Главным претендентом на покупку сервиса объявлений Avito, одной из самых прибыльных IT-компаний в России, считается VK. Но, как выяснил The Bell, владелец Avito, нидерландская Prosus, всеми силами пытается найти другого, более далекого от государства, покупателя. Интересанты есть, но шансов на продажу кому-то еще немного. Сделку с VK поддерживают в администрации президента, а на саму «Авито» наступает с очередным законопроектом депутат Антон Горелкин.
Что случилось?
В мае нидерландская инвесткомпания Prosus (входит в южноафриканский инвестхолдинг Naspers) объявила, что выставила на продажу свой российский актив — сервис онлайн-объявлений Avito. Prosus принадлежит 100% акций Avito. На прошлой неделе СМИ рассказали о двух основных претендентах на покупку — VK и бизнесмена Владимира Потанина. Из них самым вероятным покупателем двое собеседников The Bell тогда называли именно VK.
Но, как выяснил The Bell, владелец Avito пытается избежать сделки с VK и активно ищет других покупателей. Об этом рассказали шесть источников, знакомых с ходом переговоров.
Сколько стоит Avito
Главная причина — деньги. Avito всегда была одной из самых прибыльных IT-компаний. За полгода, закончившихся в сентября 2021 года, выручка компании выросла на 67% до $313 млн, а рентабельность продаж составила 48%, следует из последнего отчета Prosus. За весь 2021 год выручка российского юрлица сервиса составила 42,6 млрд рублей, чистая прибыль — 14,4 млрд рублей.
VK для сделки оценивает «Авито» в 65-80 млрд рублей или $1,2-1,5 млрд по текущему курсу, говорит один из собеседников The Bell. Prosus, по его данным, изначально хотела продать актив намного дороже — за $4 млрд (около 213 млрд рублей). Такой разброс неудивителен. Для сравнения:
- еще в мае Bloomberg со ссылкой на аналитиков приводил оценку Avito в $6 млрд (около 320 млрд рублей по текущему курсу).
- По мнению аналитика Райффайзенбанка Сергея Либина, до «спецоперации» Avito мог стоить 500–600 млрд рублей, после ее начала — 200–300 млрд, а с учетом недавней инициативы депутата Антона Горелкина — не более 100 млрд.
Организатором сделки со стороны продавца выступает Morgan Stanley, говорит один из собеседников The Bell. Предложения о покупке Avito на первых порах получили несколько крупных российских бизнесменов и компаний, но никто из них не был готов покупать по такой цене. Не устроило оно и Владимира Потанина, добавляет другой источник из числа потенциальных покупателей.
Prosus торопится заключить сделку, но продавать дешево компания не готова, рассуждает еще один собеседник The Bell: «Они оказались заложниками собственной прибыльности». Но $4 млрд — уже не рыночная цена, полагает другой источник из числа претендентов на покупку сервиса. «Исходя из текущей рыночной оценки в 4-6 EBITDA, компания должна стоить между $1-2 млрд», — считает он.
Вопрос цены все еще обсуждается и рано говорить о конкретных цифрах, утверждает другой собеседник The Bell, знающий о ходе переговоров. По его данным, на Avito «есть еще как минимум 2-3 потенциальных покупателя». В их числе — «финансовые инвесторы, которые готовы выкупить актив».
Другой собеседник The Bell на рынке рассказал, что несколько фондов готовы объединиться в консорциум, чтобы побороться за актив. Один из крупных российских фондов подтвердил The Bell свое участие в борьбе за Avito.
«Это большая сделка, и сейчас мало кто, кроме VK, может провести ее сам», — говорит один из собеседников. Сама VK очень хочет выйти из этой гонки победителем — и давит на рынок.
Политический аргумент
Для VK покупка Avito — вопрос принципиальный. Вместе с Avito покупатель получает cash cow — бесперебойный источник прибыли, говорит собеседник The Bell на рынке.
Кроме того, для VK это хорошая возможность привлечь новую и удержать старую аудиторию. На сентябрь у Avito было 92 млн активных пользователей в месяц. Сама группа VK недавно преодолела отметку в 100 млн ежемесячных пользователей, заявил недавно на ПМЭФ руководитель компании Владимир Кириенко (сын первого заместителя главы АП Сергея Кириенко).
VK применит для победы весь свой лоббистский ресурс, не сомневаются все собеседники The Bell на рынке. Сделку уже активно поддерживают в администрации президента, говорят трое из них. С этим на рынке связывают и последнюю инициативу депутата Антона Горелкина. В середине июня он внес в Госдуму законопроект, запрещающий иностранцам владеть более чем 20% в российских онлайн-сервисах объявлений. Закон написан специально под Avito, не скрывал Горелкин.
Но продажа VK для Prosus может стать проблемой. VK, контроль над которой с конца 2021 года делят «Согаз» Юрия Ковальчука и Газпромбанк, тесно связана с государством, а ее CEO — под санкциями. Для Prosus все это может быть проблемой. «Это компания с огромной капитализацией и активами, торгующимися в „недружественных“ странах», — объясняет один из собеседников The Bell. Топ-менеджмент Avito тоже может опасаться поглощения со стороны VK и потери эффективности, считает он.
Позиция основного акционера по сделке окончательно неясна, констатирует собеседник, близкий к одному из претендентов на актив. Другой не исключает, что южноафриканская Naspers еще может передумать продавать актив — с учетом того, что эту страну можно отнести к «дружественным» России, исключать такую вероятность целиком нельзя.
Представитель VK от комментариев отказался, Prosus и Avito на момент публикации не ответили на запрос The Bell.
Что мне с этого?
IT-компании, наблюдающие за схваткой, уверены, что сильнее всего от продажи Avito VK пострадает рынок — особенно, если нерыночные методы конкуренции будут применяться и в дальнейшем. Если VK не будет так давить на рынок, альтернативные покупатели сразу найдутся, рассуждает один из них.