Экономика Евросоюза вырастет всего на 0,8% в этом году и на 1,4% в 2024-м, следует из обновленного прогноза Еврокомиссии. В мае она ожидала роста на 1% по итогам текущего года и на 1,7% в следующем. Экономика Германии в этом году сократится на 0,4% (ранее ожидался рост на 0,2%). Инфляция в этом году составит 6,5% (ниже, чем ожидалось ранее, на 0,2 п.п.), а в следующем будет на уровне 3,2% (выше предыдущего прогноза на 0,1 п.п.). 

Обновленный прогноз ставит ЕЦБ в трудное положение: в четверг ему предстоит решить, продолжить ли повышать ставки ради сдерживания инфляции или сохранить их ради предотвращения экономического спада. 

Хедж-фонды становятся все более негативно настроенными по отношению к евро в преддверии предстоящего решения ЕЦБ, пишет Bloomberg. Летом европейская валюта снижалась по отношению к доллару восемь недель подряд, потеряв более 4%. Хедж-фонды сократили почти 90% своих чистых длинных позиций в евро за август. Сейчас примерно 60% участников рынка полагают, что регулятор сохранит ставку, поскольку «достигнут ограниченный прогресс в снижении базовой инфляции». Но при этом они опасаются, что риски стагфляции (что это такое, мы рассказывали здесь) в Европе остаются высокими.

Для сравнения, в США, наоборот, вероятность рецессии, заложенная в ценах на активы (акции, облигации и свопы) упала до минимальных с апреля 2022 года 16%, пишет Bloomberg со ссылкой на отчет JPMorgan. Еще в октябре этот показатель превышал 50%. При этом акции «прайсят» вероятность в 22% против 98% в октябре.

Внимание рынков смещается от рецессии в США в сторону более сильной экономики, что на прошлой неделе подтвердилось данными по рынку труда и активности в сфере услуг. Это означает более устойчивую инфляцию и более ястребиный настрой ФРС. Рынки находятся в стадии, когда хорошие новости воспринимаются негативно, цитирует Bloomberg одного из аналитиков.