Последний пик российской нефти, тайный долларовый долг, «Дождь» потерял лицензию, инвесторы поставили против рецессии

В ноябре Россия увеличила добычу нефти почти до довоенных значений, а в 2022 году она, скорее всего, превысит прошлогоднюю. Но это последний такой пик

В ноябре добыча нефти в России выросла на 2% к октябрю, до 1,49 млн т в сутки, узнал «Коммерсант». Это почти уровень февраля-марта, и за весь год можно рассчитывать на 530–535 млн т (в 2021 году — 524 млн т). Такой уровень добычи не сохранится — факторы эмбарго и потолка цен на российскую нефть уже начали действовать.

• Экспорт по морю и нефтепроводам в дальнее зарубежье в ноябре снизился на 4%, до 615 тысяч тонн в сутки. Частично это скомпенсировал рост первичной нефтепереработки на российских НПЗ (на 2%, до 785 тысяч тонн в сутки). Экспортных ограничений на нефтепродукты нет, но лишь пока — они вступают в силу с 5 февраля.
• Накануне Россия в лице вице-премьера Александра Новака вновь подтвердила, что не будет продавать нефть в страны, соблюдающие потолок цен, «даже если нам придется несколько сократить добычу». Конкретный механизм «антипотолка» обсуждается.
• Но похоже, что экспорт будет снижаться и без российских усилий: накануне FT написала о задержке 20 танкеров на входе в Босфор после того, как турецкие власти стали требовать новую страховку, соответствующую требованиям нефтяного потолка. Правда, суда везут преимущественно казахскую нефть, не подпадающую под санкции, а российская страховка турецкую сторону удовлетворяет, так что, скорее всего, это эксцессы на местах. Тем не менее пробка у Босфора — первый прецедент влияния потолка на глобальные нефтяные потоки.

Что мне с этого?

Сергей Кондратьев из Института энергетики и финансов сказал «Коммерсанту», что ждет снижения добычи в декабре до 1,4 млн т в сутки, причем больше за счет европейского эмбарго, а не потолка. Самые уязвимые месторождения ориентированы на экспорт танкерами в ЕС — Требса и Титова («Башнефть-полюс»), шельфовое Приразломное («Газпром») и Новопортовский кластер («Газпром нефть»). Подробно о том, чем европейские санкции обернутся для российских нефтяных компаний и как скажутся на стоимости активов, The Bell писал в инвестрассылке.

Еще неприятнее бюджетные последствия сниженного экспорта по низкой цене. Обвалу нефтегазовых сверхдоходов в ноябре мы посвятили главную новость вечерней рассылки, а о том, что не так с нефтяным потолком, написали здесь.

ФИНАНСЫ

Скрытый риск на $65 трлн

Исследователи Банка международных расчетов (BIS) оценили «скрытый» долларовый долг в мировой финансовой системе в гигантские $65 трлн. Он представлен валютными деривативами во владении финансовых учреждений вне США и является забалансовым (и неучтенным) «навесом» над мировой экономикой.

Ничего незаконного в нем нет — это, например, инвестиции европейских пенсионных фондов в США с использованием валютных свопов. Последние успешно гасятся, но только в нормальных условиях. Проблема в том, что недоучет скрытого долга значительно обесценивает экономические прогнозы вообще и предсказание следующего кризиса в частности. На банки вне США приходится $39 трлн этого долга, что в два с лишним раза превышает их «видимые» обязательства и в 10 раз — капитал, пишет IBS.

Инвесторы ставят против рецессии

Профессиональные инвесторы сделали ставку в $5 трлн на циклические активы (промышленные и сырьевые компании), пишет Bloomberg со ссылкой на исследование Goldman Sachs. Контрциклические активы — потребрынок и инфраструктура — наоборот, не в моде. Это (рискованная) ставка и на то, что ФРС обуздает инфляцию, не вызвав рецессии и обеспечив мягкое приземление. Если это так, становится понятным контринтуитивное поведение индексов США, в последнее время растущих на плохих экономических новостях. Инвесторы воспринимают это как показатель того, что антиинфляционная стратегия Джерома Пауэлла работает.

ВАЖНО

Подпишитесь на наш канал в Telegram

Роскомнадзор предупредил СМИ о возможных блокировках сайтов за распространение сведений о мобилизации из любых других источников, кроме федеральных и региональных органов исполнительной власти. Рекомендуем прямо сейчас подписаться на наш телеграм-канал: там мы быстрее всего сообщаем о самом главном и выкладываем аналитику.

Что еще происходит

• Национальный совет по электронным СМИ Латвии аннулировал вещательную лицензию признанного иноагентом в России телеканала «Дождь» «в связи с угрозой национальной безопасности и общественному порядку». Судя по заявлению председателя совета Ивара Аболиньша, учтен и последний скандал с «поддержкой российской армии» в эфире. «[Совет] убежден, что руководство „Дождя” не понимает и не осознает значимости и серьезности нарушений, поэтому не может действовать на территории Латвии», — написал Аболиньш в Twitter. Канал должен прекратить вещание в ночь на 8 декабря.
• Минфин России предложил освободить от налогов продажу акций подсанкционными компаниями в 2022 году. В основном это были вынужденные сделки, призванные спасти «дочки» от санкций. Яркие примеры — распродажа экосистемы Сбербанком и сброс ВТБ акций «Почта банка» и Санкт-Петербургской биржи.
• Губернатор Курской области Роман Старовойт сообщил об атаке беспилотника на нефтенакопитель у аэродрома Курска, пострадавших нет. Накануне Украина атаковала два аэродрома российской стратегической авиации — предположительно переоборудованными беспилотниками Ту-141 еще советского производства. Подробнее об этом The Bell писал в вечерней рассылке.
• Facebook (принадлежит признанной в России экстремистской Meta) пригрозила убрать с платформы новостной контент, если Конгресс США одобрит законопроект о компенсациях его создателям. Конгрессмены хотят «прицепить» законопроект к оборонному бюджету и тем гарантировать его прохождение. Похожий закон с прошлого года работает в Австралии, но там с ним смирились и Meta, и Alphabet.
• Большинство американцев поддерживают военную и экономическую помощь Украине, но все меньше хотят, чтобы она была бессрочной, показал новый опрос Чикагского совета по международным отношениям (его цитирует The Washington Post). В июле за бессрочную помощь выступали 58% опрошенных, в ноябре — 40%, а 47% считают, что Киев следует подталкивать к мирному урегулированию. Пул разделился по партийному признаку — среди сторонников республиканцев заметно меньше поддерживающих помощь Украине и считающих, что у нее преимущество в конфликте.
• Россия использует на Украине ракеты, едва сошедшие со стапеля, и это косвенный признак исчерпания запасов высокоточного оружия, пишет The New York Times со ссылкой на анализ фрагментов ракет, использованных в атаке на Киев 23 ноября. Одна из крылатых ракет Х-101 была сделана в октябре, другая — летом этого года. Однако сам факт сохранения производства, использующего западные электронные компоненты, указывает на успешный обход санкций либо достаточные запасы комплектующих.

ПОДДЕРЖИТЕ THE BELL

Дорогие читатели!

С весны мы продолжаем работу благодаря вам. Спасибо!

Ваша поддержка позволила нам сохранить все шесть рассылок The Bell и большую часть редакции. Мы сможем продолжать работу и планировать будущее, если вы, наши читатели, решите поддерживать нас на регулярной основе. Оформить платеж и помочь The Bell можно здесь.

Что вам с этого? Мы верим, что для того, чтобы принимать верные решения, вам нужна объективная картина происходящего, честное и профессиональное информирование и анализ. В этом мы всегда видели главный смысл нашей работы.