Долговые рынки ставят на то, что экономические проблемы Германии не являются временными, пишет Bloomberg.
Экономическая стагнация, кризис на рынке недвижимости и высокая доля предприятий, испытывающих финансовые трудности, привели к тому, что спреды по корпоративным облигациям германских компаний сейчас больше, чем для еврозоны в целом. Тренд усиливается с начала российского вторжения в Украину. Последовавший за войной скачок цен на электроэнергию особенно ударил по энергоемкому бизнесу, отмечает издание.
Промышленное производство Германии переживает самый продолжительный спад в истории, превышающий финансовый кризис 2008 года — и прогнозы на 2024-й также неутешительны. «Германия действительно оказалась в беде, — поясняет управляющий фондом Barings Брайан Мангвиро. — Все крупные производственные экономики замедляются, но в Германии это усугубляется повышением цен на энергоносители. В автомобильном секторе также наблюдаются проблемы из-за конкуренции со стороны Китая».
По оценкам Bloomberg, около $13,6 млрд облигаций и займов германских компаний в январе были в зоне distressed. Это в 13 раз больше, чем в Италии. Кроме того, около 15% компаний находились в проблемной зоне, что является самым высоким показателем в Европе.
Добавляет проблем и рынок коммерческой недвижимости США: вчера заметный в Германии Deutsche Pfandbriefbank AG был вынужден повысить обеспечение по собственным бондам. На прошлой неделе резервы на потери в секторе увеличил Deutsche Bank.
Дополнительное давление оказывает неопределенный будущий политический ландшафт Германии. Сокращению инвестиций, в частности, способствует высокий рейтинг правопопулистской партии «Альтернатива для Германии», указывает генеральный директор Deutsche Bank Кристиан Сьюинг.
- По итогам четвертого квартала 2023 года экономика Германии сократилась на 0,3%, а в третьем — продемонстрировала нулевой рост. Однако самая главная экономика Европы рецессии, скорее всего, не избежит: прогноз для Германии на первый квартал 2024 года — минус 0,2%.