На этой неделе стартует сезон публикации годовой отчетности компаний. Это еще одно испытание для рынка, потрясенного перспективой более быстрого повышения ставок ФРС, пишет The Wall Street Journal (WSJ).
Рынок упал на прошлой неделе на новостях о том, что ФРС, вероятно, будет повышать ставки быстрее, чем закладывали инвесторы. Индекс S&P 500, выросший за прошлый год на 27%, за первую неделю нового года просел на 1,9% — это худшая динамика начала года за пять лет. Nasdaq Composite показал худшую неделю с февраля прошлого года. Доходность 10-летних гособлигаций США выросла до уровней начала 2020 года.
Чем ниже ставки, тем больше стимулов для инвесторов вкладываться в акции, напоминает WSJ, и рост рынка четко коррелировал с решением ФРС снизить ставку почти до нуля в 2020 году. В 2021 году соотношение цены акций к прибылям компаний S&P 500 оставалось высоким (в среднем 20,7), но в новом году динамика будет зависеть от реальных показателей компаний, причем инвесторы будут присматриваться и к составлющим издержек, которые сильно выросли во многих отраслях.
У них появится возможность оценить перспективы фондового рынка на этой неделе. В пятницу 14 января отчитываются JPMorgan Chase, Citigroup и Wells Fargo. Отчетность инвестбанков послужит показателем здоровья экономики в целом. Как второй коронавирусный год прошли авиакомпании (акции которых сейчас в противофазе падающему бигтеху), покажет отчетность Delta. На следующей неделе в США отчитается транспортная J.B. Hunt Transport Services, один из "китов" потребсектора Procter & Gamble, а также нефтесервисная Baker Hughes.
В среднем по индексу S&P 500 аналитики, опрошенные Factset, ожидают роста прибыли в четвертом квартале 2021 года на 22% год к году. Это заметно выше усредненных за несколько лет темпов, но намного ниже, чем в последние несколько кварталов. Ожидается, что в новом году «возвращение не землю» продолжится: прибыль компаний S&P 500 вырастет на 9,4%, что будет медленнее, чем прогнозируемый рост прибыли на 45% в 2021 году.