«Магнит» уходит из «голубых фишек», нападение беспилотников в море и украинский след в атаке на Кремль

«Магнит» провалился из «голубых фишек» в третий эшелон Мосбиржи. Это может помочь акционерам сети дешево выкупить акции у «нежелательных» иностранцев

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

«Магнит», традиционно входивший в топ-5 «голубых фишек» российского фондового рынка, неожиданно оказался низвергнут сразу в третий эшелон Мосбиржи за нарушения в корпоративном управлении. Акции компании обвалились на 5%. Основному акционеру «Магнита», инвестору и зятю Сергея Лаврова Александру Винокурову, падение стоимости компании может помочь дешево выкупить акции иностранных акционеров, владеющих почти 50% «Магнита».

В чем дело?

С завтрашнего дня, 25 мая, Мосбиржа переведет акции ПАО «Магнит» в третий эшелон (третий котировальный список). На новости о «разжаловании» некогда крупнейшего по выручке ритейлера России его котировки на Мосбирже начали падать еще во вторник, а в среду торги закрылись снижением на 5%.

• Мосбиржа пишет, что причина — в нарушении стандартов корпоративного управления. Действительно, «Магнит» не смог в прошлом году провести годовое собрание акционеров, распределить прибыль за 2021 год, избрать совет директоров — а также не раскрыл финансовую отчетность по итогам 2022 года.
• Годовое собрание в июне прошлого года не удалось собрать из-за отсутствия кворума, что напрямую связано с войной в Украине. Дело в том, что у «Магнита» очень большой free float — 67%. Почти 50% акций компании принадлежит нерезидентам из «недружественных» стран, которые не могут участвовать в торгах с прошлого февраля. Голосовать на собраниях нерезидентам российским законодательством не запрещено. Но практически дать поручение они не могут из-за разрыва отношений западных депозитариев с Россией, а скорее в принципе уклоняются от этого, потому что опасаются ответственности за нарушение санкций.
• Для кворума нужно было собрать 50%, но нерезиденты, акции которых заблокированы, участия не приняли, подтвердил The Bell аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов.
• Такие проблемы не только у «Магнита» — но они не являются полностью непреодолимыми. В начале этого года даже вышел специальный президентский указ, разрешивший общим собраниям попавших под санкции крупных российских компаний принимать решения без недружественных нерезидентов. Но именно «Магнит» под него не подпадает, потому что не находится под санкциями.

Что происходит в «Магните»

Не так давно — в 2016 году — «Магнит» был одной из главных «голубых фишек» российского рынка, прочно входя в топ самых ликвидных акций Мосбиржи. Его вес в индексе превышал 7%, уступая только «Газпрому», Сбербанку и «Лукойлу» (сейчас чуть больше 2%). Впоследствии, с продажей бизнеса банку ВТБ основателем Сергеем Галицким, компания отстала от X5 по выручке, но паритет по количеству торговых точек она сохранила.

В 2022 году, по данным Infoline, выручка «Магнита» росла даже быстрее, чем у конкурента, и достигла 2,28 трлн рублей. Он держится в топ-3 крупнейших частных компаний страны вслед за «Лукойлом» и той же X5. Аудированной отчетности самой компании по МСФО нет с августа прошлого года. Но собеседник The Bell на фондовом рынке, хорошо знакомый с бизнесом «Магнита», напоминает о хорошей отчетности X5 за 2022 год. Он уверен: в отчетности «Магнита», судя по косвенным признакам, все должно быть как минимум не хуже.

Кроме акций в свободном обращении, 29,2% на конец 2022 года принадлежали Marathon Group Александра Винокурова и Сергея Захарова, а оставшимися 4% владели юрлицо «Магнита» АО «Тандер» и менеджмент.

Что дальше?

Разжалование «Магнита» в третий эшелон соответствует вынужденному снижению требований к эмитенту, пишет «БКС Экспресс». После этого от бумаг предположительно будут избавляться фонды, которые не имеют права инвестировать в бумаги из третьего котировального списка. А неквалифицированным инвесторам для таких инвестиций необходимо дополнительно проходить тесты у брокера, напоминает SberCIB.

• Вскоре компания может вылететь и из индекса Мосбиржи, если задержит публикацию отчетности по МСФО более чем на восемь месяцев. Это будет серьезно, пишет РБК: от акций избавятся инвесторы без мандата на неиндексные акции, например пенсионные фонды. Бывшая «голубая фишка», таким образом, перейдет в разряд спекулятивных, а не инвестиционных бумаг.
• Пока акции опустятся в цене и будут торговаться в новом, более низком, ценовом диапазоне, ожидает Ибрагимов. Но это не конец истории: аналитик думает, что «Магнит» «решит вопрос» с нерезидентами до конца года, а если еще и одобрит дивиденды, то акции могут сильно вырасти в цене. Именно отсюда рекомендации большинства аналитиков «держать».
• Но есть и другое объяснение, которое среди инвесторов в среду стало основной версией. Источник на финансовом рынке, давно следящий за деятельностью «Магнита», в разговоре с The Bell предположил, что реальная причина нарушений, опустивших компанию в третий эшелон, — не сами ограничения для иностранных акционеров, а сознательная политика компании. Снижение уровня прозрачности «Магнита» приводит к падению стоимости его акций — а чем меньше рыночная стоимость компании, тем дешевле основные акционеры смогут в конечном итоге выкупить долю иностранцев, отметил собеседник The Bell. Такую стратегию собеседник The Bell считает действиями «на грани фола»: в числе акционеров «Магнита» 70 тысяч физлиц — граждан России.

Что мне с этого?

Происходящее — хорошая иллюстрация бед массовых инвесторов, пришедших на биржу в период взрывного роста брокерских счетов и соблазнившихся акциями крупной российской компании с понятными перспективами. Им инвесткомпании традиционно советуют не прислушиваться к эмоциям и тем более не покупать «Магнит» в расчете на рост.

В общем смысле это показывает, насколько стали искажены ориентиры на российском рынке и насколько компаниям не нужен ни рост капитализации, ни частный инвестор. «Магнит» не мог не понимать, что будет отправлен в третий эшелон, а его котировки упадут, замечают эксперты «Коммерсанта». Фондовый рынок перестал быть средством привлечения капитала, поэтому рационально мыслящий бизнес не может не думать о делистинге. Так недавно сделал закрывшийся от инвесторов, а потом ушедший с биржи «Детский мир». Этот вариант в «Альфа-инвестициях» считают маловероятным, но возможным и для «Магнита».

ВОЙНА

Нападение беспилотников в открытом море, Залужный и украинский след в атаке на Кремль

Минобороны России в среду подтвердило — и опубликовало видео — атаки морских беспилотников на разведывательный корабль «Иван Хурс». Атака произошла в Черном море в исключительной экономической зоне Турции — после выхода корабля из Босфора. Это действия ВС Украины, считает российское военное ведомство. Нападение трех катеров было отбито, несмотря на слабое вооружение корабля, но так или иначе это эскалация: до сих пор катера-камикадзе применялись ВСУ в атаках на базы флота и корабли вблизи баз, а не в открытом море.

The New York Times тем временем узнала, что в США считают организаторами атаки беспилотников на Кремль 3 мая какую-то из украинских спецслужб и не исключают, что президент Владимир Зеленский мог быть не поставлен о ней в известность. А взрывы на «Северных потоках» в Вашингтоне воспринимают как работу «проукраинских оперативников», связи которых с украинскими властями «пока не установлены».

Российское госСМИ в среду впервые подтвердило предполагаемое ранение главкома ВСУ Валерия Залужного. РИА «Новости» со ссылкой на источник сообщило, что он получил травму головы и осколочное ранение в ходе ракетного удара по командному пункту ВСУ под Херсоном в начале мая и продолжать службу не может.

Что еще происходило

На неделе к 22 мая инфляция в России составила 0,04%, сообщил Росстат, — это ровно столько же, сколько неделю назад. Цены на плодоовощную продукцию снизились сильнее обычного для этого времени года — на 1,5%, замечает канал MMI, и это маскирует разгон инфляции: без учета волатильных компонент она выросла на 0,14%. Годовая инфляция составила 2,35%.