Несмотря на все санкции, на американских инвесторов пришлось больше половины иностранных вложений в российские акции. Доходность российских бумаг выше общемирового показателя, а это для инвесторов оказалось важнее санкций, написал Forbes.
Детали. Если половина иностранных вложений в российские акции приходится на североамериканских инвесторов, то европейские инвестиции составляют только четверть. В сумме иностранные инвесторы по состоянию на второй квартал 2019 года вложили $79 млрд, что на 58% больше, чем четыре года назад. Капитализация всего индекса Мосбиржи порядка $170 млрд, напоминает Forbes.
Что привлекает иностранцев
- Опережающий рост индекса. За год российские акции выросли на 23,4%, а индекс развивающихся рынков MSCI только на 8,45%. Американский индекс S&P 500 показал рост на 19,9%, что тоже меньше роста российского рынка.
- Высокая дивидендная доходность. Доходность российских бумаг в среднем около 7% — это вдвое больше показателя для развивающихся рынков.
- Доходность облигаций. В Европе треть гособлигаций показывает нулевую или отрицательную доходность, а в России можно получить за них хорошие проценты, объясняет старший портфельный менеджер компании Emso Asset Managementen Эрик Джейвира. Также плюсом для инвесторов является выпуск еврооблигаций (например, «Северсталью» или РЖД).
- Макроэкономическая стабильность. Это сотни миллиардов долларов в Фонде национального благосостояния, высокие золотовалютные резервы ЦБ, низкое соотношение внешнего долга к ВВП (около 20%, для сравнения, в Бразилии он составляет около 80%).
Цитата. «Как ни смешно мне самому, но я думаю о России как о тихой гавани... Для нас там низкие риски, а если нужна большая доходность, то можно пойти в рублевые займы. Страх санкций прекратился», — говорит Джейвира.
Конкуренты. Лучше России для американских инвесторов выглядит Китай: там рост индекса составил 20,7% с 2014 года. Однако сейчас брокеры с Уолл-стрит не вкладываются в крупный азиатский рынок из-за геополитической напряженности между Вашингтоном и Пекином, из-за чего выигрывает Москва.
Что дальше. Forbes пишет, что привлекательность российских акций напрямую зависит от ситуации в государствах-партнерах: замедление темпов роста европейской экономики может ослабить главный рынок экспорта нефти и газа из России. Под вопросом сотрудничество с Китаем, чья экономическая ситуация также находится в нестабильном состоянии. Также для развития российского рынка необходимы рост производительности, улучшение демографии и вливание капитала в ценные бумаги.