Центробанк в пятый раз сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%

Совет директоров ЦБ, как и ожидало большинство аналитиков, в очередной раз сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Она остается на этом уровне с сентября прошлого года. При этом регулятор снизил прогноз по инфляции в этом году — до 4,5–6,5%. Раньше ожидалось 5–7%. В 2024 году инфляция вернется к 4%, считает ЦБ. 

Как ЦБ объяснил свое решение

• Текущие темпы прироста цен увеличились, но остаются умеренными и составляют около 4% в пересчете на год, инфляционные ожидания населения снизились, говорится в релизе регулятора. 
• Экономическая активность растет быстрее, чем предполагалось в февральском прогнозе, благодаря увеличению внутреннего спроса и адаптации российской экономики. 
• Из негативных факторов ЦБ выделяет ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда (безработица вновь обновила исторический минимум, с учетом мобилизации во многих отраслях усиливается нехватка рабочей силы). 
• ВВП, по мнению ЦБ, в этом году вырастет на 0,5–2%, в следующем — на 0,5–2,5%. Это означает, что к концу 2024 года российская экономика достигнет уровня конца 2021 года. 

Рубль укрепился после решения ЦБ сохранить ставку. К 14:08 доллар стоил 79,6 рубля (минус 1,8 рубля), евро — 87,3 (минус 2,5 рубля). 

Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 9 июня. ЦБ допустил, что она может быть повышена «в условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления».

Что об этом говорят

У ЦБ пока нет серьезных причин повышать ставку, считают аналитики «Тинькофф Инвестиций»: с последнего заседания регулятора рост потребительских цен был сдержанным, инфляционные ожидания населения упали, рубль ослаб на 6% к доллару, но это пока не повлияло на цены. 

С одной стороны, проинфляционные факторы преобладают над дезинфляционными, и это останавливает ЦБ от дальнейшего смягчения курса и понижения ключевой ставки, говорит эксперт «​​БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. С другой — динамика инфляционных рисков не столь выразительная, чтобы приступить к ужесточению. Кроме того, по мнению Зельцера, ЦБ стремится сохранить дешевые кредиты, необходимые бизнесу в эпоху трансформации и адаптации экономики.

К концу года «Тинькофф Инвестиции» прогнозируют ставку около 8,5%. Во Freedom Finance, наоборот, считают, что к концу года инфляционные риски в России уменьшатся, а ключевая ставка может быть снижена до 6,5–6,75%.