«Сделка — катастрофа»: как сделка на $40 млрд изменит содержимое 90% смартфонов в мире
Пока весь мир, затаив дыхание, наблюдал, чем закончится эпопея с TikTok, почти незамеченной прошла другая сделка — по масштабам и значению не менее, а может, и более важная. Американская Nvidia за $40 млрд выкупила у SoftBank британского разработчика микропроцессоров Arm, который делает чипы для новых Macbook и большинства cмартфонов в мире. Казалось бы, повод для радости, но довольными остались только покупатель и продавец. Основатели Arm назвали сделку катастрофой и падением последней европейской технологической компании, а аналитики грозят рынку монополией и новым конфликтом между США и Китаем.
Серый кардинал мира полупроводников
В прошлое воскресенье стало известно, что американский техногигант Nvidia выкупит у SoftBank британского разработчика микропроцессоров Arm Holdings. Заплатить за него американская компания готова $40 млрд — это в три с половиной раза больше, чем Oracle и Walmart готовы заплатить за долю в TikTok, даже если китайская соцсеть сможет навязать покупателям свою оценку в $60 млрд.
Почему Arm Holdings стоит $40 млрд, понять несложно. Хотя кембриджская компания, которая появилась в 1990 году, не делает процессоры сама, она придумывает их архитектуру и дизайн — и продает полупроводниковым компаниям, которые на их основе создают свои чипы и устройства. Такая бизнес-модель привела к тому, что к 2007 году на разработках Arm работало 98% всех смартфонов в мире. Сейчас эта цифра держится в районе 90%. Этим летом Apple объявила, что вместо чипов Intel она будет использовать собственные процессоры, созданные опять же на архитектуре ARM. На процессорах кембриджских инженеров работает и японский Fugaku, самый мощный суперкомпьютер в мире.
Казалось бы, такой компании, которую называют самым важным закулисным игроком рынка полупроводников, самое место в Кремниевой долине, но все эти годы она остается в Кембридже. Ее создатели называют свое детище последней европейской технологической компанией, имеющей мировое значение. С ними был согласен и новый владелец бизнеса, SoftBank. В 2016 году он выкупил Arm за $32 млрд, заявив, что разработки Arm смогут стать основой будущего интернета вещей, где к сети подключены все на свете окружающие нас предметы: от лампочек до кроссовок. И каждый из них будет использовать процессоры, придуманные в Кембридже.
Сделка — катастрофа
Зачем SoftBank решил продавать такой многообещающий актив, понятно: за последний год компании из портфеля японского инвестора преследует кризис за кризисом, и Масаеси Сон еще в марте пообещал продать что-то из своих инвестиций на $41 млрд. Сделка с Nvidia могла бы сразу закрыть почти всю нужду японского холдинга в деньгах, кроме того, японский инвестхолдинг на своей инвестиции за 4 года заработал бы $8 млрд.
В Nvidia такое предложение встретили с восторгом. «В ближайшие годы триллионы компьютеров, работающих под управлением искусственного интеллекта, создадут новый интернет вещей, который в тысячи раз больше, чем современный интернет людей. Наше объединение позволит создать компанию, сказочно подходящую для эпохи искусственного интеллекта», — так ее прокомментировал основатель и глава американской компании Дженсен Хуанг.
И это понятно: для Nvidia — одного из крупнейших в мире производителей графических чипов — покупка Arm — это шанс стать самым сильным игроком на рынке. Потому что пока что ситуация для американского техногиганта не безоблачная: хотя в июле компания впервые обошла по капитализации одного из главных своих конкурентов, Intel (сейчас оценка Nvidia превышает $300 млрд, а Intel — $212 млрд), ей в спину дышит американская AMD. А на рынке разработки полупроводниковых продуктов Qualcomm и Broadcom сильно опережают американского производителя.
Nvidia делает графические чипы для консолей Nintendo, но далеко не только это. Ее микросхемы используют ЦОДы, на которых работает бизнес на удаленке. Они же стали «рабочими лошадками» для искусственного интеллекта, а запрос на такие вычисления растет вместе с автоматизацией бизнеса. За пять лет выручка ЦОД-подразделения компании выросла с $300 млн до около $3 млрд в год, пишет Bloomberg. Именно из-за этого компанию очень любят инвесторы, и она за пандемию стала самым дорогим американским производителем полупроводников. Сделка с Arm могла бы почти мгновенно сделать Nvidia еще и лидером на рынке микросхем для смартфонов, в том числе iPhone, и продолжить теснить Intel на рынке процессоров для компьютеров.
Однако не все разделили радость Nvidia и Softbank от этой сделки. Одним из самых ярых ее противников стал сооснователь Arm Герман Хаузер, развернувший вокруг поглощения целую протестную кампанию Save Arm. Хаузер уверен, что продажа британской компании американцам станет ударом по технологическому суверенитету страны и выльется в настоящую катастрофу для всей Европы.
«Они — полупроводниковая компания, которая может купить Arm, чтобы уничтожить ее, и это в их интересах — уничтожить Arm, потому что они получат намного больше, чем $40 млрд, которые заплатят за компанию», — цитирует Хаузера NS Tech.
Хаузер уверен, что Nvidia может уничтожить существовавшую больше 30 лет бизнес-модель Arm. Компания всегда работала с максимально возможным количеством заказчиков и ни с кем из них не подписывала эксклюзивных контрактов — это правила, прямо прописанные в доктрине Arm. Это сделало из британского разработчика максимально нейтрального поставщика, с которым одновременно могли работать Samsung, Qualcomm и многие другие техногиганты.
Теперь же Arm может остаться без своей репутации, а большинство компаний начнут искать альтернативу процессорам Arm после того, как разработкой завладеет один из их конкурентов, считает Хаузер. SoftBank не был разработчиком микросхем, поэтому был для Arm подходящим владельцем. Кроме того, Масаеси Сон сразу пообещал сохранить разработку в Великобритании — и сдержал свое слово. Американцы же могут лишить возможности Arm работать в прежнем режиме, уверен Хаузер.
Есть и другой риск, предупреждает основатель. Nvidia — американская компания, а значит, Arm автоматически перейдет в другую юрисдикцию. А значит, в будущем какие-то из сделок компании могут быть отклонены американскими властями, если их посчитают угрозой национальной безопасности. Например, Хаузер опасается, что власти США могут запретить использовать чипы Arm в Англии. «Если президент решит, что Британия не заслуживает иметь больше микропроцессоров, то он может решить, что им не разрешено использовать свои собственные микропроцессоры», — предупреждал он, призывая власти Великобритании вмешаться в сделку.
У позиции Хаузера действительно есть свои сторонники: самый крупный британский профсоюз Unite высказался против сделки, они опасаются, что сделка может оставить без работы несколько тысяч человек. Однако правительство вмешиваться в сделку не торопится.
Кто такой Герман Хаузер
Герман Хаузер родился в Вене в 1948 году. В 16 лет он отправился изучать английский в языковой школе в Кембридже, затем получил степень магистра физики в Венском университете, а потом опять вернулся в Кембридж — и никогда больше его не покидал. «Кембридж и его университет как база для высокотехнологичной инженерии — идеален и прекрасен», — рассказывал Хаузер много лет спустя.
Про жизнь Хаузера и его товарищей по исследовательской работе рассказывает документальный фильм BBC «Micro Men». С 1978 году Хаузер вместе с Крисом Карри создавал компьютеры Acorn. Тогда молодые изобретатели были воодушевлены идеей сделать доступные для всех домашние компьютеры с интернетом. В основе компьютера был быстрый чип, стоивший как видеомагнитофон, — тоже творение Хаузера, но уже в другой компании — Acorn Arm.
«Азартный 47-летний австриец с глобальным нюхом на технологии, кажется, повсюду. Вы увидите или как он носится по Кембриджу, создавая компании, или как знакомится с людьми на конференциях Кремниевой долины. Но именно в мире идей и корпоративной атмосфере проявляется его вездесущность», — так в 1996 году Хаузера описывал Wired.
Успешный и энергичный Херманн Хаузер стоит у истоков и так называемого «Кремниевого болота» — обширные плоские и болотистые земли в Кембридже и его окрестностях, родина целой группы технологических компаний, разрабатывающих электронику и софт. В 90-х всего за пять лет здесь образовалось больше тысячи хайтек-компаний с общим штатом в 30 тысяч человек и выручкой в $3 млрд. Однако это не Кремниевая долина с ее бешеным темпом и богатыми людьми. Местные жители до сих пор ездят на работу на велосипедах и предпочитают размеренный образ жизни: от разработки новой технологии к другой.
Центр мира чипов
Сейчас Nvidia всеми силами старается снять напряжение, возникшее вокруг сделки. Глава американской компании уверяет будущего партнера, регуляторов и инвесторов, что вдвоем компании станут центром мира чипов и создадут бизнес для наступающей «эпохи искусственного интеллекта». Nvidia сохранит глобальный нейтралитет для покупателей Arm, заверяет всех Дженсен, а еще даст доступ к технологиям самой Nvidia.
Кроме того, Nvidia пообещала оставить штаб-квартиру Arm в Кембридже и создать на его основе исследовательский центр по разработке ИИ мирового уровня, где будут создаваться разработки в сфере здравоохранения, наук о жизни, робототехники, беспилотных автомобилей и других областях. Еще американская компания пообещала создать свой суперкомпьютер для искусственного интеллекта на базе процессоров Arm.
Покупка американской компанией не повлияет на то, в какие страны чипы будут поставляться, уверен и нынешний глава Arm Саймон Сегар. А партнеры британского разработчика останутся в плюсе от слияния компаний, потому что получат доступ еще и к инновациям Nvidia, убеждает несогласных Сегар.
Но тревожатся по поводу сделки не только учредители и профсоюзы. Покупка Arm — крупнейшее приобретение американского гиганта за последние 20 лет, а главное — она может сделать Nvidia фактически монополистом на рынке микропроцессоров для смартфонов, компьютеров и видеоигр. Эта сделка увеличит годовой объем продаж Nvidia на $11 млрд, пишет WSJ.
Но все это несет риски для Nvidia и рынка в целом, предупреждают аналитики, опрошенные WSJ. Bernstein Research предупреждает, что любая компания, купившая Arm, «получит огромную власть над конкурентами», что станет для рынка «неприятной ситуацией».
Сделка также, вероятно, столкнется с пристальным вниманием со стороны регуляторов разных стран — особенно с учетом возросшей напряженности в отношениях между США и Китаем. Дональд Трамп уже блокировал сделку на рынке полупроводников: тогда сингапурская Broadcom пыталась купить американскую корпорации Qualcomm, одного из поставщиков чипов для Apple. Причина была в том, что американские власти опасались, что сделка помешает доминирующему положению США на рынке 5G. А сам Qualcomm не смог купить голландского производителя микросхем NXP Semiconductors NV из-за вмешательства Китая.
Так что вполне вероятно, что Китай не будет сложа руки смотреть, как британская Arm, разработки которой используют многие китайские производители смартфонов, вдруг внезапно окажется в руках американцев, пишет WSJ. Трудно не согласиться.