В августе вклад ослабления рубля в инфляцию составил только 0,1 п. п., но в будущем динамика российской валюты будет основным инфляционным риском, считает Минэкономразвития. Экономисты согласны, что 10%-ное ослабление рубля с начала августа еще внесет свой вклад — прежде всего, подорожают товары, импортируемые из Европы (например, автомобили), цены на авиабилеты и туристические услуги уже растут.
Детали
- С учетом распределенного по времени влияния курса рубля на инфляцию и его общего снижения в последние 2,5 года вклад августовского падения российской валюты в инфляцию не превысит 0,1 п. п., считает Минэкономразвития. «Вместе с тем дальнейшая динамика курса рубля является основным инфляционным риском в ближайшее время».
- Из-за ослабления рубля подорожают товары, импортируемые из Европы, говорит главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин. Например, о повышении цен на автомобили уже объявили компании GM, Land Rover и Ford. Падение российской валюты также повлияет на стоимость туристических услуг и авиабилетов, отмечают опрошенные РБК эксперты. Причем цены на авиабилеты, по оценке Ассоциации туроператоров, вырастут еще на 2% (в августе увеличились на 6–8%).
- Импортируемые из стран СНГ и Турции продукты подорожать не должны, уверен Надоршин, так как торговые партнеры также столкнулись с девальвацией национальной валюты, которая компенсировала падение рубля. Стоимость бытовой техники также почти не увеличится, полагает макроаналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов, поскольку детали были закуплены еще по старому курсу, а само производство во многом локализовано.
- Ритейлеры к скачкам валюты уже подстроились, отмечает Мурашов: при небольших колебаниях они стараются «держать цены на товары-маркеры (хлеб, овощи), но повышать цены на импульсные товары (которые потребитель покупает незапланированно)».
Прогнозы по инфляции
- Из-за повышения НДС и девальвации инфляция в 2019 году вырастет на 3 п. п. — до 6%, полагает старший аналитик БКС Сергей Суверов. Больше всего это отразится на стоимости электроники, одежды и других непродовольственных товаров.
- «На горизонте года более высокая мировая инфляция, высокая неопределенность в России из-за санкций и цен на нефть могут создать повышенный инфляционный фон в России», — говорит Надоршин, ожидая инфляцию не выше 5%.
- По оценке ЦБ, из-за повышения НДС к концу 2018 года инфляция приблизится к 4%, а в 2019 году превысит этот показатель.
- Минэкономразвития смотрит на ситуацию чуть более оптимистично — по оценке ведомства, в 2018 году инфляция составит 3,4%, в 2019 году временно ускорится до 4,3% из-за роста НДС, снизившись до 3,8% уже в 2020 году.
Прогнозы по рублю
- Главный экономист БКС Владимир Тихомиров ранее допустил, что при более мягких сценариях санкций США рубль может укрепиться до 63 руб./$, а в случае введения жестких санкций — упасть до 76 руб./$.
- В разговоре с The Bell главный аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин говорил, что в базовом сценарии ожидается стоимость рубля на отметке 61 руб./$, а в негативном — чуть больше 74 руб./$.
- Аналитики «Ренессанс Капитала» считают, что при более мягком сценарии расширения санкций рубль ослабеет до 74,2 рубля, а распространение американских санкций на российский суверенный долг приведет к рецессии в стране в 2019 году, в результате которой доллар укрепится до 81,5 рубля.
- В середине августа старший экономист Danske Bank Владимир Миклашевский спрогнозировал укрепление доллара до 75,1 рубля в течение 12 месяцев в условиях геополитических рисков.
Лиана Фаизова