Объявленная президентом Путиным «частичная мобилизация» увеличит спад ВВП в этом году на 0,25 процентного пункта, до 3,75%, и увеличит инфляцию в 2023 году на 0,5 п.п., до 6,5%, говорится в отчете Александра Исакова, экономиста Bloomberg Economics по России и Центральной и Восточной Европе (есть у The Bell).

Мобилизация ударит по экономике в основном сокращением рабочей силы. Ориентировочные 300 тысяч человек, которых могут призвать в рамках мобилизации, — это около 0,9% из 33,9 млн мужчин в возрасте от 20 до 55 лет. Кроме того, мобилизация вызовет волну «утечки мозгов» и рабочей силы в более безопасные страны. По сути повторятся события февраля, отмечает Исаков.

Хуже того, негативные последствия мобилизации для экономики, вероятно, будут ощущаться в течение минимум нескольких лет. «Опираясь на наши выводы из опыта Южной Африки 1980-х годов, рост расходов на оборону и рост государственного сектора будут иметь структурные эффекты, которые снизят потенциальный [годовой] рост примерно до 0,5% в следующие 5 лет», — пишет Исаков.

Мобилизация также окажет давление на инфляцию: рынок труда остается перегретым, а уровень безработицы составляет всего 3,9%. Из-за этого Bloomberg Economics теперь прогнозирует годовую инфляцию в 2023 году на уровне 6,5% по сравнению с 6% ранее.

Что еще говорят об экономике

Растущая озабоченность среди населения, рост инфляционных ожиданий и отток рублевых депозитов способны заставить ЦБ вновь поднять ставку, пусть и не до 20%, отмечает в своем отчете Дмитрий Полевой, директор по инвестициям УК «Локо-инвест» (также есть у The Bell).

Среди негативных кратко- и среднесрочных рисков для экономики Полевой также указывает на бремя «мобилизационных» расходов — как прямые через денежное довольствие/содержание/выплаты в случае ранения/гибели, так и косвенных из-за влияния на занятость, производительность, снижение риск-аппетита бизнеса. Эти факторы вряд ли учтены в обновленных цифрах Минэкономики, говорится в отчете. Пока ведомство обещает небольшой спад на 0,8% в 2023 году после -2,9% в этом и рост на 2,6% в 2024–25 годах.

Подробнее о том, что сейчас делать с инвестициями и деньгами, мы рассказывали здесь.