Когда снимут карантин. Финансист Елена Чиркова о драйверах роста потребления после пандемии

Пик пандемии, по всей видимости, еще не пройден. Но рано или поздно она закончится. Экономика оживет. По просьбе The Bell партнер Movchan’s Group, доцент Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ Елена Чиркова перечисляет факторы, которые этому поспособствуют.

Сейчас много пишут о том, как просядет спрос в результате остановки мировой экономики из-за повсеместных карантинов. Вывод этот очевидный, вопрос в конкретных оценках по странам и отраслям. О том, что могло бы способствовать восстановлению экономики, рассуждают меньше. Между тем факторы, которые будут способствовать росту спроса сразу после нормализации обстановки по сравнению с докризисным уровнем, есть. 

Отложенное потребление

Сидя дома, люди мало тратят — покупают в основном еду и моющие средства. Деловая одежда не нужна или почти не нужна (пишут, в США продажи брюк упали больше продаж рубашек — на телеконференции не видно, что на вас надето ниже талии), косметика не расходуется, походов в рестораны и театры нет, кофе с собой не купишь, а проездной — незачем, на день рожденья с подарком не пойдешь, вечеринку не замутишь, все поездки сорвались, и квартиру приходится убирать самому. 

Больше всех сэкономят, конечно, те, у кого значительную долю расходов составляли именно такие вещи, а не ипотека, платежи по потребительским кредитам, еда и коммунальные платежи. Иными словами — более обеспеченные люди. Если некоторые изменения — например, возможность для преподавателей вести занятия из дома по Skype — сохранятся, то часть временной экономии станет постоянной. 

Если так дело пойдет и дальше, некоторые даже накопят на лишние метры и купят в результате квартиру, тем более что недвижимость сильно упадет в цене. Я знаю одну семью, которая точно теперь сможет позволить себе дом мечты — ей не так много на него не хватало, а сбережения хранились в евро. Отдельные экономисты всерьез верят, что в результате карантинов возникнет спрос и на недвижимость большей площади. Это, конечно, касается тех, кто может себе позволить выбирать. 

Сокращение ожидаемой продолжительности жизни

Второй фактор — печальный. Я не делала оценок ожидания продолжительности своей жизни ни до кризиса, ни сейчас, но точно могу сказать, что теперь она у меня ниже. Ты осознаешь, что, как ни веди здоровый образ жизни, тебя может накрыть невесть откуда взявшаяся внешняя угроза, от которой трудно застраховаться. Отсюда в экономическом смысле следует смещение разбивки семейного бюджета между сбережениями и потреблением в сторону потребления. Примерно как в фильме «Запах женщины» с Аль Пачино. 

Я знаю людей, которые планируют сразу после открытия границ начать больше путешествовать. И это не только отложенное потребление, это еще и потребление, перенесенное из будущего в настоящее — ускоренное, скажем так. 

Да, обратная тенденция тоже есть — кто-то будет больше копить на черный день. Будете вы больше копить или тратить, зависит от уровня накоплений. Чем он выше, чем выше будет склонность тратить. 

Эффект господдержки 

Третий фактор — государственная поддержка бизнеса и граждан, особенно сильная в Европе и США. 

В США единовременные выплаты составят $1200 на человека или $2400 на семейную пару. Это сверх пособий по безработице. Их будут ограничивать, только если доход составляет $75 000 (или $150 000 на обоих супругов). А совсем не будут платить, если доход свыше $99 000/$198 000. В Германии бездетные работники получают компенсацию от государства в размере 60% от потерянных доходов из-за сокращения рабочих часов, работники с детьми — 67%. 

Наличие такой поддержки тоже сдвигает баланс между потреблением и накоплением в сторону потребления. 

Низкие ставки

Еще один фактор — понижение учетных ставок центральными банками, которое по идее должно привести к падению ставок по ипотеке (хотя в некоторых странах типа Дании, Швеции и Швейцарии им падать некуда) и по любым другим видам кредитов, включая потребительские. Правда, этот фактор в случае недвижимости будет работать как в плюс, так и в минус — дешевая ипотека ведет к росту цен на жилье. 

Конечно, этот и другие факторы восстановления спроса — это лишь маленькие лучи света в темном царстве. Они не могут полностью перекрыть падение спроса в силу сжатия доходов. Но в кризис именно о них и хочется думать. 

Бизнес на карантине: как сохранить свое дело в кризис 

14 апреля BellClub проведет очередную онлайн-встречу, посвященную новым экономическим реалиям. В этот раз мы поговорим с предпринимателями о том, как бизнесу пережить карантин и экономический кризис. 

Наши гости: 

• Анастасия Татулова, основатель сети семейных кафе «Андерсон» 
• Борис Дьяконов, сооснователь банка для предпринимателей «Точка» и бухгалтерского сервиса «Кнопка»
• Михаил Токовинин, основатель компании amoCRM
• Алексей Федоров, управляющий партнер группы компаний «220 вольт», руководитель комитета по развитию электронной торговли ТПП

Время проведения: 14 апреля в 19:00. Регистрация — здесь.