Утренняя рассылка 14 февраля 2020

Бюджет под послание, коронавирус грозит почти всем, увольнение в «Вымпелкоме» и День Валентина для друзей

Минфин смог сбалансировать бюджет под послание Путина, но только за счет разовых мер

АГН "Москва"

Рост ВВП немного ускорится, нефть немного подешевеет, зарплаты немного вырастут, а прибыль компаний немного уменьшится — это макроэкономические параметры под бюджет на текущий и два ближайших года, пересчитанные Минфином с учетом социальных инициатив президента. Правительство не уточняет, на сколько вырастут реальные располагаемые доходы населения.

Что нужно знать о макропрогнозе Минфина

Макропрогноз — документ, на основе которого правится федеральный бюджет. Январское послание Путина принесло такие дополнительные расходы, что корректировать его впервые пришлось не только на текущий год, но и на всю бюджетную трехлетку. Детали документа публикует РБК.

  • Главное изменение — прогноз роста экономики в 2020 году: ВВП вырастет на 0,2 п.п., с 1,7% до 1,9%. Это совпадает с прогнозами аналитиков ЦБ, предсказывавших ограниченное влияние социальных мер из послания. Деньги в экономике попросту не задержатся: получив социальную помощь, малообеспеченные россияне потратят ее на импорт, утверждали они. Минэкономразвития прогнозировало +0,3 п.п. к росту ВВП.
  • Прогноз роста ВВП на 2021 год сохранен на уровне 3,1%, на 2022 год — на уровне 3,2%.
  • Минфин ожидает ускорения роста реальных располагаемых доходов населения, но на сколько, не говорит. Минэкономразвития оценивало их дополнительный рост в 0,5 п.п., до 2%, аналитики ЦБ — в 0,45–0,55 п.п.
  • Бюджет трехлетки вырастет на 1,4 трлн рублей, или на 2,3%, и останется профицитным (0,6% в 2021 году, 0,3% в 2022 году). В него уже включены 700 млрд рублей от Банка России, которые бюджет получит от продажи его пакета в Сбербанке за деньги ФНБ. Подробно об этой сделке, ее структуре и целях мы писали здесь.
  • Среднегодовой курс доллара на 2020 год в новом прогнозе снижен до 63,9 рубля за доллар с 65,7 рубля. Баррель нефти в рублях незначительно (на 1,5%) подешевеет, но нефтегазовые доходы бюджета вырастут на 50 млрд рублей за счет налогового маневра.
  • Фонд оплаты труда в 2020 году увеличится на 178 млрд рублей, до 26,1 трлн рублей (+0,7%), но прибыль организаций сократится на 448 млрд рублей — до 27,9 трлн рублей (минус 1,6%). Похожая картина видится Минфину в следующие два года, и министерство находит в этом только риск недополучить налог на прибыль.
Впечатляющие расходы на социальные инициативы из послания Путина (более 2 трлн рублей за три года) на бумаге балансируются без особых проблем. Однако для этого пришлось придумать схему с переброской денег ФНБ через покупку у ЦБ доли в главном госбанке, а второго Сбербанка в России нет. Материнский капитал и выплаты малоимущим семьям, вероятно, улучшат их благосостояние, но суммарный экономический эффект этих мер пока видится скромным.

BELLCLUB 

Олег Железко из Da Vinci Capital

26 февраля состоится встреча с Олегом Железко, основателем и управляющим партнером одной из самых активных инвестиционных групп — Da Vinci Capital. Железко отвечает за ее инвестиционную стратегию. Поговорим о том, во что инвестировать в разгар мировой эпидемии, что будет происходить с российским и глобальным венчурными рынками и как правильно управлять инвестиционным портфелем. Попасть на встречу можно, купив билеты по ссылке.

ДЕНЬГИ

Увольнение и варяг в «Вымпелкоме»

Гендиректор «Вымпелкома» Василь Лацанич, перешедший два года назад из МТС, покинет компанию в июне. Об этом сообщил материнский холдинг Veon, опубликовавший сегодня годовую отчетность. Кто займет его место, не раскрывается, но, по данным «Коммерсанта», это может быть исполнительный содиректор головной компании Каан Терзиоглу. Причина увольнения — провал в потребительском сегменте в России, пишут «Ведомости». Российское подразделение за год снизило и общую выручку, и выручку от мобильной связи (на 2%). Veon прямо указывает на Россию (и Узбекистан) как на причину недостаточно хороших результатов всего холдинга. За год выручка снизилась на 2,5%, до $8,86 млрд.

Две трети коронавируса

Коронавирусная инфекция может быть коварнее, чем кажется: модель экспертов Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ) предсказывает, что в худшем сценарии заразиться могут две трети населения Земли, пишет Bloomberg. Это не повод для паники, но повод для всемерной осмотрительности: моделирование исходит из предположения, что каждый носитель заражает двух-трех человек и что люди с умеренными симптомами не были охвачены карантином в Ухане и провинции Хубэй. Реализуется ли этот или близкий сценарий, покажут ближайшие недели, причем особенно внимательно надо следить не за Китаем, а за динамикой заражений в других странах. Тем временем можно почитать интервью с человеком, пережившим коронавирус с самыми суровыми симптомами (на английском).

Forbes выбрал лучшие отели

Американский Forbes опубликовал свой ежегодный гид по лучшим отелям, ресторанам и спа мира и впервые в него попали российские отели — по пять из Москвы и Петербурга. В топ, к примеру, вошли московские Four Seasons и St. Regis на Никольской, обосновавшийся в дореволюционной частной резиденции графа Орлова-Давыдова, а также питерские «Астория» и Belmond Grand Hotel с номерами имени Достоевского и Стравинского. Непонятно, почему авторы гида вспомнили про Россию только сейчас — возможно, это связано с тем, что в этом году они в целом серьезно расширили свою географию. Кроме России, в гиде, который составляется вот уже 62-й раз, дебютировали отели из Антигуа, Багамских островов, Камбоджи, Египта, Фиджи, Французской Полинезии, Индии и других стран. Каждый отель оценивается экспертами по «900 объективным параметрам», пишет Forbes.

ОБРАЗОВАНИЕ

Курс в Кремниевой долине от создателей The Bell и «Русских норм!»

Почему проваливаются стартапы? Потому что существуют в условиях неопределенности и традиционные бизнес-инструменты и модели менеджмента не подходят. Это учитывают не все. Подход Lean Startup учит фаундеров быть гибкими, максимально быстро проверять гипотезы и избегать крупных вливаний на первоначальных этапах. Один из главных принципов «бережливого стартапа» — работать по циклу: создал — оценил — научился. Сначала сделайте минимально рабочую версию продукта, оцените реакцию потребителей, а потом решите, продолжать ли идти выбранным курсом или изменить направление. Об этом и многом другом вам расскажут профессора Стэнфорда и Школы бизнеса Хааса в Беркли в течение десятидневного образовательного курса, который пройдет с 29 марта по 9 апреля в Калифорнии. Интенсив для предпринимателей, количество мест ограничено.

ПРАКТИКА

Что делать без пары на День всех влюбленных

Даже если вам кажется, что День святого Валентина отмечают почти все, это не так: даже в США эта доля за десять лет упала на 13%. На смену восхвалению романтических отношений в Америке пришло празднование дружеских, вылившееся в неформальный  «День Галентина» 13 февраля (Galentines Day, от английского gal — «приятель», независимо от пола), и на него американцы совсем не жалеют денег. Согласно одному из последних опросов, расходы на подарки для друзей в этом году увеличатся почти до $15, что более чем вдвое больше уровня 2017 года. Изначально идея «Дня Галентина» появилась десять лет назад в эпизоде комедии NBC «Парки и зоны отдыха», где одна из героинь отмечала 13 февраля праздник со своими друзьями. Ритейлеры поддержали идею маркетингом: на Amazon и Etsy есть целые руководства по подаркам на 13 февраля, так же как на Рождество и День благодарения. Подробнее читайте на Bloomberg.

Поэзия как бизнес-разминка

Чтение стихов по утрам помогает достичь успехов в бизнесе — по крайней мере, так считает один ирландский богослов и поэт. Двойственность, неоднозначность слов и мыслей, попытка разгадать их замысел — все это полезно и предпринимателям. Спонтанная презентация (так называемый elevator pitch) — сама по себе поэзия, уверен Quartz, ведь за короткое время вам надо создать такую образную картину, чтобы собеседник мог дофантазировать нужное сам, а вы — добились цели.

Сергей Смирнов