OpenAI из лидера в сфере искусственного интеллекта стала отстающим, и ее место стремительно занимает Alphabet — по крайней мере, таково мнение инвесторов, пишет Bloomberg. На рынке обеспокоены растущим разрывом между выручкой OpenAI и ее огромными тратами.
Инвесторы перекладываются
Из-за растущих опасений акции компаний, которые ассоциируются с OpenAI, столкнулись с распродажами — например, Oracle, CoreWeave и AMD за последний месяц потеряли 7-15% капитализации, а Microsoft, Nvidia и SoftBank — по 3%. Тем временем бумаги Alphabet не только дорожают сами (+15% за месяц), но и способствуют росту связанных с ней компаний вроде Broadcom, Lumentum Holdings, Celestica и TTM Technologies.
Хотя с начала года корзина компаний, связанных с OpenAI, выросла на впечатляющие 74%, бумаги из орбиты Alphabet подорожали на 146%, подсчитал Bloomberg. Весь индекс Nasdaq 100, для сравнения, увеличился за это время на 22%.
Потеря лидерства
Скептицизм вокруг OpenAI возник еще в августе, когда компания представила GPT-5 — и ожидаемого всеми прорыва не произошло. В ноябре он усилился, когда Alphabet выпустила последнюю версию Gemini — и та обошла GhatGPT в ключевых бенчмарках и вызвала восторженные отзывы пользователей.
В последние месяцы OpenAI объявила о нескольких крупных сделках, и это вызвало пристальное внимание инвесторов: они забеспокоились о том, не берет ли компания на себя слишком много обязательств. По оценкам HSBC, разрыв между доходами и тратами OpenAI до 2033 года составляет примерно $207 млрд. Чтобы его сократить, нужен доход выше прогнозов, лучшее управление затратами, новые денежные вливания или заемные средства.
В отличие от OpenAI, Alphabet может полагаться на собственный размер и огромные денежные запасы. У корпорации есть смежные бизнесы вроде Google Cloud, растущее производство полупроводников, колоссальный массив данных и возможность привлекать ведущие таланты.
Борьба за первое место в ИИ важна не только для самих компаний, но и для их партнеров: например, если ChatGPT будет сложнее расти из-за перехода пользователей в Gemini, то OpenAI будет труднее оплачивать облачные вычисления в Oracle или процессоры AMD.