Россия на пути к вечной войне, обострение на всех фронтах и как выводить деньги после новых санкций

Россия на пути к вечной войне, обострение на всех фронтах и как выводить деньги после новых санкций

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

За полтора года войны Владимир Путин сумел показать: ни материальные, ни человеческие потери для него не имеют решающего значения, а война будет длиться столько, сколько ему требуется. То, как власти интегрируют войну в российскую жизнь и законодательство, — очередное доказательство того, что война — надолго. На этой неделе Госдума приняла десяток законов, которые должны помочь Кремлю продолжать пополнять армию. В запасе у правительства есть и резервы, и решения (вроде повышения налогов), чтобы поддерживать как минимум текущий уровень военных расходов.

Законотворчество военного времени

За день до окончания своей работы Госдума приняла целый пакет документов, реформирующих законодательство о военной службе. Объемные поправки в два из трех законов этого пакета были опубликованы всего за несколько часов до их принятия. Как правило, к этой мере парламентарии прибегают, чтобы общественный резонанс был приглушен. «Этот закон написан под большую войну, под общую мобилизацию, — заявил глава думского комитета по обороне, бывший замминистра обороны Андрей Картаполов. — Это большой войной уже попахивает».

В дополнение к апрельскому закону об электронных повестках Госдума провела реформу призыва на военную службу. Главная поправка — в армию будут призывать молодых людей с 18 до 30 лет, а не до 27, как это было еще с советских времен — вступит в силу с 2024 года. Власти уверяют, что тех, кому до нового года исполнится 27 лет, реформа не коснется, и они останутся зачисленными в запас. Впрочем, из закона этого не следует.

Многократно увеличиваются штрафы за неявку в военкомат без уважительной причины и отказ сообщать актуальные сведения о себе. Одновременно ужесточается наказание для организаций, которые помогают своим сотрудникам косить от армии.

С момента направления повестки (размещения ее в реестре повесток, который в каком-то виде должен заработать осенью) мобилизованным и призывникам будет ограничен выезд из России. Если человек не знает о повестке, это не освобождает его от ответственности. Уклонистов от призыва и мобилизации также ожидают ограничения на сделки с недвижимостью и автомобилями, а еще гигантские штрафы. С мобилизованными и срочниками Минобороны сможет заключать контракты на срок меньше года.

Депутаты поддержали законы не единогласно, были даже нажавшие кнопку «против», что редкость при голосовании по большим политическим инициативам, замечает журналистка Фарида Рустамова.

В России появилось и законодательство о государственных военных компаниях — военизированных организациях, которые губернаторы смогут создавать в своих регионах по поручению президента в период мобилизации и военного положения. Росгвардия будет обязана обеспечивать такие организации стрелковым оружием. Сотрудники таких компаний будут иметь право носить и применять огнестрельное оружие в том числе по скоплениям людей. Особые полномочия будут у мэра Москвы Сергея Собянина — он может не ждать указа Путина, а напрямую заключить соглашение с Росгвардией. Этот закон очевидно стал ответом на мятеж Евгения Пригожина.

Депутаты также разрешили Минобороны осуществлять госзакупки для «специальной военной операции» за наличные, отменили предельные размеры закупки и требования к поставщикам. Упрощая — закупать стало можно что угодно у практически кого угодно, если обосновать закупку военными нуждами. Ранее Дума приняла закон, освобождающий осужденных по статьям небольшой и средней тяжести от наказания, если они пойдут воевать; а также пачки законов по героизации «ветеранов СВО».

Война и экономика

В 2023 году бюджет способен потянуть и войну, и неизбежные траты на предстоящие в марте 2024 года президентские выборы. По данным источников «Медузы», задача на них — показать рекордные 80% поддержки стареющего Владимира Путина (на предыдущих выборах в 2018 году было 78%).

В начале года казалось, что неконтролируемый рост расходов (связанный, конечно, с войной) может привести к серьезному бюджетному кризису уже в этом году. Но к лету ситуация начала исправляться. Накопленный дефицит бюджета сократился с апрельских 3,4 трлн рублей (это был пик) до 2,6 трлн рублей по итогам первого полугодия. Причины — и в доходной, и в расходной частях бюджета. Во-первых, рост экономики (0,6% кв/кв) привел к росту ненефтегазовых налогов: по итогам полугодия они выросли на 17,8% г/г. Во-вторых, по сравнению с бурным началом года затормозились расходы. Министр финансов Силуанов обещает, что дефицит бюджета не превысит 2,5% ВВП (в законе о бюджете сейчас — 2%).

В 2024 году дефицит, вероятнее всего, продолжит расширяться. Несмотря на активизировавшуюся дискуссию о сокращении расходов бюджета, в 2024 году их ожидает только точечная консолидация. Более масштабный секвестр сейчас кажется невозможным не только по политическим причинам, но и потому, что именно бюджетные расходы, в первую очередь — военные и социальные, стали основным двигателем роста экономики и доходов населения (подробно об этом мы писали здесь). Война на структурном уровне стала частью экономики страны — через расширенные «военные расходы» в экономике происходит наибольшее распределение спроса.

Без радикального сокращения расходов у правительства есть известный выбор средств борьбы с дефицитом бюджета. Во-первых, это рост налогов. Прибегнуть к этому инструменту сразу будет трудно: только в 2024 году истекает объявленный самим правительством мораторий на подобные меры, а в предвыборный год анонсировать повышение налогов вряд ли кто-то будет. Но сразу после выборов это сделать можно — как уже было в 2018 году: тогда предложение повысить НДС с 18% до 20% появилось через две недели после инаугурации Владимира Путина. Кроме того, налоги можно повышать и «из-под полы» — например, сейчас предлагается повысить акциз на алкоголь из «недружественных» стран.

Во-вторых, покрывать дефицит можно заимствованиями на рынке (и этим правительство активно занимается). Ликвидность на рынке есть. Но российские банки, которые теперь избавлены от необходимости конкурировать с иностранцами, все больше диктуют свои условия. Они предпочитают перекладывать инфляционные риски на правительство и покупать долговые бумаги, привязанные к инфляции (линкеры и флоутеры). В условиях намечающегося роста инфляции это будет приводить к увеличению стоимости обслуживания долга, а значит — ко все большим сложностям покрытия дефицита с помощью займов.

Есть еще и кубышка — средства ФНБ. За первое полугодие 2023 года на латание дыры в бюджете из него было потрачено 507 млрд рублей; еще 300 млрд ушло в акции и облигации госкомпаний. Всего в ФНБ сейчас — 6,8 трлн рублей ликвидных средств (то есть золота и юаней). К концу 2024 года, исходя из данных Минфина, там останется 2,3 трлн. Но если дефицит окажется глубже, чем планировалось, то и средств в кубышке может остаться меньше.

Вывод: если не произойдет резкого снижения цен на нефть или еще каких-то связанных с этим шоков (от других внешних шоков российская экономика изолирована санкциями), при текущих тратах и текущем состоянии экономики денег хватит примерно на два года.

Призрак кризиса

В 2023 году российская экономика полностью отыграет прошлогоднее падение, радовался недавно Владимир Путин. В лидерах роста — обрабатывающая и строительная промышленность, а также розничная торговля. Все эти три сектора можно отнести к бенефициарам войны в широком смысле.

• Работающий в три смены оборонно-промышленный комплекс вытягивает обрабатывающие отрасли. Это видно по сегментам, дающим наибольший прирост: готовые металлические изделия (+45.8% г/г в июне); компьютеры, электроника и оптика (+71.6%); электрооборудование (+32.1% г/г); прочий транспорт (+26.1% г/г); спецодежда (+46.8%). Производственные мощности загружены по максимуму.
• Строительство растет в первую очередь за счет льготной ипотеки (доля кредитов с господдержкой в общем объеме выдачи ипотек увеличилась до 51%), а во вторую — стройки на аннексированных украинских территориях. «В первом полугодии построили 20 многоквартирных домов, восстановили еще более 2000. Отремонтировали более 150 социальных объектов и более 1000 объектов ЖКХ. Силами федеральных заказчиков привели в порядок более 260 км дорог», — отчитывался недавно перед Путиным вице-премьер Марат Хуснуллин. Из-за этих строек и из-за возведения укреплений на фронте в России даже возник дефицит цемента.
• Розничная торговля растет из-за растущих заработных плат и социальных выплат, в том числе связанных с войной. Реальные денежные доходы выросли в регионах, связанных с военным производством, и там, где, по многочисленным репортажам, высока доля контрактников (Бурятия, Еврейская АО, Чечня и пр.), следует из данных Росстата. А за двузначным темпом роста зарплат стоит одно из главных ограничений экономического роста — дефицит работников. Нехватка работников и производственных мощностей провоцируют то, что экономисты называют «перегревом экономики»: предложение не успевает за растущим спросом и, соответственно, растут цены. Для охлаждения экономики ЦБ уже поднял ставку на последнем заседании сразу на 1 базисный пункт.

Что мне с этого?

Геополитические амбиции Владимира Путина и отсутствие хороших дипломатических способов выйти из конфликта — не единственные причины, по которым Кремль будет затягивать войну максимально долго. За полтора года российская экономика успела подсесть на распределение спроса через расширенные военные расходы. Чем дольше это будет продолжаться, тем тяжелее будет похмелье и возврат к росту с опорой на гражданский сектор. В политическом плане «вечная война» — практически единственный сюжет, на который может опереться Кремль. В любом другом обществу и элитам потребуется предъявить образ будущего, которого у обращенного в прошлое Владимира Путина нет.

ИНВЕСТИЦИИ

Где искать доходность выше рынка?

4 августа в 19:00 по Москве приглашаем вас на закрытый онлайн-вебинар с нашими экспертами — редактором рассылки «Bell.Инвестиции» Вячеславом Дворниковым и ее постоянными авторами, профессиональными финансовыми аналитиками. У вас будет уникальная возможность задать свои вопросы и получить рекомендации из первых рук. Для этого достаточно подписаться на рассылку «Bell.Инвестиции». Все подробности о встрече здесь.