Что делает чеченское руководство Danone, ФАС внедрит обоснованные цены, ЕС останавливает российский газ

Danone даже после «чеченской» национализации имитирует business as usual, Carlsberg готовится судиться с властями. Что продуктивнее, покажет время

После национализации Danone и «чеченского захвата» с назначением гендиректором АО «Данон Россия» племянника Рамзана Кадырова Якуба Закриева развала не произошло — скорее, вторая молочная компания страны впала в странное оцепенение, пишет Financial Times.

• Участие новых хозяев в управлении пока номинальное, а прежний менеджмент остался управлять реальным производством. Чеченские боссы «действуют как западные MBA, достаточно профессионально и без больших трений — никакого размахивания пистолетами», — сказал изданию член правительственной комиссии по иностранным инвестициям. По его оценке, все вообще «очень дружелюбно», а Danone не кричит на весь мир, что ее обманули, — и не показывает обиду.
• Источники газеты в Danone говорят, что Закриев сначала редко появлялся в офисе, а его управленческие обязанности неофициально взял на себя бывший гендиректор Чарли Каппетти. Закриев не уволил никого из прежней команды, хотя и назначил на менеджерские должности несколько своих подчиненных. Впрочем, те опасались что-то сломать в процессах и, по ощущениям, не имеют опыта в бизнесе. В совет директоров вошли трое соратников самого Кадырова.
• Тем временем за кулисами Danone продолжает готовить бизнес к продаже, пишет FT. У нее все еще остается надежда получить какие-то деньги за российские активы, если удастся найти покупателя, всесторонне одобренного Кремлем.
• Французов можно понять: даже в 2022 году российский бизнес дал Danone около 5% выручки в 27,6 млрд евро, у нее самая большая среди компаний ЕС экспозиция на Россию. После вторжения в Украину Danone сначала решила только свернуть инвестиции, но продолжать производство на 13 фабриках с 7 тысячами работников.

Что мне с этого?

Danone и Carlsberg, уже почти нашедших покупателей, национализировали вместе, но дальше их пути разошлись.

• Экс-владелец «Балтики» выбрал «ужасный конец», решив готовить почву для международного суда и отбивать бренды. Carlsberg уже поплатилась за это арестом российских топ-менеджеров, якобы отдавших бренды за рубеж.
• Danone, судя по публикации FT, поставила на «ужас без конца» — не ссориться и ждать какой-то компенсации. Власти не раз говорили, что лояльные инвесторы смогут соблюсти свой интерес, а буквально накануне Владимир Путин пообещал, что зарубежному бизнесу «работать с Россией и в России» было и будет выгодно.
• Проблема этого подхода в том, что «предварительная» экспроприация активов всегда может превратиться в настоящую. Новый президент и основатель «Балтики» Таймураз Боллоев недавно предложил передать пивоваренную компанию государству, сославшись на срыв переговоров о «финансовых расчетах» с западным владельцем — уже после указа об экспроприации. В Danone чеченское руководство в последние недели обозначило намерение реально контролировать производство, внося изменения в линейку продуктов и маркетинг. «Они пришли не просто потрогать актив», — считает источник FT.
• Несомненно, судьба Danone и Carlsberg в фокусе еще остающихся в России компаний. Возможно, некоторые из них свои выводы сделали — сегодня стало известно, что PepsiCo продаст часть своего привлекательного молочного бизнеса «Агрокомплексу» экс-главы Минсельхоза Александра Ткачева.

ИНВЕСТИЦИИ

«Медвежий» прогноз JP Morgan по акциям

Акции и другие рисковые активы не смогут уверенно расти без существенного сокращения ставок со стороны центральных банков, пишет Bloomberg со ссылкой на новую записку для инвесторов JP Morgan. В инвестбанке этого не ожидают до тех пор, пока рынки сильно не упадут или экономика не покажет более выраженные признаки замедления. По этой причине в JP Morgan советуют инвесторам выбирать фонды денежного рынка или облигации, а не акции.

Таргет JP Morgan на конец 2024-го (4200 пунктов) — самый низкий на Уолл-стрит. Об аргументах «медведей» из Morgan Stanley мы рассказывали здесь, а в сегодняшней рассылке расскажем о «бычьей» стратегии Bank of America.

Устойчивость ралли на рынках сегодня пройдет испытание ноябрьскими данными по рынку труда — последним значимым макроэкономическим релизом в этом году. Ожидается рост безработицы по сравнению с октябрем.

Это только часть инвестрассылки The Bell, подписаться на которую можно здесь. Пробная подписка теперь стоит всего $1 в месяц.

РЫНКИ

ФАС поборется с резким ростом цен

ФАС по поручению первого вице-премьера Андрея Белоусова подготовила законопроект об оборотных штрафах для крупных компаний за резкий рост цен. Вне доказанных форс-мажоров им хотят запретить устанавливать «экономически не обоснованные цены» — то есть повышать их более чем на 30% в течение 60 дней. Предусмотрена и уголовная ответственность.

Самое опасное в документе для бизнеса — не наказание, а само понятие экономически обоснованной цены. Оно моментально воскрешает призрак плановой экономики (где означало себестоимость с планово назначенной маржой), а в современной России используется в основном в коммунальном хозяйстве. Эксперты опасаются усиления госконтроля участников рынка, в первую очередь ритейлеров.

ЕС сможет остановить оставшийся газ

Евросоюз намерен дать своим членам право независимо запрещать доступ России и Белоруссии к своей газотранспортной инфраструктуре (включая СПГ-терминалы). Это позволит импортерам, у которых остаются долгосрочные газовые контракты, расторгнуть их без огромных штрафов. Зависимость ЕС от российского газа за время войны резко снизилась, но поставки продолжаются в меньшем объеме — 12% импорта в третьем квартале.

ВОЙНА

В США нащупывают компромисс по военной помощи

Появилась первая информация об уступках администрации Байдена по иммиграционному законодательству, которые по внутриполитическим причинам оказались привязаны к пакету помощи Украине на $61 млрд. Это ужесточение требований к кандидатам на предоставление убежища, ускоренный порядок депортации на всей территории страны и даже запрет на иммиграцию через третьи страны. Насколько в Конгрессе готовы принять компромисс, пока непонятно: республиканцы хотят от Байдена гарантий сокращения миграционного притока вдвое. Дедлайн между тем наступает через неделю. Почему США тормозят военную помощь Украине, мы объясняли здесь.

Пока в Белом доме говорят, что оставшейся помощи Украине хватит на несколько недель. С другой стороны, ожидают, что военное производство для нужд Украины развернется в следующем году, а Москва будет вынуждена начать мирные переговоры на выгодных Киеву условиях.

Израиль предупредил Ливан

Премьер Израиля Биньямин Нетаньяху пригрозил «превратить Бейрут и юг Ливана в Газу и Хан-Юнис», если «Хезболла» откроет второй фронт на севере Израиля. Армия Израиля продолжает наземную операцию против «Хамаса» в секторе Газа и близка к полному перерезанию прибрежной полосы к востоку от Хан-Юниса.

Одновременно премьер палестинской автономии Мухаммед Штайе обсуждает с США варианты управления сектором Газа после войны. Полную победу над «Хамасом», в отличие от Израиля, он считает недостижимой — Организация освобождения Палестины готова взять управление на себя, а «Хамас» оставить младшим партнером. Штайе летит в Катар, где будет убеждать переключить поддержку палестинцев с «Хамаса» на ООП.

Что еще происходит

• Уолл-стрит оценила объявление Google о создании новой языковой модели искусственного интеллекта Gemini, предположительно способной конкурировать с GPT-4 от OpenAI. Котировки компании выросли более чем на 5%, главный вопрос для инвесторов — перспективы монетизации.
• Японская иена продолжила укрепляться к доллару на ожиданиях ужесточения денежно-кредитной политики. Накануне рост составил 2,2%, сегодня 1,1%.