Кризис недоверия: почему акции «Магнита» упали до минимума с 2012 года

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Смена акционеров и новый менеджмент «Магнита» пока не только не привели к росту упавшей капитализации компании, но и ставят новые антирекорды. Сегодня после презентации новой стратегии «Магнита» и одобрения переговоров о покупке фармдистрибутора «СИА интернейшнл», возмутившей миноритариев, акции компании упали на 4,6% и закрылись на минимуме с 2012 года.

  • Ожидания от стратегии, которую представил новый менеджмент сети во главе с экс-гендиректором «Пятерочки» Ольгой Наумовой, были оптимистичными — с тех пор как Наумова в июле возглавила сеть, ее акции приостановили непрерывное падение, начавшееся осенью 2017 года. Но результаты оказались диаметрально противоположными — по итогам дня акции «Магнита» упали на 4,6% и поставили антирекорд по цене за шесть лет — в последний раз сеть стоила так дешево летом 2012 года.
  • Сама по себе стратегия (отказ от развития сети гипермаркетов в пользу магазинов у дома, рост доли рынка с 9% до 15%, развитие сети аптек и дрогери) выглядит нормально, но четкой картинки, как будут достигнуты эти сравнительно скромные задачи, в голове после презентации не сложилось, говорит директор Prosperity Capital Management (крупный миноритарий «Магнита») Алексей Кривошапко. Впрочем, падение акций началось не после презентации, а раньше — когда стало известно, что совет директоров компании одобрил переговоры менеджмента о покупке фармдистрибутора «СИА интернейшенл» у акционера «Магнита» Александра Винокурова, указывает Кривошапко.
  • Холдинг Marathon Group Винокурова стал совладельцем «Магнита» в конце мая, купив у ВТБ 11,8% акций — около половины пакета, который банк в начале года купил у основателя сети Сергея Галицкого. А уже спустя две недели «Магнит» объявил, что может купить у Винокурова обремененную многомиллиардным долгом «СИА». Сделка вызвала у миноритариев во главе с Prosperity возмущение, и после прихода в компанию Ольги Наумовой совет директоров решил отложить покупку. «У акционеров нет понимания, как будет устроено корпоративное управление “Магнита”», — осторожно описывает ситуацию Кривошапко. Ольга Наумова говорит, что новый акционер участвует в управлении компании только через совет директоров — но «складывается ощущение, что это участие больше, чем утверждает собеседница», пишут «Ведомости» в подводке к вышедшему сегодня большому интервью с Наумовой.
  • Проблемы у «Магнита», одной из любимых голубых фишек инвесторов на российском рынке, начались с 2016 года, когда сеть начала отставать по темпам роста от своего основного конкурента, X5 Retail Group. По итогам 2017 года «Магнит» уступил X5 лидерство на российском рынке, а в феврале 2018 года основатель сети Сергей Галицкий продал свои 29% акций «Магнита» государственному ВТБ. С осени прошлого года акции «Магнита» подешевели на 60%.

Что мне с этого?

Сегодняшний день показывает, что акции «Магнита» вряд ли в обозримом будущем сильно отрастут — инвесторы не верят в планы стратегического развития сети, о которых говорят новые владельцы, и в этой ситуации содержательная работа менеджмента не так важна, пока не покажет конкретных результатов.

Петр Мироненко

Скопировать ссылку

Будет ли в России банковский кризис, надолго ли конфликт с Азербайджаном и почему в Москве отключают интернет

Российская экономика, а вместе с ней и банки переживают трудные времена. Еще недавно все выглядело радужно — два года подряд бюджет увеличивал расходы, экономика на этом быстро росла, а банки, несмотря на предупреждения ЦБ, наращивали кредитование и получали рекордную прибыль. Но в 2025 году экономика начала резко замедляться, а кредитование — сжиматься. На прошлой неделе Bloomberg со ссылкой на источники в банковском секторе предупредил о росте рисков системного кризиса в российской банковской сфере. На этой неделе глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что подобные опасения не имеют оснований. Кто прав и грозит ли России полномасштабный банковский кризис?

Как ChatGPT делает нас глупее, отключение Telegram в России и сколько зарабатывают разработчики нейросетей

Нейросети делают нас глупее? Если верить громким заголовкам в западных СМИ, это именно так. В этом выпуске рассылки расскажем, что на самом деле говорится в резонансных исследованиях о когнитивном долге, который мы копим из-за ежедневного использования генеративного ИИ. И можно ли избежать умственной атрофии, если ChatGPT для вас уже — ежедневный советчик и помощник во всех делах.

Рассылки The Bell стали платными. Подписывайтесь!

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Россия втрое увеличила интенсивность воздушных ударов по Украине. Почему так происходит и что будет дальше?

В последние месяцы мы читаем все больше новостей о гражданских жертвах российских ударов по Украине. Только в июне от ракет и дронов погибло не меньше 60 украинских мирных жителей в глубоком тылу, из них 37 — в Киеве. Это не случайность: к весне 2025 году Россия качественно увеличила число воздушных атак. Судя по статистике промышленности, это стало возможным благодаря резкому росту производства беспилотников.