Инфляция не отступает, Европа откажется от газового потолка и во что инвестировать после запрета иностранных акций

Инфляция не отступает, Европа откажется от газового потолка и во что инвестировать после запрета иностранных акций

Инфляция в США продолжает расстраивать рынок и ФРС. Опубликованный сегодня показатель за август (8,3% в годовом выражении) не дотянул до июньского 40-летнего рекорда. Но в месячном выражении инфляция выросла на 0,6%, а базовый индекс, очищенный от волатильных энергетических и продовольственных цен (6,3%), поставил рекорд с февраля. Все без исключения показатели оказались хуже прогнозов, и теперь ФРС на следующей неделе почти наверняка пойдет на очередное резкое повышение ставки на 0,75 пункта.

• По итогам августа инфляция в США составила 8,3% в годовом выражении — меньше, чем в июле (8,5%) и рекордном июне (9,1%), но хуже прогнозов аналитиков. В месячном выражении инфляция выросла на 0,1% (по прогнозам должна была снизиться). Но самой неприятной новостью стал рост базовой (без учета волатильных энергетических и продовольственных цен) инфляции с 5,9% по итогам июля до 6,3% — с февраля этот показатель устойчиво падал.
• У ускорения базовой инфляции на фоне замедления общей есть понятное объяснение — цены на топливо в США падают (на 10,6% по итогам августа). При этом крупнейший компонент американского индекса потребительских расходов — цены на жилье — ускоряют рост (+6,2% с начала года). Высокая инфляция продолжает бить по доходам американцев, отмечает Bloomberg, — реальные располагаемые доходы населения в августе упали на 2,8% по сравнению с прошлым годом.
• Опрошенные деловыми изданиями аналитики в один голос говорят — если до сих пор ФРС могла колебаться, идти ли уже на третье подряд (беспрецедентный случай) повышение ставки на 0,75 пункта, то теперь этот вопрос должен быть решенным. «Если и было сомнение насчет 0,75 — теперь они абсолютно точно пойдут еще на 0,75», — сказал Bloomberg главный экономист Wells Fargo Джей Брайсон. Рынок свопов рассматривает сценарий повышения ставки на 0,75 пункта как базовый, при этом теоретически допуская повышение и на целый пункт. Заседание ФРС по ставке пройдет 20–21 сентября.
• С начала года ФРС повысила ключевую ставку на 2 п.п., до 2,25–2,5%. На последних заседаниях ставка дважды подряд повышалась на максимальный в истории шаг 0,75 пункта. Глава ФРС Джером Пауэлл этим летом неоднократно (в последний раз — в конце августа в Джексон-Хоул) давал понять, что во имя борьбы с инфляцией готов жертвовать экономическим ростом. И главы остальных мировых центробанков в этом с ним согласны. Экономика США в 2022 году уже падает два квартала подряд.

Почему это важно?

С каждым месяцем и кварталом период повышенной инфляции затягивается все дольше и дольше, а вместе с инфляцией — болезненные меры по борьбе с ней в виде повышения ставок мировых центробанков, грозящие всемирной рецессией.

ДЕНЬГИ

Европа откажется от потолка для российского газа

Экстренный энергетический план Еврокомиссии, который министры ЕС отвергли на прошлой неделе, пересмотрен и не будет включать потолок цен на российский газ, пишет Bloomberg. Вместо этого предлагается установить двойные лимиты на электричество, ввести временный чрезвычайный налог на сверхдоходы энергетических компаний и потолок цены на электричество альтернативной газу генерации. Предполагается, что детали плана в среду озвучит председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен. После этого наступит этап национальных и министерских согласований, в самом лучшем случае план будет одобрен в конце сентября, отмечает Bloomberg. Финансовая поддержка энергокомпаний на уровне ЕС вынесена в отдельный документ.

Госплан по развитию российской микроэлектроники

«Коммерсант» ознакомился с обновленной концепцией госполитики по развитию российской микроэлектроники до 2030 года, которую подготовил Минпромторг. В документе чиновники признают, что у отрасли большие проблемы. Например, в тексте говорится, что российская микроэлектроника на 10–15 лет отстает от мировой, ей не хватает производственных мощностей, она критически зависит от зарубежных технологий и у нее острый дефицит кадров. Чтобы это изменить, в концепции предлагается в том числе фактически с нуля создать профильное машиностроение. В современном мире сделать полностью замкнутый цикл производства полупроводников не может ни одна страна, говорил The Bell в апреле ветеран рынка микроэлектроники Денис Шамирян. По его словам, построить все необходимое для производства микроэлектроники оборудование с нуля займет десятки лет, будет стоить десятки миллиардов долларов и в масштабах отдельной страны никогда не окупится.

КОНФЛИКТ НА УКРАИНЕ

Киев представил рекомендации к гарантиям безопасности

Офис Владимира Зеленского опубликовал рекомендации к составлению гарантий безопасности Украины. В качестве гарантов Киев предлагает страны ЕС, США, Великобританию, Австралию и Турцию. Рекомендации предусматривают многоуровневый подход к гарантиям: «основная группа союзников возьмет на себя четкие обязательства по поддержке Вооруженных сил Украины, а более широкая группа предоставит невоенные гарантии, построенные вокруг санкционных механизмов». Согласно рекомендациям, гарантии безопасности должны быть четко сформулированы, очерчивать ряд обязательств, взятых на себя гарантами, они должны быть политически и юридически обязательными для исполнения и объединены в документ под названием «Киевский договор безопасности». Подчеркивается, что гарантии для Украины не являются альтернативой вступления в НАТО — это лишь средство обеспечения безопасности, пока вступление не состоится. Документ не остался без комментариев российских властей: Дмитрий Медведев назвал рекомендации «прологом к третьей мировой войне» и заявил, что «никто никакие “гарантии” украинским нацистам не даст».

ИНВЕСТИЦИИ

Что теперь покупать неквалифицированным инвесторам

ЦБ на прошлой неделе признал очевидное — ему сложно защитить от внезапных санкций владельцев иностранных ценных бумаг. Поэтому регулятор решил просто запретить неквалифицированным инвесторам их покупать, сославшись на то, что они недостаточно хорошо понимают все риски. Против инициативы ЦБ выступили все брокеры, но не факт, что им удастся что-то изменить. Как будут работать новые ограничения, можно ли их обойти и во что вообще тогда инвестировать, читайте здесь.

ПОДДЕРЖИТЕ THE BELL

Дорогие читатели!

Уже четыре месяца мы продолжаем работу благодаря вам. Спасибо!

Ваша поддержка позволила нам продолжить выпускать все шесть рассылок The Bell и сохранить большую часть редакции. Самым динамичным стал наш телеграм-канал, с конца февраля его аудитория выросла на 65%.

Мы сможем продолжать работу и планировать будущее, если вы, наши читатели, решите поддерживать нас на регулярной основе. Оформить платеж и помочь The Bell можно здесь.

Что вам с этого? Мы верим, что для того, чтобы принимать верные решения, вам нужна объективная картина происходящего, честное и профессиональное информирование и анализ. В этом мы всегда видели главный смысл нашей работы.

Что еще случилось

• Олаф Шольц созвонился с Владимиром Путиным. Канцлер Германии призвал «как можно скорее найти дипломатическое решение, основанное на прекращении огня, полном выводе российских войск, а также на уважении территориальной целостности и суверенитета Украины», говорится на сайте немецкого правительства. Беседа длилась полтора часа. Шольц стал вторым европейским лидером, с которым Путин поговорил по телефону после успешного наступления ВСУ под Харьковом. В воскресенье с российским президентом созвонился Эмманюэль Макрон.
• Михаил Мишустин поручил Минфину и ЦБ выработать единую позицию по цифровым валютам, их обращению в России, использованию в зарубежных расчетах и майнингу. Срок — 19 декабря. На прошлой неделе ЦБ допустил легализацию трансграничных операций в криптовалютах. При этом регулятор по-прежнему выступает против их легализации как платежного средства на территории России, а также против легализации криптобирж и криптообменников внутри страны. Ранее ЦБ выступал за полный запрет криптовалют в России. Минфин считает, что их нужно легализовать, но при условии жесткого регулирования.