Власти возвращают крупный бизнес в Россию, что стало известно о повышении налогов, Трамп прошел в финал

Российские власти делают новый шаг для возвращения крупного бизнеса в Россию. На этой неделе правительство начало вести список «экономически значимых организаций». Попавшие в список компании, которыми их русские акционеры владеют через холдинговые компании в «недружественных» странах, теперь могут быть возвращены в отечественную юрисдикцию простым иском в российский суд.

Что происходит и кого это коснется

На этой неделе стало известно, что еще 1 марта правительство утвердило перечень экономически значимых организаций (ЭЗО). Компании из перечня смогут ограничивать иностранцев в правах, лишая их возможности принимать участие в управлении российским бизнесом. Также им будет разрешено не раскрывать информацию о своем бизнесе.

Чтобы попасть в список, компания должна соответствовать двум условиям: быть большой по размеру (выручка больше 75 млрд рублей, стоимость активов не менее 150 млрд, штат свыше 4 тысяч человек) и более чем на 50% принадлежать российским бенефициарам через иностранную холдинговую компанию, зарегистрированную в «недружественной стране». Всего в России больше 100 таких компаний, подсчитали юристы.

Пока в список попало шесть компаний, три из которых владеют или управляют активами «Альфа-групп» — Альфа-банком, страховой компанией «Альфастрахование» и крупнейшей в России розничной компанией X5 Group. Основной акционер «Альфа-групп» Михаил Фридман потратил десятилетия и миллиарды на то, чтобы перевести центр своих интересов на Запад, но после начала войны попал на Западе под санкции, переехал в Израиль, а после начала войны с «Хамасом» даже приезжал в Москву и заявил, что намерен регулярно посещать Россию.

Еще три компании владеют или управляют сетью дорогих супермаркетов «Азбука вкуса» (42,5% принадлежит ее российским основателям, 41,1% — Роману Абрамовичу и его партнерам), производителем удобрений «Акрон» (владелец — миллиардер Вячеслав Кантор) и угольной компанией «Разрез Аршановский» (конечные бенефициары неизвестны).

Это только начало: по данным ТАСС, заявку на включение в список подавал Тинькофф банк, принадлежащий самому богатому человеку России Владимиру Потанину. А по сведениям «Коммерсанта», на включение в него претендует два десятка компаний: наример, агрохолдинг «Русагро», сервис аренды недвижимости «Циан», маркетплейс Ozon, HR-сервис HeadHunter и другие. Три последних — компании, торговавшиеся или торгующиеся на зарубежных биржах.

Что это значит

Главная цель инициативы — перевести крупный российский бизнес в российскую юрисдикцию. Одновременно он решает часть проблем с принятием корпоративных решений и выплатой дивидендов, возникшей после начала санкционной войны у российских бизнесменов, владеющих своими компаниями через холдинги, зарегистрированные в «недружественных странах». А иностранных акционеров крупных российских компаний ставит перед выбором: продавать актив с непонятными перспективами получения компенсации или окончательно прописываться в России.

Сам закон можно прочитать здесь, его основные положения понятно объяснены здесь.

Принятый в августе 2023 года закон позволяет профильным российским министерствам (Минфину, Минпромторгу и Минэнерго) через Московский арбитражный суд приостанавливать корпоративные права иностранных холдингов, владеющих российскими компаниями. Их могут лишить возможности голосовать на собраниях акционеров, распоряжаться акциями и долями, получать дивиденды. Формально это делается временно, до 31 декабря 2024 года, но фактически очевидно, что этот срок — «до конца войны и санкций».

В случае принятия судом такого решения принадлежащие иностранному холдингу акции российской компании (обычно это 100% акций или долей) передаются самому российскому юрлицу, которое после этого распределяет их между бенефициарами холдинга пропорционально их долям — но все это уже происходит в российской юрисдикции. Те из бенефициаров, которые являются гражданами или резидентами России, обязаны вступить в прямое владение своими акциями. Иностранцы — не обязаны, но имеют такое право. Впрочем, в российской юрисдикции их права будут ограничены — например, дивиденды они смогут получать только на эскроу-счета типа C, откуда их практически очень трудно вывести.

Если иностранные акционеры не забирают свои акции в российской юрисдикции, то их акции (формально — временно) переходят на баланс российской компании как казначейский пакет (который, впрочем, компания не обязана погашать как обычные казначейские акции). А сами владевшие компаниями иностранные холдинги будут поставлены перед выбором: либо согласиться на полное поражение в правах на неопределенный срок, либо претендовать на компенсацию в размере рыночной стоимости доли иностранцев (но ее снова выплатят на счета типа С, откуда ее будет очень сложно вынуть).

Зачем это надо

Закон позволяет, с одной стороны, компаниям выплачивать дивиденды своим российским акционерам, которые не платятся из-за санкций. С другой — он снижает для российских акционеров санкционные риски (в первую очередь — изъятия активов западными странами).

Но главное — он еще крепче привязывает акционеров к режиму.

Когда-то регистрация контролирующих холдингов в офшорных юрисдикциях была нужна для повышения капитализации компании, защиты ее владельцев и минимизации налогов. Сегодня это стало неактуально.

По новому закону менеджмент может существенно ограничить объем информации о компании, что сделает непрозрачной деятельность бизнеса и затруднит его оценку не тольео для инвесторов, но и для чиновников из «недружественных стран», призванных обеспечивать соблюдение санкций.

В еще большей степени им усложнит работу недавний призыв Банка России к банкам не распространять публично информацию о взаимодействии с иностранными партнерами и механизмах международных расчетов.

Из письма следует, что ограничения необходимы для минимизации санкционных рисков для самих кредитных организаций и их банков-корреспондентов. Регулятор рекомендовал своим адресатам предупредить своих клиентов — участников внешнеэкономической деятельности «не допускать публичное распространение информации» об иностранных контрагентах, с которыми они сотрудничают.

Что мне с этого?

Новый закон выглядит как очередной эпизод в санкционной войне с Западом, и понятно, почему бизнесмены выстроились в очередь — дивиденды-то получать надо. Но значение происходящего для российского бизнеса куда больше. Не зря первыми участниками списка стали именно компании «Альфа-групп», которая все предвоенное десятилетие пыталась максимально растить свой зарубежный бизнес и дистанцироваться от России. Благодаря войне Владимир Путин наконец с разгромным счетом выигрывает битву за деофшоризацию, которой российские власти безуспешно добивались десять лет. Теперь крупный российский бизнес окончательно у него в кармане.

Авторы статьи — экономический аналитик Александр Коляндр, отвечавший за Россию в Credit Suisse, The Wall Street Journal и BBC, и приглашенный научный сотрудник Немецкого совета по международным делам (DGAP) и Берлинского центра Карнеги Александра Прокопенко

СИГНАЛЫ

Сын друга Путина идет на повышение

Один из рисков, связанных с выборами президента, — большие перестановки, начиная с переназначения премьера, писали мы перед новым годом. И прогноз начинает сбываться. На этой неделе стало известно о том, что Борис Ковальчук, сын ближайшего друга Путина Юрия Ковальчука, последние 15 лет возглавлявший государственную «Интер РАО», уходит со своего поста. Уходит для того, чтобы, как узнал «Коммерсант», занять одну из самых влиятельных позиций в государстве.

Источники издания говорят, что Ковальчук может возглавить «Газпром» или «Роснефть», стать вице-премьером по ТЭК вместо Александра Новака или губернатором Санкт-Петербурга вместо Александра Беглова.

С одной стороны, это назначение будет вполне в традициях кумовского госкапитализма российского образца. С другой — едва ли не больший интерес представляет дальнейшая судьба каждого из тех, кто по версии «Коммерсанта», может уступить кресло Ковальчуку.

ПОДДЕРЖИТЕ THE BELL

Дорогие читатели!

Все эти два года российские власти делали все, чтобы мы закрылись: они объявили наших основателей и сам The Bell иноагентами, заблокировали наш сайт, закрывали наши паблики в подконтрольных им соцсетях. Мы все это время учились выживать и продолжали работу с вашей помощью.

Теперь власти решили ударить по независимым медиа, журналистам и блогерам так, чтобы мы точно не смогли работать дальше. Госдума специальным законом полностью запретила размещать рекламу у иноагентов. Закон лишает нас большей части доходов, за счет которых мы оплачиваем работу редакции. Теперь именно от читателей зависит — останется ли вообще кому добывать новости и объяснять, что вам с этого. Мы не хотим останавливаться и не собираемся сдаваться.

Поддержать The Bell

ДЕНЬГИ

Что стало известно о прогрессивных налогах

Только на прошлой неделе ​ в обращении к парламенту Путин намекнул на повышение корпоративных налогов и на увеличение подоходного сбора с наиболее богатых граждан. А на этой выяснилось, что Минфин предметно работает над изменениями в Налоговый кодекс с конца прошлого года. Источники в правительстве подтвердили «Ведомостям» разработку прогрессивной шкалы налогов для физлиц и компаний.

Деталей пока нет, но понятно, что снижения начальных ставок, как НДФЛ (13%), так и налога на прибыль компаний (20%), не будет. Корпоративный налог по сути будет повышен, говорят источники. Информации «Ведомостей» больше всего соответствует проект справороссов: ставка НДФЛ — от 13% до 25% (15% при доходе от 5 до 24 млн рублей в год, 25% — от 500 млн рублей в год). 

Примечательно, что он предполагает 1 трлн рублей дополнительных доходов в год, что совпадает с объемом новых путинских обещаний из послания.

ВЫБОРЫ В США

Трамп вышел в финал

Никто в этом не сомневался уже как минимум полгода, но теперь это официальный факт: Дональд Трамп стал кандидатом в президенты США от Республиканской партии, а выборы 2024 года станут повторением противостояния Трампа с Джо Байденом. На кону, помимо прочего, лавры самого старого президента США: 81-летний Байден — действующим рекордсмен, но в случае избрания 77-летний Трамп к концу срока побьет рекорд. Выборы будут соревнованием антирейтингов: лишь 33% американцев положительно относятся к Байдену и 35% — к Трампу. Но именно Трамп в качестве соперника дает непопулярному Байдену шанс на успех: последние опросы (посмотреть их можно здесь и здесь) отдают Трампу незначительное преимущество в 2–5 процентных пункта, а его сопернице на прайемриз Никки Хейли — 8–9 пунктов.

ИНВЕСТИЦИИ

Как инвестировать с помощью ETF в 2024 году

Новый вебинар «Bell.Инвестиций» — 13 марта в 20:00 по Москве поговорим про ETF.

Это один из самых популярных инструментов как среди новичков, так и среди профессионалов. С его помощью достаточно просто собрать диверсифицированный портфель.

Какие подходы можно использовать для формирования портфеля с помощью ETF? Как использовать ETF в пассивных и активных стратегиях? И какие важные особенности есть у этих инструментов?

Об этом поговорим с автором «Bell.Инвестиций» и телеграм-канала «Финансы без границ» Данилом Логиновым, который специализируется как раз на этом инструменте. В недавнем прошлом Данил занимал должность директора по аналитике и исследованиям ETF Consulting. Сейчас он коммерческий директор краудлендинговой платформы InvestGO.

Заодно обсудим самые хайповые темы на рынке ETF — Bitcoin-ETF и токенизированные фонды. У всех участников вебинара будет возможность задать вопросы!

Чтобы принять участие в вебинаре, вам нужно только одно — подписаться на рассылку «Bell.Инвестиции». И в день вебинара мы пришлем вам ссылку для участия в нем. Если вы уже подписаны на эту рассылку, вы сможете принять участие в вебинаре бесплатно.

ТЕХНО

Фонды под санкциями

23 февраля США и ЕС приняли новый пакет санкций, приуроченный ко второй годовщине начала вторжения России в Украину. Под американские ограничения попали сразу несколько российских инвестиционных фондов, в том числе Elbrus Capital, который инвестировал в HeadHunter, «Циан», Aviasales и целый ряд других технокомпаний. Свой третий российский фонд Elbrus начал собирать за год до начала войны. О том, что для индустрии будут значить санкции против фондов, рассказываем в последнем выпуске технорассылки.

ОНЛАЙН-РАССЛЕДОВАНИЕ

Как распознать троллинг в соцсетях

После смерти Алексея Навального в соцсетях развернулась «скоординированная и мизогинная» кампания против его жены Юлии Навальной, написал Wired. Кампания стартовала в начале февраля с фейка — созданного при помощи AI видео, на котором якобы бывшая сотрудница ФБК рассказывает о романе Навальной с болгарским журналистом Христо Грозевым. Еще два распространяемых фейка: несуществующая цитата психолога Пола Экмана о том, что Навальная якобы имитирует горевание, и фейковое видео с утверждением, что она якобы сделала аборт в январе 2024 года в частной немецкой клинике. Интернет-тролли оставляли ссылки на эти фейки в десятках комментариев. О том, как можно отличить тролля от реального человека и распознавать такие кампании, рассказываем в нашей регулярной рубрике «Онлайн-расследование».