В пятницу совет директоров ЦБ принял решение о снижении ключевой ставки на 0,25 п.п. — до 7,5%. Хотя Банк России снизил ставку впервые с марта 2018 года, такое решение было ожидаемым: его предсказывали большинство аналитиков, опрошенных Bloomberg и Reuters. Вероятно, это не последнее снижение ставки в этом году: об этом говорят экономисты и допускает сам ЦБ.
Причины. Говоря о причинах снижения ставки, ЦБ ссылается на:
- замедление годовой инфляции — пик в 5,3% был пройден в марте. Рисков ускорения инфляции, по мнению ЦБ, оставалось два: повышенные инфляционные ожидания населения (9,3% в мае) и внешние риски;
- то, что рост экономики в первой половине года оказался ниже ожиданий ЦБ, — в этой связи регулятор снизил прогноз годовой инфляции с 4,7–5,2% до 4,2–4,7%;
- прогноз ЦБ по росту экономики в 2019 году снижен с 1,2–1,7 до 1,0–1,5%. «В последующие годы возможно повышение темпов экономического роста по мере реализации национальных проектов», — сказано в сообщении регулятора.
Контекст. Это первое снижение ключевой ставки с марта 2018 года. Тогда Банк России снизил ставку до 7,25% годовых, а затем дважды поднимал ее в сентябре и декабре: готовясь к скачку инфляции в связи с решением о повышении НДС с января 2019 года.
Что дальше. ЦБ допускает, что на одном из ближайших заседаний снизит ставку еще раз и перейдет к нейтральной кредитно-денежной политике до середины 2020 года. «ВТБ Капитал» и BCS Global Markets ждут к концу года ставку на уровне 7,25%, Российский фонд прямых инвестиций — 7%, пишет РБК.
Что мне с этого? Снижение ставки ЦБ означает, что следом, скорее всего, снизятся и ставки по вкладам и кредитам. Некоторые начали заранее готовиться к решению ЦБ: с начала июня многие крупные банки, включая Райффайзенбанк и Альфа-банк, отменили свои самые доходные сезонные вклады, а некоторые снизили ставки базовых вкладов на 0,1–0,5 п.п. Максимальные процентные ставки в мае, по данным ЦБ, опустились до 7,37% годовых. В конце мая на годовом собрании акционеров Сбербанка, лидера рынка ипотеки, Герман Греф объявил о снижении ставок — ставка по кредитам на готовое жилье снизится до 10,8%, на строящееся — до 10,6%.