Вечерняя Рассылка 2 декабря 2019

Главные риски российской экономики, законы против Apple и иноагентов и IKEA на Марсе

ЦБ назвал главные риски российской экономики

Перспективы роста мировой экономики за последние полгода значительно ухудшились. Российской экономике это в первую очередь грозит падением цен на нефть, считают экономисты ЦБ. Первый в числе внутренних рисков — рост закредитованности населения.

  • Основные риски для российской экономики в 2020 году ЦБ перечислил в «Обзоре финансовой стабильности», который публикуется раз в полгода. Главные риски для российской экономики связаны с обострением торговой и геополитической напряженности и, как следствие, замедлением глобального роста и снижением спроса на продукцию российского экспорта, говорится в обзоре. Краткосрочные внешние риски за отчетный период снизились, но долгосрочные — увеличиваются, предупреждает регулятор.

Внешние

  • Перспективы роста мировой экономики за прошедшие полгода заметно ухудшились, пишут экономисты ЦБ, напоминая, что МВФ оценивает прирост годового ВВП в мире всего в 3% — это самая низкая цифра со времен кризиса 2008 года. В краткосрочной перспективе негативные эффекты компенсируются снижением ставок центробанков. Но в средне- и долгосрочной перспективе снижение ставок только повышает риски: прибыль в банковском секторе будет падать, а долги в небанковском — расти.
  • Объем облигаций с отрицательной доходностью достиг $15 трлн, отмечают экономисты ЦБ — это значит, что инвесторы ожидают очень низкую отдачу от вложений и медленный рост в будущем. На самом деле эта цифра уже устарела: еще в конце августа Bloomberg оценивал ее в $17 трлн. За 2019 год она удвоилась.
  • Для российской экономики главное в этом — перспектива падения цен на нефть, которая усиливается из-за роста добычи в США, которая по итогам 2019 года должна достичь исторического максимума — 12,24 млн баррелей в день.

Внутренние

Ситуация в российской экономике в первом полугодии 2019 года также несколько ухудшилась, пишут экономисты ЦБ. В списке уязвимостей российского финансового рынка они называют:

  • Увеличение долговой нагрузки населения. Рост необеспеченного кредитования замедлился (с 25,3% в мае 2019 года до 23,5% в октябре), а доля плохих кредитов (8,1%) — на минимуме за пять лет. Но ранние индикаторы показывают ухудшение качества необеспеченных кредитов, а банки смягчают стандарты кредитования, предоставляя кредиты заемщикам с повышенной долговой нагрузкой. «Изменение фазы экономического цикла может привести к росту неплатежей по потребительским кредитам», — предупреждает ЦБ.
  • Валютные риски. Доля активов российских банков в иностранной валюте снижается, но доля валютных вкладов в банковской системе остается прежней (21%). При отрицательных ставках в еврозоне российские банки по закону не могут выставлять ставки в евро ниже нуля. Сейчас влияние этого фактора на прибыль банков незначительно, но в случае дальнейшего снижения ставок может стать более существенным.
  • Зависимость от иностранного финансирования остается высокой. Доля иностранцев на рынке российских гособлигаций (ОФЗ) за год выросла — в ноябре 2018 года нерезиденты занимали всего 24% этого рынка, к 1 ноября 2018-го — уже 32%. Это оказывает влияние как на ставки по ОФЗ, так и на другие связанные с ней ставки на финансовом рынке. При этом действующие американские санкции оказали на последние размещения российского госдолга лишь небольшое влияние, а вероятность новых санкций США против российского госдолга глава ЦБ Эльвира Набиуллина в недавнем интервью оценила как низкую.
Внешние риски представляют все больше угроз для российской экономики — в 2020 году за ними надо будет следить пристальнее.

БОЛЬШОЙ БРАТ

Против Apple и иноагентов

Обращения деятелей культуры с просьбой не подписывать закон о СМИ и представителей бизнеса — не подписывать «закон против Apple» возымели на Владимира Путина одинаковое действие — то есть никакого. Сегодня президент подписал оба закона. Первый грозит неприятностями производителям гаджетов и покупателям айфонов — Apple намекала на то, что в результате может уйти из России. Второй может коснуться намного более широкого круга людей — его формулировки настолько размыты, что в теории «физическим лицом — иноагентом» можно будет признать любого человека, имеющего трансграничные доходы. О том, как это устроено, мы писали здесь.

ДЕНЬГИ

Первое закрытие Сбербанка и «Яндекса»

В розничном СП Сбербанка и «Яндекса» — первый закрытый проект: их трансграничный маркетплейс Bringly сегодня объявил, что перестал принимать новые заказы. Маркетплейс, в котором можно было сделать покупки из иностранных (но не китайских) онлайн-магазинов, проработал ровно год. Причины решения в «Яндексе» не называют. «Решили сфокусироваться на развитии маркетплейса “Беру”, где продумаем возможность сделать эксперимент с трансграничными товарами», — сказали лишь The Bell в компании.

Но причины более или менее понятны и так. К моменту открытия нового маркетплейса темпы роста трансграничной онлайн-торговли в России уже падали. На замедляющемся рынке, где царит дешевый AliExpress, маркетплейс с не самыми дешевыми товарами и непонятным уникальным предложением не полетел. С апреля по сентябрь 2019 года трафик на Bringly сократился в 27 раз — судьба проекта была понятна уже тогда. Гораздо интереснее, что будет с основной площадкой «Беру». На словах оба партнера очень довольны, но неофициально источники The Bell летом говорили, что Сбербанк недоволен выполнением его KPI, а принятие решений о его развитии затруднено из-за разногласий между партнерами (и Сбербанк, и «Яндекс» это отрицали).

Основатель против инвестора

Скандал дня — история корпоративного конфликта в самом известном российском банковском издании и одном из немногих СМИ, которые смогли монетизироваться как сервис, — «Банки.ру». Основатель издания Филипп Ильин-Адаев, владеющий 60% его акций, обвинил в попытке захвата компании американский инвестфонд Russia Partners, владеющий 40% «Банки.ру». Формальный повод для атаки дал принятый в 2014 году запрет на иностранное владение более 20% российских СМИ: после него лицензии «Банки.ру» были переданы принадлежащему Ильину-Адаеву ООО, а теперь партнеры, по его словам, обвиняют его в конфликте интересов и «создают невыносимые условия для жизни, чтобы потом купить всю квартиру за бесценок». Russia Partners конфликт пока не прокомментировал.

Не только квартиры и дачи

Фонд борьбы с коррупцией Алексея Навального нашел у ведущей «России-1» Наили Аскер-заде новое дорогое имущество, часть которого смог связать с главой банка ВТБ Андреем Костиным. Помимо уже известных квартир в центре Москвы и дачи на Рублевке, ФБК нашел бизнес-джет каталожной стоимостью $60 млн, на котором журналистка регулярно летает в Европу, и люксовую яхту, на которой она выходит в море. Самолет ранее принадлежал одному из офшоров ВТБ, пишет ФБК.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Дома не для всех

Знаменитый Дом на Набережной — наверное, первое после революции элитное жилье для строго определенного круга лиц, в данном случае — партийных функционеров. Позднее будут дома писателей, архитекторов и другие протоформаты «клубной недвижимости». Западная идея премиального жилья «для избранных» прижилась, несмотря на новый порядок социального и экономического равенства, некоторые оказались «равнее других». С тех пор изменился политический строй, но желание поселиться в клубном доме сохранилось у огромного количества людей.

Неудивительно, что при таком спросе часто можно встретить объявления о продаже квартир во вроде бы «клубных» кварталах и домах. Однако среди большого количества предложений сложно выбрать действительно качественное жилье, которое не просто называется «клубным», но и является им по сути. Вместе с нашим партнером — девелоперской компанией «Донстрой» на примере ее клубного особняка «Оливковый Дом» — мы разбирались в ценах, особенностях, локациях подобного жилья. После нашего текста вы точно не ошибетесь с выбором.

BELL CLUB

3 декабря в гости к членам BellClub придет старший партнер фонда Baring Vostok Елена Ивашенцева. Елена 20 лет работает в фонде и специализируется на инвестициях в компании, связанные с медиа, телекомом и IT. Она участвовала во всех крупных сделках фонда: Yandex, «CTC медиа», Ozon.ru, «Авито» и др. За 25 лет существования фонды Baring Vostok инвестировали свыше $3 млрд в 80 компаний на территории России, Казахстана и Украины. Почему Елена поверила в компанию Аркадия Воложа в далеком 2000 году? Что сейчас происходит внутри фонда? О чем говорил министр экономического развития Максим Орешкин на ежегодной встрече инвесторов Baring Vostok два месяца назад? А также: о каких нереализованных сделках вспоминает, какие книги читает и что для нее — основная мотивация. Эти и другие вопросы можно будет задать на встрече 3 декабря.

ПРАКТИКА

Потери бизнеса на протестах

Эту статью в WSJ наверняка с удовлетворением, чувствуя свою правоту, прочитали бы в российской администрации президента. На примере местного Диснейленда газета рассказывает о том, как пагубно сказались массовые протесты на гонконгском бизнесе. Некогда сверхпопулярный парк аттракционов, большую часть гостей которого составляли туристы из континентального Китая, за пять месяцев протестов потерял 90% посетителей, сказал WSJ сотрудник Диснейленда. Менеджмент Disney оценивает потери в выручке в нынешнем году в $275 млн. И это только один пример: заполненность гостиниц в Гонконге упала с 89% до 68%, а экономика особой экономической зоны в III квартале 2019 года впервые за 10 лет погрузилась в рецессию.

IKEA на Марсе

Пока гонконгский бизнес считает убытки, шведская IKEA готовится поставлять мебель на Марс. Два года назад дизайнер компании Кристина Левенборн провела два года на исследовательской станции Mars Desert Research Station в американском штате Юта, где ученые имитируют будущую марсианскую колонию. Наблюдение за работой в ограниченном пространстве помогло Левенборн создать новую линейку IKEA для малогабаритных квартир, а теперь она сделала специальную коллекцию мебели, которую установили на самой станции, — это может стать заявкой на хороший контракт, когда Илон Маск наконец отправит на Марс свою ракету, а Джефф Безос отправит туда колонистов.

Петр Мироненко