Владелец алкогольного ритейлера «Красное&Белое» планирует IPO на $1 млрд

О том, что Mercury Retail Group, объединяющая сети «Красное&Белое» и «Бристоль», собирается до конца года провести размещение на Московской бирже, выручив не меньше $1 млрд, сообщило сегодня Reuters. Оценку, на которую рассчитывает компания, агентство не называет. Летом газета «Коммерсант» писала, что Mercury думает о том, чтобы продать на бирже 15–20%. В середине сентября один из источников Bloomberg говорил, что компания при этом рассчитывает на оценку $20 млрд.

У Mercury Retail Group — три акционера: Игорь Кесаев, его вечный партнер сначала по табачному, а потом и по всему остальному бизнесу (а до этого — преподаватель Кесаева в МГИМО) Сергей Кациев и основатель сети «Красное&Белое», предприниматель из Челябинска Сергей Студенников.

Кесаев и Кациев разбогатели еще в 1990-е на табачном бизнесе: они стали российскими оптовыми партнерами международных табачных концернов после отмены в 1996 году «ельцинских» льгот на импорт табака для спортсменов, «афганцев» и РПЦ, а к середине 2000-х их компании «Меркурий» и «Мегаполис» стали монопольными оптовиками Philip Morris и JTI в России — это 70% рынка. В 2006 году выручка одного только «Мегаполиса» составляла $2,7 млрд — на тот момент больше, чем у любого российского ритейлера. К 2012 году — достигла $12 млрд.

Заработанные на сигаретах деньги Кесаев инвестировал в самых разных отраслях: потратил $1 млрд на строительство небоскреба «Меркурий» в «Москва-Сити», купил легендарный оружейный завод в Коврове, пытался инвестировать в нефтянку. В 2007 году к этому прибавился ритейл — Кесаев купил у бизнесмена Олега Леонова за $600 млн контрольный пакет сети продуктовых дискаунтеров «Дикси», а в 2011-м — потратил почти $1 млрд на покупку розничной группы «Виктория». Но гнаться за лидерами рынка — «Магнитом» и X5 Retail Group — было уже трудно. Возможно, поэтому Кесаев и Кациев в 2012 году решили запустить еще один, уже нишевый формат: алкомаркеты «Бристоль». «Они плохо понимали, что такое розничный бизнес. А “Бристоль” для них более понятный формат, он напоминает сигаретный: узкая группа товаров, не требующих специальных мест хранения и перевозки. Поэтому они легко вошли в этот бизнес, и он работает», — говорил The Bell знакомый Кесаева.

Перед запуском «Бристоля» Кесаев и Кациев ездили в Челябинск, чтобы посмотреть на магазины «Красное&Белое», которые уже тогда были известны на рынке как удачный кейс сети алкомаркетов. Еще один знакомый Кациева рассказывал The Bell, что еще тогда бизнесмены предлагали Сергею Студенникову купить у него «Красное&Белое», но тот «в резкой форме им отказал». Сделка все равно состоялась, но только через семь лет — в январе 2019 года, через месяц после того, как в офисах и на складах «Красного&Белого» по всей России прошли обыски и выемки c участием ФНС, ФСБ, ОМОНа и Росалкогольрегулирования. Тогда мы подробно рассказывали о сделке. В том, что она была связана с недавней спецоперацией, не сомневался ни один из собеседников The Bell. Но и о том, что покупатели «отжали» компанию, с уверенностью не говорил никто. В объединенном бизнесе Студенников получил 49% акций, Кесаев и Кациев — 51%.

В январе 2021 года Mercury Retail Group избавилась от самого проблемного актива — «Дикси», с которой начинался розничный бизнес Кесаева, была продана «Магниту» за 93 млрд рублей. Аналитики называли сделку в высшей степени удачной. Сети алкомаркетов, оставшихся у партнеров, на конец 2020 года насчитывали 8800 точек по всей России. Совокупная выручка компаний в первом полугодии 2021 года, по оценке InfoLine, составила 330 млрд рублей, а прибыльность, по словам источников Bloomberg, — вдвое выше, чем у крупнейших российских продуктовых ритейлеров (это должно означать рентабельность по EBITDA не меньше 14–15%).

Что мне с этого?

Российский фондовый рынок оттолкнулся от дна после удара, нанесенного западными санкциями, отмечает Reuters. За 9 месяцев 2021 года российские компании привлекли в ходе IPO около $3 млрд — почти вдвое больше, чем в 2020-м, увидевшем только два больших размещения на $1,8 млрд. Розничный сектор — в тренде: IPO онлайн-маркетплейса Ozon осенью 2020 года и сети экономмагазинов Fix Price стали крупнейшими для российских компаний. Но инвесторы, вкладывавшиеся в эти активы, могли быть и разочарованы. FixPrice с момента IPO в марте 2021 года подешевела на 9,55%. Ozon, работающий в самом быстрорастущем сегменте онлайн-ритейла, с ноября 2020-го подорожал на 25,7% — и это все равно меньше, чем за это же время вырос индекс Московской биржи (+33,8%).