Кризис, которого нет. С чем связано падение рынков и при чем тут Япония?

Падение японского рынка и распродажи на всех остальных — сегодня в центре внимания мировых СМИ. Объясняем, почему это началось и чего можно ждать дальше.

Что случилось

Японские индексы Topix и Nikkei сегодня упали более чем на 12%, побив рекорд «черного понедельника» 1987 года. Всего же за последние три дня падение составило в районе 24%. Трехдневное скользящее падение индекса токийской биржи Topix оказалось рекордным за всю историю с 1959 года, пишет Bloomberg.

Распродажи перекинулись и на остальные рынки: Stoxx Europe 600 упал гораздо меньше, но все равно на внушительные для одного дня 3,2%. Примерно на столько же на открытии рынков падает S&P 500 (3,3%) и Nasdaq 100 (3,5%), хотя фьючерсы до открытия основной сессии падали сильнее (до 6% по контрактам на Nasdaq). Но торги на премаркете меньше, поэтому они могут служить только ориентиром.

Почему рынок Японии так сильно упал

Все началось еще в прошлую среду, когда Банк Японии неожиданно повысил ставку на один шаг, до максимального с декабря 2008-го уровня. Только 30% прогнозистов ожидали роста, хотя все имели в виду этот риск. Также ЦБ пообещал сократить покупки облигаций вдвое, примерно до 3 трлн иен ($19,9 млрд), до первого квартала 2026-го. Глава Банка Японии Казуо Уеда также отметил, что следующее повышение ставки возможно, но будет зависеть от поступающих данных.

Ястребиные действия и сигналы ЦБ сразу способствовали росту иены. Все дело в том, что со времен отрицательных ставок иена была востребована у инвесторов в рамках операций керри-трейд, когда они берут в долг в одной валюте, где ставки более низкие, и вкладывают в активы стран, где ставки выше. Более высокие ставки означают, что те, кто занимал в иенах, получают убыток, поэтому глобальные инвесторы ликвидировали свои позиции в активах за рубежом и покупали иены, что еще больше способствовало росту. При этом нужно учесть, что керри-трейд обычно проходит с большой долей заемного капитала, что увеличивает влияние этих операций на стоимость активов.

Начавшееся в четверг падение японского рынка в первую очередь затронуло экспортеров (их выручка, выраженная в иенах, снижается из-за укрепления иены) и банки (рост ставок означает снижение стоимости ценных бумаг на их балансах). В пятницу утром курс иены относительно доллара опустился ниже психологически важной отметки в 150 иен за доллар.

Почему падает все остальное

О том, что творится на рынке США, почему дешевеют биткоин и золото, а главное — чего ждать инвесторам дальше — читайте совсем скоро в нашей вечерней рассылке. Подписаться на нее можно здесь. А тут можно оформить подписку на нашу еженедельную рассылку для инвесторов.