Аналитики Goldman Sachs теперь считают, что в четвертом квартале нефть Brent будет стоить в среднем $90, а не $80. Это на $30 выше довоенных прогнозов.
Инвестбанку пришлось снова отодвинуть нормализацию ближневосточного экспорта нефти — на этот раз на конец июня вместо середины мая. В апреле из резервов пришлось «достать» рекордные 11-12 млн б/с, при этом выпавшее предложение (14,5 млн б/с) полностью скомпенсировать не удастся.
Кроме того, среднесрочно Ближний Восток потеряет 500 тысяч б/с, в основном из-за повреждений инфраструктуры в Ираке.
Goldman предупреждает, что экономические потери от повышенных цен на энергоносители будут нелинейно выше роста цен на нефть. Свою роль сыграют эффекты физического дефицита первичного сырья, включая ускоренное подорожание нефтепродуктов, и «беспрецедентный масштаб шока» сам по себе.
Сокращение на стороне потребителей уже началось, констатирует инвестбанк: в текущем квартале на 1,7 млн б/с. «Поскольку отбор нефти из резервов ограничен, продолжение шока повлечет еще более резкое сокращение спроса», — пишут аналитики. Дефицит в текущем квартале сложится на уровне 9,6 млн б/с.
Почему это важно?
То, что нефти при политическом тупике вокруг Ормузского пролива некуда двигаться, кроме как вверх, становится общим местом. «Отсутствие прогресса (на мирных переговорах) означает, что рынок сжимается с каждым днем и требует переоценки нефти, — пишет, например, ING. — Альтернативы выпавшим 13 млн б/с практически нет».
Оценка выпавшего экспорта у Morgan Stanley (14,2 млн б/с) близка к таковой у Goldman, но отбор из резервов он оценивает ниже — в 4,8 млн б/с, оставшееся частично покрывает сниженный спрос. «С момента закрытия Ормузского пролива рынок нефти существует в двух состояниях одновременно: он закрыт, но не полностью, и должен открыться с минуты на минуту, но не открывается, — пишут его аналитики. — Шок огромный, данные неполные, восстановление только условное».