Инфляция в США, за которой инвесторы уже следят, затаив дыхание, по итогам октября превысила все прогнозы. Рост цен в крупнейшей мировой экономике ускорился до 6,2% в годовом выражении — это рекорд с 1990 года и пятый месяц подряд с инфляцией выше 5%. Большинство аналитиков уже не сомневаются в том, что происходящее нельзя считать временным эффектом снятия ковидных ограничений и период высокой инфляции продлится не меньше полугода.
Что случилось
По данным Минтруда США, потребительские цены в октябре в годовом выражении выросли на 6,2%. Эта цифра не только выше вчерашнего консенсус-прогноза Bloomberg (он предсказывал 5,9%) — такого уровня инфляции не ожидал ни один из 39 опрошенных агентством экономистов. В последний раз инфляция в США была такой высокой в 1990 году.
Главными драйверами роста цен стали сильно подорожавшее топливо и подержанные автомобили. Но дело не только в них — базовая инфляция, очищенная от волатильных категорий (цены на топливо и продукты питания), составила 4,6% — и это максимум с 1991 года.
Об этом говорят
Октябрьские цифры подтверждают, что высокая инфляция 2021-го — не просто краткосрочное временное явление, соглашаются экономисты, опрошенные Bloomberg и The Wall Street Journal.
- Старший экономист MacroPolicy Perspectives Лаура Роснер-Уорбертон в разговоре с WSJ предположила, что период необычно быстрого роста цен продлится полгода с нынешнего момента.
- Это совпадает с опубликованным накануне прогнозом Citigroup, аналитики которой предположили, что инфляция достигнет максимума в феврале 2022 года, и посоветовали инвесторам уже сейчас ребалансировать портфель в сторону секторов, негативно коррелирующих с инфляцией (исторически к ним относятся потребительский сектор, здравоохранение, IT и телеком, хотя сейчас ситуация может отличаться, предупредил банк).
Реакция рынка
На новости о рекордной инфляции американский рынок акций упал (на вечер среды S&P 500 был в минусе на 0,77%), а гособлигации и доллар укрепились. Еще в преддверии объявления октябрьской цифры защитные активы дорожали: доходность тридцатилетних казначейских облигаций с защитой от инфляции во вторник упала до рекордного в истории значения (-0,508%). Ожиданиями высокой инфляции на рынке объясняли и новый взлет биткоина, который многими инвесторами также рассматривается как защитный актив.
Устойчивый рост инфляции будет оказывать уcиленное давление на политику ФРС, пишет Bloomberg: американский центробанк может быть вынужден начать повышать ставку быстрее, чем собирался, и ускорить уже объявленное сворачивание программы выкупа активов.
Что мне с этого?
Высокая инфляция уже давно вышла на первое место в списке ключевых рисков с непредсказуемыми последствиями для рынков по оценке портфельных управляющих. Судя по всему, как минимум в ближайшие несколько месяцев инфляционное давление будет оставаться высоким. О том, как частному инвестору можно подойти к этой ситуации, мы подробно рассказали в этой статье, написанной специально для тестового выпуска новой рассылки The Bell для инвесторов. Если вы хотите стать ее подписчиком после запуска, оставьте свой email здесь.