Решение ФРС спровоцировало ралли, раздел «Яндекса» усложняется, у ЕС появился шанс разморозить помощь Украине

Вчерашнее решение ФРС не повышать ставку — а главное, прогноз смягчения политики в 2024 году — окончательно уверили бизнес в том, что цикл повышения завершен 

ФРС накануне оставила ставку в диапазоне 5,25–5,5%, но главное — обновленный dot plot теперь подразумевает три снижения ставки в 2024 году (всего на 75 б.п.) против двух в сентябре.

• Последовавшее за этим выступление главы ФРС Джерома Пауэлла оказалось неожиданно «голубиным» — он говорил о снижении прогноза инфляции на фоне сохранения ожиданий по ВВП и безработице, то есть почти открыто указал на то, что «мягкая посадка» экономики без рецессии весьма вероятна. На этом фоне мало кто обратил внимание на его предупреждения о возможности повышения ставки и больших лагах монетарной политики.
• За решением последовало ралли на рынках акций — индекс S&P 500 закрылся ростом на 1,4% — на максимуме с января 2022 года (и всего на 2% ниже исторического максимума). Dow Jones Industrial Average вырос более чем на 500 пунктов и впервые достиг 37 000, а индекс компаний малой капитализации вырос более чем на 3,5%. В четверг ралли перекинулось на мировые рынки.
• Доходность по 10-летним гособлигациям США на торгах в Азии упала ниже 4%, по двухлетним — показала самое большое снижение с весеннего банковского кризиса. Спреды по глобальным корпоративным бондам снизились до минимума с февраля 2022 года.
• Доллар соответственно дешевел к мировым валютам. В особенности подскочили традиционные валютные индикаторы аппетита к риску — венгерский форинт и южноафриканский рэнд. В целом вчерашний торговый день после решения ФРС стал самым удачным для широкого круга активов среди таких дней за последние 15 лет, подсчитал Bloomberg.

Что это значит

Если коротко, ФРС дала рынкам то, чего они давно ждали, — уверенность в мягкой посадке экономики США. Судя по большинству показателей, регулятор под руководством Пауэлла смог обеспечить дезинфляционную траекторию и при этом не задушить бизнес.

Прежде всего это дает повод ждать роста всех активов. «На Уолл-стрит сдвиг парадигмы: самый агрессивный за десятилетия цикл ужесточения действительно подошел к концу, — сказал Bloomberg основатель 50 Park Investments Адам Сархан. — Инфляция больше не враг номер один для ФРС».

Когда именно регулятор начнет снижать ставку, неясно, но аналитики не исключают даже марта 2024 года. Для этого ФРС нужна уверенность, что инфляция устойчиво возвращается к целевым 2%. Статистическим маркером этого будет замедление роста цен в сочетании с резким ростом безработицы.

ИНВЕСТИЦИИ

Adobe падает посреди ралли

Несмотря на всеобщий оптимизм — акции Apple, например, выросли на 1,7% — бумаги Adobe на постмаркете снизились на 4,9% из-за слабого прогноза по выручке на текущий квартал, а также на весь 2024 год. При этом отчет оказался лучше ожиданий. Внедрение и монетизация ИИ займут большее время, чем ожидалось оптимистично настроенными рынками, говорят аналитики. В последние месяцы компания выпустила собственную ИИ-модель Firefly, повысила цены, а до этого внедрила ИИ в свои продукты, в том числе Photoshop. Одобрение американскими регуляторами долгожданной сделки по покупке Figma в компании ожидают «в ближайшее время».

Это только часть инвестрассылки The Bell, подписаться на которую можно здесь. Пробная подписка теперь стоит всего $1 в месяц.

КОМПАНИИ

Раздел «Яндекса» снова задерживается

В реорганизации «Яндекса» новые санкционные трудности, узнал Forbes. На этот раз дело в схеме обмена акций головного холдинга Yandex N.V. на бумаги компании, которая получит российский бизнес «Яндекса». Зарубежные акционеры считают, что это означало бы запретные новые инвестиции в Россию и, таким образом, неравные условия с другими инвесторами. Для российских миноритариев предпочтительнее именно обмен, в противном случае они застрянут в бумагах Yandex N.V. — компании, остающейся без главного бизнеса.

По последним данным, в составе консорциума инвесторов, которые должны выкупить российский бизнес «Яндекса», оставались только что подвергнутый санкциям США бывший гендиректор «МегаФона» Иван Таврин и еще один покупатель активов иностранцев Владимир Потанин.

Социальное упакуют в стандартное

Минпромторг ради борьбы со шринкфляцией готов обязать производителей выпускать социальные товары только в стандартной упаковке — к примеру, молоко в таре 1 л вместо 950 мл, пишут «Известия». Это будет непросто: стандарт фасовки и сейчас прописан в ГОСТах, но предприятия всемерно пользуются ТУ, где таких ограничений нет, — практически общее решение возможно только на уровне техрегламента ЕАЭС. Производители указывают, что мера снизит разнообразие на прилавках и повлечет расходы на переналадку линий и закупку новой упаковки.

САНКЦИИ

От Брюсселя ждут не только двенадцатого пакета

Еврокомиссия разблокировала 10 млрд евро финансирования Венгрии, придержанные из-за сомнений в независимости судебной системы страны, прямо перед начинающимся сегодня саммитом ЕС. Но это не вся замороженная сумма, а значит, в Брюсселе снова будет торг: премьер Венгрии Виктор Орбан настаивал, что пакет помощи Украине на 50 млрд евро может быть принят только в обмен на все 30 млрд евро для Венгрии. Начало переговоров о вступлении Киева в ЕС Будапешт не поддержит в любом случае.

Что почти точно примут на саммите — это 12-й пакет санкций против России. О его составе The Bell рассказывал здесь.

ДЕНЬГИ

В IT сомневаются в росте зарплат

Опережающий рост зарплат в IT при жесточайшем кадровом дефиците стал общим местом, однако последний опрос показал, что треть самих айтишников уверены в снижении доходов. Дело может быть и в том, что в отрасли стало больше работников без опыта, в том, что они пересчитывают зарплаты в доллары. Кроме того, самых желанных удаленных вакансий все меньше, и конкуренция за них растет вместо зарплат.

115 миллиардов с уходящих

«Безвозмездные поступления» в российский бюджет, связанные с уходом из России иностранных компаний, достигли 115 млрд и превысили план правительства. На следующий год по этой статье запланировано всего 2,1 млрд рублей, но скорее всего будет больше: слишком много сделок выхода остаются в подвешенном состоянии.

Бизнес хочет продлить льготные пени

Малый бизнес настаивает на продлении льготного режима пеней за налоговую задолженность в 2024 году. Из-за роста ключевой ставки, от которой рассчитываются пени, они выросли не менее чем вдвое и при будущих доначислениях могут стать сопоставимы с суммой долга.