Аргентинское песо упало до рекордного минимума: что ждет другие развивающиеся рынки?

На развивающихся рынках продолжается распродажа, на этот раз в центре внимания инвесторов – Аргентина. Во время последних торгов аргентинское песо потеряло к доллару 7,5%, а с начала года – уже почти 50%. По оценкам Moody's, Аргентина и Турция – это не единственные развивающиеся страны, которые находятся в зоне риска из-за высокого уровня внешней задолженности.

Детали

• Рекордному падению аргентинского песо предшествовало выступление президента страны Маурисио Макри, который объявил, что попросил Международный валютный фонд ускорить выделение очередного стабилизационного кредита из обещанного МВФ пакета на $50 млрд на три года. Новый транш, по его словам, поможет укрепить уверенность людей и выйти на экономический рост. Однако инвесторы восприняли слова Макри иначе, испугавшись, что власти чего-то недоговаривают.
• Прогнозы экспертов не внушают оптимизма. ЦБ Аргентины поднял ключевую ставку до 45% – это поможет остановить обвал песо, но еще больше ослабил аргентинскую экономику, которая и так находится на пороге рецессии, предупреждают аналитики Moody's. По их прогнозам, темпы экономического роста в этом году сократятся на 1% (прежний прогноз предусматривал 3% роста), инфляция ускорится до 32%, а внешний долг к 2019 году превысит 70% ВВП (для сравнения – в 2017 году этот показатель был равен 50%).
• Не лучшие времена продолжают переживать и другие развивающиеся рынки: в четверг турецкая лира потеряла к доллару 1,1%, индонезийская рупия достигла своего трехлетнего минимума, а бразильский реал – более чем двухлетнего минимума.
• Распродажа на многих развивающихся рынках продолжается на фоне укрепления доллара из-за повышения ключевой ставки ФРС.
• Кризис в Турции может превратиться в пожар, опасаются инвесторы. «После того, что мы увидели в Турции, рынок начинает задумываться о том, кто будет следующим», — заявил WSJ инвестиционный менеджер Fidelity International Эрик Вонг. «В Турции ситуация плохая — кризис платежного баланса и кризис ликвидности, у страны очень большой объем долгов к погашению в следующем году и не хватает резервов, — объясняла The Bell  главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. — Турция зависима от возможности привлекать капитал».
• По оценке Moody's, в зоне риска из-за высокого уровня внешней задолженности находятся: ЮАР, Аргентина, Турция, Гана, Шри-Ланка и Малайзия.

Контекст

• Российская валюта также заканчивает лето с плохими результатами, только за август рубль потерял к доллару больше 7%.
• Bank of America Merrill Lynch ждет укрепления российской валюты, надеясь на фундаментальные факторы, вроде высоких цен на нефть и паузы в закупке валюты со стороны ЦБ.
• Но негативных факторов, которые будут мешать укреплению рубля, все же больше, главные – избыточный отложенный спрос на валюту со стороны ЦБ и Минфина (он проявится в IV квартале) и, конечно, риск санкций, который растет по мере приближения промежуточных выборов в США. Подробнее об этом мы писали здесь.
• Недавно банк пересмотрел прогноз по рублю на IV квартал – с 60 до 65 рублей за доллар, но даже он сейчас выглядит оптимистично. Сегодня российская валюта торгуется около 67,9 рублей за доллар.

Лиана Фаизова