Китай впервые стал ведущей юрисдикцией инвестирования ЦБ. На конец марта Банк России разместил там 13,4% всех своих золотовалютных активов ($65 млрд из $487,4 млрд), пишет РБК со ссылкой на обзор регулятора по управлению активами. До апреля прошлого года лидерство по иностранным вложениям удерживали США, но затем Россия распродала большую часть американских государственных бумаг.
Детали. Большая часть активов — 18,2%, или $88,6 млрд, — остается на территории России, в монетарном золоте в хранилище ЦБ. Оставшиеся активы — в Германии (13,2%), Франции (11,6%), Японии (10,2%), Великобритании (5,9%), Нидерландах (2,5%) и Канаде (2,3%). США, которые до апреля 2018 года удерживали в этом перечне лидерство, опустились на пятое место — на их долю по итогам первого квартала пришлось 9,2% активов ЦБ.
- Лидерство Китаю обеспечило значительное сокращение ЦБ инвестиций в ценные бумаги Германии и Франции — примерно на $14 млрд (вкладываться в их госбумаги сейчас невыгодно из-за отрицательных доходностей). В абсолютном выражении китайские инвестиции Банка России в течение первого квартала 2019 года даже снизились — более чем на $1 млрд, но их доля все равно оказалась самой высокой.
- ЦБ заметно увеличил вложения в Нидерланды и Японию — на $3 млрд и почти до $50 млрд (с $35 млрд в конце прошлого года) соответственно.
Почему это важно: уход от доллара и разворот в сторону Китая — следствие санкций, но эксперты уже критиковали ЦБ за излишнюю политизацию формирования резервов — доля юаня в них не соответствует ни структуре валютного рынка страны, ни структуре внешнеторговых расчетов, и сама валюта убыточна. Представители регулятора в ответ объясняли, что ЦБ важна прежде всего «надежность, ликвидность и доступность» вложений.
Контекст. За прошедший год Россия нарастила запасы золота на 42%, до $109,5 млрд, посчитал Bloomberg. Теперь на золото приходится 20,7% от общего объема российских золотовалютных резервов — это самая высокая доля с 2000 года. В последнее десятилетие ЦБ активно заменяет долларовые активы золотыми в попытке снизить зависимость от американской валюты на фоне ухудшения отношений между странами. За это время запасы золота уже увеличились в четыре раза.
- Такая диверсификация международных резервов — решение руководства страны с целью обезопасить финансовую систему от новых санкций США и подготовиться к возвращению золотого стандарта. «Россия предпочитает обеспечивать макроэкономическую стабильность при помощи политически нейтральных инструментов. Идет масштабная замена американских долларовых активов на золото. Такая стратегия всего за несколько месяцев принесла Банку России миллиарды долларов», — объяснял стратег хельсинкского отделения Danske Bank Владимир Миклашевский.
В октябре прошлого года мы писали, что правительство готовило свой проект о дедолларизации российской экономики. Поддержать отказ от доллара просили даже лично президента Владимира Путина: глава ВТБ Андрей Костин обещал, что это будет способствовать развитию российского рынка по размещению еврооблигаций, акций и созданию других деривативных инструментов, используемых сегодня «только на Западе». На недавнем финансовом форуме в Москве Костин отметил, что ходом дедолларизации доволен, но не уточнил, что именно имеет в виду.