Рубль является одной из самых недооцененных мировых валют, российская валюта должна укрепиться до 60 руб./$, прогнозирует аналитик Deutsche Bank Кристиан Ветошка.
Детали
- Эксперт делает расчеты по методике оценки поведенческого равновесного валютного курса (Behavioral Equilibrium Exchange Rate, BEER). Она отслеживает расхождение между реальным валютным курсом и макроэкономическими показателями страны вроде инфляции, производительности и т.д.
- Согласно этой методике, рубль на 15% слабее своего «справедливого курса» и должен укрепиться до 60 руб./$ (конкретный срок укрепления не называется).
- Ветошка поясняет, что рубль поддерживают политика ЦБ (в частности, приостановка закупки валюты), валютные резервы РФ и предстоящее увеличение корреляции курса рубля с нефтью.
- По оценке эксперта банка, сейчас курс рубля (около 65 руб./$) на 40% ниже уровня, который подразумевает его долгосрочная корреляция с растущей ценой на нефть. Зависимость курса рубля от цен на нефть снижалась из-за закупки валюты ЦБ, однако теперь она вновь должна увеличиться, пишет аналитик.
- Кроме того, рубль поддерживает макроэкономическая стабильность России — Россия остается в числе развивающихся рынков, наименее подверженных внешним шокам, указывает аналитик. Аналогичного мнения придерживаются эксперты японского инвестбанка Nomura.
- Санкционная риторика — главная и чуть ли не единственная угроза для рубля, особенно в преддверии ноябрьских выборов в США, подчеркивает аналитик.
- В целом модель Deutsche Bank охватывает 31 валюту — десять валют оказались переоценены и 21 недооценена. Помимо рубля в тройку самых недооцененных валют вошли турецкая лира (-46,2%) и колумбийский песо (-22,2%). В топ-5 чрезмерно сильных валют вошли чешская крона, южнокорейская вона, тайский бат, доллар и швейцарский франк. Доллар переоценен примерно на 7%.
Контекст
- В четверг стало понятно, что Конгресс США, скорее всего, не сможет принять новые санкции против России до ноябрьских промежуточных выборов. На этой новости российский рынок акций обновил максимум.
- Опрошенные The Bell эксперты также ждут, что на фоне роста цен на нефть и в отсутствие плохих новостей о санкциях к концу года доллар может подешеветь до 55–65 рублей.
Артем Губенко