Рубль на пороге валютного контроля, за фото «прилетов» хотят наказывать, рост ставки ЦБ приблизил рецессию

Рубль уже второй день укрепляется не на действиях российских властей, а на публикациях зарубежных СМИ

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Накануне ЦБ экстренно поднял ставку на 350 б.п., до 12%, но рубль заметно отступил от 100 за доллар только после статьи Bloomberg о близком возврате обязательной продажи валютной выручки и о встрече правительства с экспортерами на этой неделе. Вскоре информацию подтвердил и дополнил «Интерфакс». Почему повышение ЦБ одной ставки не спасло рубль, мы объясняли во вчерашней вечерней рассылке.

Сегодня рубль укрепился еще почти на 2,5 рубля, до 94,5 за доллар. Рост рубля ускорился после того, как Reuters написал, что совещание с правительством о валютном контроле с участием Владимира Путина состоится уже в среду и что ограничения на движение капитала почти предопределены.

Что известно о валютных ограничениях

По версии Reuters, правительство рассматривает обязательную продажу экспортерами 80–90% валютной выручки и срок продажи 70–90 дней. Financial Times, написавшая о том же со ссылкой на свои источники, утверждает, что Минфин хочет вернуться к правилу образца начала войны: продажа 80% выручки в течение 90 дней.

Прочие способы удержать валюту в России включают запрет на выплату дивидендов и предоставление займов за рубежом, отмену экспортных субсидий, ограничение валютных свопов и вывода валюты из страны экспортерами. Нарушители предположительно лишатся доступа к господдержке.

Если рубль не стабилизируется к пятнице, правительство снова встретится с экспортерами, узнал Reuters. Какие из дополнительного набора мер будут реализованы, сейчас неизвестно.

Что с ними не так

В прошлом феврале-марте обязательная продажа валюты вместе с прочими жесткими мерами ЦБ удержала рубль от спирали обвала, хотя он и ослабел до 120 за доллар. В мае 2022 года, когда рубль стал резко укрепляться на сжатии импорта и сырьевой конъюнктуре, ограничение было ослаблено, а потом и отменено.

• Сейчас ситуация совсем другая — сальдо внешней торговли в валюте уже стало отрицательным. Принудительная продажа валюты, несомненно, поддержит рубль, но ни о каком долларе по 60 речи больше нет: прогнозы аналитиков по курсу доллара к концу года сейчас в основном в диапазоне 90–100. «БКС-экспресс» полагает, что принудительная продажа валютной выручки опустит доллар максимум до 90 рублей.
• Фундаментальная проблема с ограничениями на движение капитала — в разгоне инфляции, которого ЦБ пытается избежать, поднимая ставку и тем самым сжимая спрос, импорт и кредитование (правда, вместе с ростом экономики). The Bell писал об этом по горячим следам в прошлом году, но механизм с тех пор не изменился: ставшая рублями валютная выручка способна разогнать внутренний спрос, если не будет вновь абсорбирована. ЦБ, впрочем, считает, что временные прямые ограничения на свободу движения капитала совместимы с таргетированием инфляции.
• Отдельный вопрос — как на возврате скажется изменившаяся за год структура (рост доли «мягких» валют) и происхождение валютной выручки. Непонятно, например, как учитывать раздутую ради обхода нефтяного потолка логистику, тоже приносящую экспортерам офшорную выручку в валюте. Один из источников Reuters говорит, что этих цифр не понимают и в правительстве, как и того, сколько долларов и евро (а не рупий) реально способны продать экспортеры.

Что мне с этого?

Похоже, власти твердо намерены удержать доллар ниже 100 рублей, но заплатит за это бизнес. «Корову можно выдоить досуха, но кого доить, когда она сдохнет? Население?» — цитирует Reuters один из своих источников.

Bloomberg тем временем удивляется, что в России при резком падении национальной валюты нет ни панического спроса на иностранную, ни бегства из банков. Но тут же объясняет этот парадокс. Во-первых, курс волнует в основном тех, у кого есть сбережения, а таких россиян сейчас вряд ли намного больше 10%. Во-вторых, по сравнению с войной и ожиданием новой мобилизации это вряд ли достойный повод для беспокойства.

ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ

Дорогие читатели! Нам очень нужна ваша помощь

Независимые медиа в России преследуются государством и практически лишены возможностей зарабатывать самостоятельно. Они не смогут выжить без поддержки своих читателей. И мы — не исключение. Сегодня мы очень просим вас подписаться на регулярные донаты The Bell.

ВОЙНА

За фото попаданий готовятся наказывать

В Совфеде хотят сделать незаконной публикацию видео и фото с войны, позволяющих оценить их место, время и обстоятельства. К запрещенной информации будут относиться все материалы, позволяющие геолоцировать место, а также получить информацию о дислокации и передислокации ВС России, военной инфраструктуре, ее повреждениях и в целом «прилетах», в том числе беспилотников. Нарушителям может грозить штраф до 500 тысяч рублей либо лишение свободы на срок до трех лет, опубликовавшим информацию ресурсам — блокировка.

Примечательно, что это второй похожий законопроект на одну тему. Еще один подготовили в Крыму, и там наказание мягче — штраф до 30 тысяч рублей для физлиц. В Украине суровая ответственность действует с начала войны.

Украина нащупывает зерновой коридор

Контейнеровоз Joseph Schulte первым покинул порт Одессы после разрыва зерновой сделки и отзыва гарантий безопасности Россией, прошел украинские воды и по состоянию на вечер 16 августа не был задержан российским кораблем.

Это проверка серьезности намерений России блокировать украинские порты. Инцидент с Joseph Schulte, застрявшим в Одессе с начала войны, был бы максимально неприятен для России: судовладелец у него немецко-китайский, флаг — гонконгский, экипаж — украинский. Если судно дойдет до Стамбула, его путем отправятся другие — с зерном.

Что еще происходит

• Инфляция на неделе к 14 августа ускорилась до 0,1% с 0,01% на предыдущей неделе, а в годовом выражении она уже 4,66%. Признаков летней дефляции нет, дешевеют уже только фрукты и овощи.
• Повышение ключевой ставки ЦБ поддержало рубль, но многократно повысило шансы рецессии в России в течение полугода — с 6 до 21%, показали расчеты Bloomberg Economics.
• ЦБ решил не ограничивать полную стоимость кредита до конца года. Это даст банкам «возможность проводить большую гибкость в подстройке процентных ставок к повышению ключевой ставки». Для сдерживания слишком дорогого кредитования хватит действующих лимитов и надбавок, а также общего порога — 0,8% в день.
• Российской IT-отрасли не хватает примерно столько же разработчиков, сколько в ней сейчас занято: до 700 тысяч человек, оценил министр цифрового развития Максут Шадаев. В прошлом году он же оценивал число безвозвратно уехавших айтишников в 100 тысяч.
• Крупнейший в мире госинвестфонд Норвегии отчитался за первое полугодие. Суммарно фонд объемом $1,4 трлн заработал 10%, или $143 млрд. Доходность акций (71% портфеля) составила 13,7%, в том числе связанных с техсектором — 38,6%. Лучшую динамику показали сектора ИИ и производства микрочипов. Девять из топ-10 вложений фонда в акции — это бигтех и производители чипов.