ФРС сегодня применила финансовый аналог атомной бомбы: американский регулятор объявил программу неограниченной скупки гособлигаций и бумаг с ипотечным обеспечением — помимо прочих мер. Но и этого оказалось недостаточно, чтобы поднять индексы.
Что произошло
Рынок воспринял действия ФРС как программу «неограниченного количественного смягчения» (unlimited QE). В нее входит:
- Неограниченная скупка гособлигаций и ипотечных производных инструментов «с целью обеспечения работы рынков и распространения монетарной политики на более широкие финансовые рынки и экономику в целом». Ранее программа ограничивалась $500 млрд для облигаций и $200 млрд для ипотечных бумаг.
- $300 млрд в виде кредитов гражданам и бизнесу. Обеспечением послужат $30 млрд из стабфонда минфина США.
- Дополнительная поддержка мелкого и среднего бизнеса в дополнение к мерам по линии Управления по делам малого бизнеса (SBA). Деталей пока нет, но сейчас пострадавший от коронавируса бизнес уже может получить кредит под 3,75%.
- Особые линии кредитной поддержки новых заимствований крупных компаний и рефинансирования старых.
- Для граждан — долговое рефинансирование образовательных кредитов, автокредитов, долгов по кредитным картам и займов по линии SBA.
- Возрождается механизм защиты краткосрочных заимствований для компаний (Commercial Paper Funding Facility), действовавший в кризис 2008–2009 годов. Он распространяется также на высокорейтинговые муниципальные облигации.
Что дальше
Фьючерсы на DJI и S&P 500, упавшие в понедельник почти на предельно допустимые 5%, после объявления ФРС и до начала торгов вышли в положительную область. Фьючерсы на DJI показали рост на 1,2%, S&P 500 — на 1,4%.
Однако даже такого шага ФРС оказалось недостаточно для того, чтобы поднять индексы. На старте торгов DJI и S&P 500 упали на 2%, Nasdaq — на 1%.
Доллар на Мосбирже после объявления ФРС упал почти на рубль до отметки ниже 80 рублей (79,85 рубля на 16.15 мск), после открытия в США вновь ушел выше 80 рублей.
Сегодняшний день оказался символичным: после нового падения S&P 500 вслед за Dow Jones стер весь рост за время президентства Дональда Трампа.
Об этом говорят
Резкую остановку американской экономики из-за коронавируса назвал в числе главных факторов глобальной рецессии авторитетный Институт международных финансов (IIF). В выходные один за другим все более мрачные прогнозы выпустили несколько инвестбанков, а президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард предсказал, что уровень безработицы в США может достигнуть 30% при падении ВВП 50%. Между тем пакет стимулов администрации Трампа завис в сенате.
«Проблема в том, что эта стена поддержки от ФРС может дать конгрессменам США ложное ощущение того, что у них еще есть время обсуждать пакет стимулов», — пишут аналитики ING. Они ожидают по-настоящему плохих новостей с рынка труда США на этой неделе: вероятно, число новых безработных превысит 2 млн.