Подробно 27 ноября 2018 Подробно 27 ноября 2018

Дедолларизация госдолга: Россия впервые за пять лет разместила облигации в евро

Несмотря на пограничный конфликт с Украиной и падение цен на нефть, Россия во второй раз за 2018 год успешно разместила новый выпуск евробондов — на этот раз на €1 млрд. Российские долговые бумаги будут номинированы в евро впервые за пять лет. Аналитики связывают это с ростом долларовых ставок, желанием Минфина протестировать займы в европейской валюте на случай новых санкций США и спросом российских инвесторов на менее рискованные бумаги в евро.

Почему именно сейчас?

  • Сегодняшнее размещение — второе в 2018 году: в марте Минфин разместил 11-летние долларовые еврооблигации на $4 млрд. Решение провести новый выпуск именно сейчас объясняется неопределенностью в вопросе о будущих санкциях, считает главный аналитик «Нордеа Банка» Денис Давыдов.
  • Покупателями бондов могут стать локальные инвесторы, хранящие деньги в российских банках и желающие защититься от рисков, связанных с санкциями и нагнетанием ситуации с Украиной, считает старший аналитик Райффайзенбанка по долговым рынкам Денис Порывай.
Мы делали главные деловые СМИ страны, теперь делаем лучше - подпишитесь на The Bell.

Почему в евро?

  • Размещая облигации в евро, Минфин по сути проверяет, сможет ли занимать в Европе в случае введения новых санкций США, которые могут запретить американским инвесторам покупать российский госдолг, пояснил «Ведомостям» гендиректор УК «Спутник управление капиталом» Александр Лосев.
  • Есть и чисто рыночные причины: размещение в евро сейчас дешевле, потому что ставки ЕЦБ ниже ставок ФРС, говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Это отчасти объясняет и выбор даты: ставки будут расти, а заимствования станут более дорогими, считает директор центра экономического анализа «Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин.
  • Решению Минфина способствовало и недавнее успешное размещение «Газпромом» бондов, номинированных в евро, – в ноябре он разместил 5-летние облигации на €1 млрд под 2,95% годовых (сейчас немного выше 3% годовых), сказал РБК старший аналитик БКС Сергей Суверов.
Один из вариантов будущих антироссийских санкций США предполагает запрет на покупку российского госдолга для американских частных инвесторов. Но для тех выпусков, которые уже находятся в обращении или будут выпущены до новых санкций, негативного эффекта эта мера иметь не будет — напротив, неизбежное сокращение нового предложения российских евробондов может привести к росту спроса на старые выпуски: в кредитоспособности России сомнений сейчас нет, говорил недавно The Bell экс-глава аналитического отдела Sberbank CIB Александр Кудрин.

Лиана Фаизова, Петр Мироненко

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl + Enter.