ФРС оставила ставку на прежнем уровне и подтвердила планы по сворачиванию скупки активов

ФРС на заседании в среду ожидаемо оставила ставку на прежнем уровне, подтвердив планы в скором времени приступить к ее повышению для борьбы с инфляцией. К марту ФРС также собирается завершить антикризисную программу выкупа активов. 

ФРС объявила, что для достижения оптимальной ситуации на рынке труда сохраняет ставку на уровне 0-0,25%, но подтверждает планы увеличить этот диапазон уже «в скором времени» для борьбы с инфляцией, которая вышла далеко за пределы целевого уровня в 2%. В годовом выражении потребительская инфляция в декабре ускорилась до рекордных за последние 40 лет 7%. Ставку ФРС в последний раз поднимала в 2018 году. 

Регулятор также подтвердил сроки по сворачиванию антикризисной программы выкупа активов. Завершить ее планируется уже в начале в марте, говорится в пресс-релизе по итогам заседания. 

В отдельном заявлении Комитет по открытым рынкам ФРС сообщил, что определит сроки и темпы сокращения баланса ФРС. Это сокращение по срокам будет увязано с началом повышения ставки. Портфель активов ФРС почти удвоился с марта 2020 года и приблизился к $9 трлн. В разгар пандемии регулятор ежемесячно выкупал государственные и ипотечные облигации на $120 млрд, чтобы оказать дополнительную поддержку экономике во время пандемии. Начиная с февраля объем выкупа будет составлять не менее $30 млрд в месяц, сказано в сегодняшнем заявлении. 

Что ждали рынки

Результаты заседания совпали с прогнозами, но накануне рынок заметно нервничал. В течение торгового дня в понедельник Dow падал на 3,25%, а Nasdaq Composite — на 4,9%. Снижение ударило по технологическим фирмам, небольшим компаниям и криптовалютам. Закрыться в небольшом плюсе рынку в этот день помогли только инвесторы, решившие выкупать посадки.

Рост ставок держится на первом месте в рейтинге главных рисков для рынков, следует из январского опроса управляющих, проведенного Bank of America (есть у The Bell). В качестве основного риска его назвали 44% респондентов, на втором месте (21%) – инфляция, замыкает тройку пузырь на рынке (9%). 

По итогам предыдущей встречи ФРС уже объявляла, что будет в два раза быстрее сокращать свою программу выкупа активов и завершит ее уже в марте. Глава регулятора Джером Пауэлл, выступая в январе в Сенате, подтвердил эти сроки, хотя некоторые экономисты допускали, что ФРС может реализовать этот план еще раньше. «Это было бы только наполовину сюрпризом и даже имеет смысл, потому что подавляющее мнение — стимулы больше не нужны», — говорил Bloomberg старший экономист по США Pictet Wealth Management Томас Костерг.

Рынок ждал, что на этом заседании ФРС не будет поднимать ставку, но даст сигнал о том, когда это произойдет. Медианный прогноз опрошенных Reuters экономистов показал, что первое повышение должно произойти в марте, а всего их в этом году будет три — до 0,75-1% к концу 2022 года. Немало аналитиков, 40 из 86 респондентов, считают, что в ФРС может четыре раза поднять ставки в этом году.

Согласно прогнозу Goldman Sachs, ФРС может поднять ставки в марте, июне, сентябре и декабре, а также объявить о начале сокращения баланса в июле. Экономистов инвестбанка беспокоят распространение омикрона, которое способствует дисбалансу спроса и предложения, и продолжающийся рост зарплат. Все это вместе с сохраняющимися проблемами с цепочками поставок, сильным ростом арендной платы и высокими краткосрочными инфляционными ожиданиями говорит, что инфляционное давление с большой вероятностью продолжится. Goldman Sachs считает, что в таком случае ФРС может действовать еще агрессивнее, принимая некоторые шаги по ужесточению денежно-кредитной политики на каждом заседании до тех пор, пока ситуация не начнет меняться.