Снизьте краткосрочные риски портфеля и экономьте: эксперты — о том, что сейчас делать с деньгами

Новый виток эскалации конфликта с Украиной — референдумы в ДНР, ЛНР, Херсонской и Запорожской областях, а также частичная мобилизация в России — привел к панике на российском рынке. The Bell поговорил с экспертами о том, как инвесторам сейчас защитить свои портфели и управлять своими личными финансами.

Что происходит с рынком

Во вторник и среду российский фондовый рынок резко упал. Во вторник индекс Мосбиржи потерял 8,8%, РТС — 9,3%. Это крупнейшее однодневное падение с февраля. Сегодня падение продолжилось: индекс Мосбиржи потерял 3,8%, снизившись ниже уровня 24 февраля, индекс РТС — 4,1%.

Первой негативной новостью для рынка во вторник стали планы правительства дополнительно изъять у сырьевых экспортеров 3 трлн рублей для федерального бюджета 2023–2025 годов, о которых рассказал «Коммерсантъ». «Это ставит под вопрос перспективы выплаты дивидендов российскими компаниями, которые и так оказались в непростом финансовом положении после начала СВО и/или лишились технической возможности выплачивать дивиденды», — отмечает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Олег Сыроваткин.

Помимо этого, объявленная в среду утром частичная мобилизация создает предпосылки для эскалации конфликта вокруг Украины и, следовательно, риски введения новых санкций против России со стороны Запада, считает эксперт, добавляя, что российский рынок акций может нащупать дно еще не скоро.

Индекс государственных облигаций RGBI в среду тоже находится под давлением. 20 сентября он упал на 1,22%, 21 сентября — на 2,1%. По мнению аналитиков «БКС Экспресс», это объясняется эффектом маржин-коллов: инвесторы могут продавать ОФЗ, если им не хватает обеспечения для поддержания позиций из-за падения стоимости акций. Кроме того, они могут продавать гособлигации, чтобы высвободить средства на покупку подешевевших акций.

Рубль в среду утром в моменте ослаб почти на 4%, до 62,8 рубля за доллар. Правда, к концу среды рубль почти отыграл все потери и достиг 60,69 рубля за доллар, потеряв 9 копеек к уровню закрытия предыдущих торгов.

Как защитить портфель

В такие турбулентные времена нужно соблюдать правила диверсификации, чтобы снизить шанс потери вложений, напоминают аналитики «СберИнвестиций». По их мнению, наиболее эффективный вариант сейчас — это сбалансированной портфель, состоящий на 40% из акций, на 40% — из федеральных и корпоративных облигаций с разным сроком до погашения, на 20% — из денежных средств и золота.

Сыроваткин из «Открытия» считает, что в текущих условиях разумной выглядит более консервативная структура портфеля: 35% акций, 50% облигаций и 15% драгметаллов.

Инвестиционный консультант «Финама» Марат Райхель также рекомендует инвесторам, у которых уже есть портфель из российских акций, увеличить долю в консервативных инструментах — коротких ОФЗ, контрактах на золото или кэше. В случае нежелания распродавать активы снизить риски портфеля также можно через короткую позицию по фьючерсу на индекс РТС. При короткой позиции по РТС инвестор также получает экспозицию на американский доллар против рубля, добавляет Райхель.

Хеджирование портфеля фьючерсом на индекс МосБиржи также может быть одним из вариантов защиты, говорит начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Ближайший контракт с исполнением в декабре имеет код MXI–12.12. Его продажа в объеме, соответствующем позиции в российских акциях, может защитить портфель в случае дальнейшего обвала. Этот контракт хорошо повторяет динамику базового актива, так что прибыль от шорта должна покрыть большую часть убытков, отмечает Карпунин. По его словам, этот способ подойдет инвесторам, которые держат диверсифицированный портфель российских акций. Если же инвестор держит концентрированный портфель из нескольких голубых фишках, то можно обратить внимание на фьючерсы непосредственно этих бумаг.

Карпунин также предлагает использовать в качестве защитных инструментов, иностранные бумаги, номинированных в валютах «дружественных» стран — юанях и гонконгском долларе. Это могут быть облигации российских компаний в юанях и акции китайских компаний на СПБ Бирже.

Эксперты напоминают инвесторам о возрастающем риске введения новых санкций. В связи с этим Райхель рекомендует максимально сократить долю безналичных долларов и евро на брокерских счетах. 

Независимый финансовый советник Наталья Смирнова считает, что инвесторам, находящимся в России, стоит избавиться ото всех «недружественных» активов. Те, кто инвестирует через брокеров, из недружественных стран должны ответить себе на вопрос, могут ли их активы оказаться заблокированными и что они будут делать, если их попросят закрыть счет. Например, существует риск того, что так может поступить американский брокер Interactive Brokers. По мнению Смирновой, нужно все иметь в максимально дружественных юрисдикциях, например, в Казахстане. Если у человека есть ВНЖ или гражданство другой страны, то можно хранить активы и в недружественных юрисдикциях.

Что делать с деньгами

Если человек собирается уезжать, то он должен быть уверен, что сможет существовать автономно от России неограниченное количество времени или хотя бы 3-5 лет, говорит Смирнова. То есть он не будет зависеть от доходов в России, потому что если ситуация будет накаляться, эти доходы может быть сложно вывести за границу. Второе, о чем нужно подумать, это как переместить свой капитал. Это могут быть наличные, либо перевод через SWIFT, либо с помощью криптовалюты. Ранее мы рассказывали об особенностях работы банков из дружественных и недружественных стран с россиянами.

Если человек собирается эмигрировать, оставлять в России активы нет смысла, поэтому лучше от всего избавиться, конвертировать деньги в валюту и перевести ее за рубеж, пока есть такая возможность, считает гендиректор консалтинговой группы «Личный капитал» Владимир Савенок. «Продавать нужно не в панике, а по некому краткосрочному плану. Не стоит прямо сегодня продавать все акции, если вы все равно сможете уехать лишь через какое-то время. Подождите, пока ситуация немного успокоится», — советует он.

Тем, кто остается в России, Савенок дает следующие рекомендации:

• резервный фонд необходим, как никогда ранее. Его объем должен составлять не менее 6 месяцев расходов.
• обязательно должны быть наличные — валюта (доллары или евро) и рубли.
• воздержаться от ненужных трат — крупных покупок.
• избавиться от безналичной иностранной валюты на счетах — сейчас риск заморозки основных валют как никогда высок.

В целом Савенок советует обезопасить себя финансово, потому что неизвестно, что может произойти в стране дальше. Поэтому нужно быть готовым к любым событиям и иметь запас наличных.

Сейчас не время активно тратить деньги, согласна Смирнова. Она не видит смысла сейчас совершать крупные покупки, например, покупать квартиру или автомобиль, если в этом нет необходимости. Цены на них очень высокие, и в ближайшей перспективе, скорее всего, будут снижаться, так как покупательская способность населения будет падать, предполагает эксперт. Кроме того, те, кто решит эмигрировать, начнут продавать свое имущество в России, что тоже может способствовать снижению цен.

По мнению Смирновой, за рублевые вклады нет смысла беспокоиться. Трудности могут возникнуть с вкладами в валюте недружественных стран в случае блокировки НКЦ, так как расчет биржевых курсов остановится и не очень понятно, как они будут выставляться. Те, кто хочет максимально подстраховаться, может перевести свои средства с таких вкладов в рубли.