В четверг, 24 марта, на Мосбирже прошли первые с 28 февраля торги российскими акциями. Торги прошли в усеченном режиме — с 9:50 до 14:00 мск. Допущены были только 33 акции из индекса Мосбиржи, а короткие продажи запрещены. Открытие рынка превзошло ожидания: на старте торгов индекс Мосбиржи подскочил на 11,5%, а по итогу дня вырос на 4,4%.
Лучше всего, как и предсказывали аналитики, чувствовали себя экспортеры: «Фосагро» и «Татнефть» подорожали более чем на 20%, котировки еще части бумаг тоже показали двузначный рост. Хуже рынка торговались ВТБ и «Аэрофлот». Мы попросили экспертов объяснить, откуда на рынке такой оптимизм, и рассказать, что будет дальше.
Григорий Сосновский, директор региональной сети по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций»
Московская биржа завершила первый короткий день ростом на 4,43%. До уровней 22 февраля 2022 года еще далеко, но от дна 24 февраля 2022 года оттолкнулись довольно мощно.
Например, акции «Газпрома» за две торговые сессии — 25 февраля и 24 марта в моменте вырастали на 100% от своих минимальных уровней 24 февраля.
Торги прошли — и это главное. Не было волны маржин-коллов на открытии — это замечательно. Участники рынка и инвесторы продемонстрировали устойчивость психики и не совершали массовых продаж.
Это если исповедовать оптимистическую точку зрения. Если добавить реализма, то тяжело представить падение акций, когда:
иностранным инвесторам запрещено продавать российские ценные бумаги;
российским инвесторам запрещены короткие продажи — заработать на понижении нельзя;
за этот месяц цены на сырье, энергоносители, продукты выросли на десятки процентов, а рубль ослаб более чем на 20%, а значит, позиции экспортеров окрепли — особенно тех, кого не выключить из мировой экономики: нефть, цветные металлы, алюминий и т.д.;
у управляющих компаний клиенты в течение месяца пополняли счета под открытие рынка;
инфляция продолжает расти, и вполне логичным видится сценарий, что многие российские частные инвесторы смогут спастись от инфляции только на фондовом рынке. Поэтому в условиях, когда невозможно продавать и почти невозможно не покупать, акции выросли.
В дальнейшем, скорее всего, инвесторы будут фиксировать свои позиции в наиболее пострадавших от санкций секторах — финансовом, черной металлургии, а также в тех секторах, где крайне важен платежеспособный внутренний спрос (с ним в ближайшее время, скорее всего, будут сложности) — телекомы, розничные сети, — и перераспределять капитал в компании-экспортеры, которые важны для мирового рынка и получают доход от резкого взлета цен на сырье.
Михаил Ганелин, старший аналитик АТОН
К открытию рынка готовились. Было понимание, что обвала не будет. Вопрос был в том, откроется он на уровне 25 февраля или поднимется выше. Он открылся сильно выше, потому что цены на сырье высокие, рубль слабый, экспортерам хорошо. Кроме того, эмоции прошли, и все стали считать, что сколько стоит, кого покупать. Уже все настроились покупать. Надо также учитывать, что ликвидность низкая, короткие продажи запрещены, иностранцев нет, поэтому получился такой резкий рост.
Сложно предсказать дальнейшее движение котировок, но, я думаю, волатильность будет. Движение на 10% в любую сторону уже может никого не удивить в ликвидных бумагах, хотя это много.
Я думаю, ЦБ в ближайшее время увеличит продолжительность торгов акциями. Затем к торгам могут быть допущены бумаги второго эшелона, как «Распадская». Потом разрешат короткие продажи.
Кирилл Комаров, руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций»
Сегодняшний день принес неожиданно приятный сюрприз соскучившимся по торгам инвесторам. Главным достижением первого дня стало восстановление роста по большинству доступных бумаг после панических продаж февраля. Это прибавило оптимизма и уверенности российским инвесторам, которые предпочли воспользоваться моментом и приобрести подешевевшие акции.
В течение ближайшей недели может сохраниться положительная динамика рынка. При этом волатильность явно будет снижаться.
Учитывая, что первый день торгов прошел успешно, на скорость восстановления нормального режима можно смотреть с позитивом. На наш взгляд, регулятор будет ждать снижения общего уровня волатильности и постепенно допускать к торгам остальные бумаги, снимая ограничения. При позитивном сценарии, полагаем, это может занять пару недель.
Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам»
Открытие торгов прошло лучше, чем некоторые ожидали. Очередного обвала не произошло, хотя торги сопровождались повышенной волатильностью. Запрет на короткие продажи также удержал акции от снижения. Есть интерес к подешевевшим бумагам со стороны инвесторов, в основном на экспортеров, но уверенности в том, что «дно» пройдено, пока все еще мало.