Уоррен Баффет написал инвесторам Berksihre Hathaway традиционное письмо. В нем он рассказал о том, как доходность компании за 2019 год подскочила на 1900%, во что она планирует инвестировать дальше, а также заверил, что Berksihre готова к его смерти. 

Уоррен Баффет, фото с сайта Сommons.wikimedia.org

Что случилось

Письмо инвесторам Баффет публикует каждый год, и это всегда большое событие даже для тех, кто не имеет непосредственного отношения к Berksihre Hathaway (Баффет ее совладелец, СЕО и исполнительный директор)

Главная новость из письма — чистая прибыль компании в 2019 году составила $81,4 млрд, что на 1900% больше, чем в 2018-м. Правда, взрывной рост объясняется новыми правилами отчетности, которые были частью налоговой реформы Дональда Трампа. 

По ним компания учитывает в чистой прибыли изменения цены ценных бумаг — даже если их не продавали. Баффет раскритиковал эту систему, назвал рост в 1900% сумасшедшим и посоветовал инвесторам ориентироваться на операционную прибыль. В 2019 году она составила $23,9 млрд, годом ранее — $24,8 млрд.

Что еще написал Баффет 

Инвестиции — сначала в свое. Свободные средства Berkshire в первую очередь инвестирует в компании, где у него уже есть доли. Berkshire предпочитает покупать компании целиком — но подходящих кандидатов сейчас мало. По словам Баффета, компании для инвестиций Berkshire должны соответствовать трем критериям: приносить хорошую прибыль и обладать материальным капиталом, управляться хорошими менеджерами, а цена сделки должна быть разумной. 

Акции принесут больше облигаций. Свободные деньги Berkshire планирует инвестировать на фондовом рынке. По мнению Баффета, если ключевая ставка и ставка корпоративного налога в США не изменятся, на длинном горизонте акции принесут большую доходность, чем облигации. При этом в случае кризиса (который, по мнению Баффета, неизбежен — но конкретных прогнозов он не дает) их цена упадет на 50%. 

Ставка на мегакатастрофы. Berkshire делает ставку на страховой бизнес: по мнению Баффета, рано или поздно случится катастрофа, которая затмит ураганы «Катрина» и «Майкл». У нее может быть «традиционное» происхождение — ветер, землетрясение, или совсем неожиданное — например, это может быть массовая кибератака. Когда такая мегакатастрофа произойдет, Berkshire тоже пострадает — но ему не придется бросить все ресурсы на улаживание последствий катастрофы, в отличие от большинства страховщиков. 

Готовность к смерти. Баффет заявил, что компания готова к его смерти на 100%, но темы преемника не касался. Принадлежащие ему акции Berkshire наследники должны отдать на благотворительность. С 2006 года Баффет уже передал пяти благотворительным организациям акции на $31 млрд.