Несмотря на растущую популярность, благосостояние в биткоинах остается сконцентрированным в руках малой доли инвесторов — согласно отчету Национального бюро экономических исследований (NBER), треть мирового объема этой криптовалюты в руках у 10 тысяч инвесторов.
Метод NBER примечателен тем, что позволяет различить посредников и конечных владельцев криптовалюты. Оказалось, что компании контролировали на конец прошлого года около 5,5 млн биткоинов, а физлица — около 8,5 млн. Более того, тысяча крупнейших индивидуальных инвесторов контролировали около 3 млн биткоинов. Исследователи отмечают, что концентрация криптовалюты, скорее всего, еще выше, поскольку часть компаний и физлиц могут владеть криптовалютой одного конечного бенефициара.
Концентрация майнеров оказалась еще выше. NBER обнаружило, что только 10% майнеров контролируют 90% мировых майнинговых мощностей биткоина, а 0,1% (около 50 майнеров) контролируют половину мощностей.
Наши результаты показывают, что, несмотря на значительное распространение биткоина в последние несколько лет, в экосистеме криптовалюты по-прежнему доминируют крупные и концентрированные игроки, будь то крупные майнеры, держатели биткоинов или (криптовалютных. — The Bell) бирж. Такая концентрация делает биткоин подверженным системному риску, а также подразумевает, что большую часть выгоды от его дальнейшего распространения получит небольшая группа игроков.
Исследователи NBER считают, что высокая концентрация делает биткоин уязвимым для «атаки 51%» — небольшая группа майнеров сможет сговориться и взять под контроль большую часть сети. Бюро обнаружило, что концентрация биткоина и майнинговых мощностей в одних руках снижается после резкого роста цены на криптовалюту. Это означает, что уязвимость для «атаки 51%» становится выше, когда цена биткоина падает.