрд, почти втрое больше, чем за весь 2025 год ($426 млн).
Однако отвязка металлов от их потребителей означает новые риски: физический спрос на самом деле растет не быстрее экономики Китая, главного в мире потребителя меди. В значительной степени — именно из-за высоких цен. Поправка на «реальный мир» весьма вероятна в обозримой перспективе, сказала Bloomberg руководитель направления исследований рыночной динамики Китая в Goldman Sachs Трина Чен.