Инвесторы опасаются введения санкций США против «Сургутнефтегаза» после того, как гендиректор компании Владимир Богданов 6 апреля был включен в санкционный список, сообщает Bloomberg. Это может сильно затруднить нефтяной компании распоряжение ее знаменитой «кубышкой» — самым большим в России запасом наличных, который по итогам 2017 года превысил $44 млрд. На середину 2017 года 93% этих денег хранилось в долларах.
Кубышка в долларах
- Инвесторы «пристально наблюдают» за счетами «Сургутнефтегаза» с 6 апреля, когда Богданов попал под санкции, пишет Bloomberg. По данным агентства, включение Богданова в список SDN, с фигурантами которого запрещено любое взаимодействие американским физическим или юридическим лицам, вызвало в России опасение, что в список – по примеру UC Rusal – может попасть и «Сургутнефтегаз».
- Сегодня в отчетности по МСФО компания сообщила, что в 2017 году объем средств на ее депозитах вырос на 6% и на начало 2018 года составил 2,3 трлн рублей. С учетом средств на счетах «кубышка» «Сургутнефтегаза» выросла до 2,5 трлн рублей — по курсу на начало года это больше $44 млрд. Это больше, чем у любой другой российской компании.
- В каких валютах хранятся эти деньги, «Сургутнефтегаз» в отчетности не раскрыл, но на середину 2017 года 93% депозитов компании были номинированы в долларах.
- В 2014 году против «Сургутнефтегаза» уже были введены секторальные санкции, но они не оказали большого влияния на работу компании – ограничения касались в основном операций на шельфе, но компания Богданова там и так не работает. В случае включения компании в список SDN, «Сургутнефтегаз» столкнется с настоящими проблемами – для компании станут невозможными любые расчеты в долларах. Клиринг долларовых платежей может проходить только через американские банки, которые обязаны будут заблокировать средства.
- Большинство денег «Сургутнефтегаза» хранится в российских банках — Сбербанке, ВТБ, Газпромбанке и российском подразделении «Юникредита». Российские банки могут продолжать хранить депозиты, но пополнять или продлять их в случае введения санкций будет проблематично, пишет Bloomberg.
Вероятность санкций
- При введении санкций в отношении активов лиц, попавших в список SDN, минфин США руководствуется так называемым «правилом 50%». Компании, в которых такому лицу принадлежит 50% акций или более, попадают под санкции автоматически. Но внести в этот жесткий санкционный список американские власти могут и те компании, где это лицо «осуществляет контроль». Так произошло, например, с UC Rusal, в котором En+ Олега Дерипаски владеет лишь 48%, но по акционерному соглашению является контролирующим акционером.
- «Сургутнефтегаз» официально не раскрывает акционеров, но, по данным СМИ, компания фактически подконтрольна менеджменту. С 2003 года 23 юридических лица, учрежденных либо самим «Сургутнефтегазом», либо его сотрудниками, владели финансовыми вложениями, которые соответствовали биржевой стоимости примерно 70% ее уставного капитала. Стоимость этих вложений менялась пропорционально капитализации компании. На конец 2016 года она соответствовала около 75% уставного капитала «Сургутнефтегаза», пишет Bloomberg со ссылкой на данные СПАРК.
Что мне с этого?
Санкции против «Сургутнефтегаза», одной из любимых голубых фишек инвесторов на российском рынке, могут вызвать не меньшее падение на Московской бирже, чем санкции 6 апреля. Реакция российского правительства на такие действия со стороны США может оказаться непредсказуемой — ведь мы до сих пор не знаем наверняка, кто стоит за «Сургутнефтегазом» и кому на самом деле принадлежат его богатства.
Петр Мироненко